BOLD fait ses débuts à la Bourse de Londres : comment le bitcoin et l'or créent une nouvelle classe d'investissements

La London Stock Exchange étend sa position dans le paysage des cryptomonnaies. Le 13 janvier, la plus ancienne bourse au monde lancera le trading de BOLD — un produit d’investissement révolutionnaire développé par la société suisse 21Shares, qui combine le bitcoin et l’or dans un portefeuille unique. Il s’adresse aux investisseurs recherchant un accès aux actifs numériques sans la volatilité excessive caractéristique du bitcoin pur.

Le produit BOLD n’est pas simplement une combinaison de deux actifs. 21Shares a conçu un mécanisme innovant qui rééquilibre automatiquement le portefeuille chaque mois, en maintenant une charge de risque constante. Cela signifie que le système réduit automatiquement les positions dans les actifs qui ont rapidement augmenté et renforce celles dans ceux qui sont à la traîne. Cette approche permet de générer un rendement supplémentaire tout en réduisant la volatilité des prix, rendant le produit plus attractif pour les portefeuilles conservateurs.

Comment la bourse de l’or et du bitcoin ont changé le paysage de l’investissement

Le lancement de BOLD à la London Stock Exchange intervient dans un contexte de changements radicaux dans l’environnement réglementaire. En octobre dernier, le Royaume-Uni a levé les restrictions sur les produits boursiers basés sur les cryptomonnaies, ouvrant la voie à une adoption plus large des actifs numériques via des canaux réglementés. Le premier mois suivant cette décision historique a été impressionnant : le volume des échanges sur les notes boursières a atteint 280 millions de dollars, ne laissant que la bourse allemande Xetra et la SIX suisse derrière.

C’est dans ce contexte que BOLD fait ses débuts. En étant le premier produit enregistré au Royaume-Uni à offrir les deux actifs — bitcoin et or — dans un seul instrument négocié en bourse, il symbolise un changement dans l’approche des régulateurs vis-à-vis de l’économie numérique.

Mécanisme de fonctionnement : du support physique à l’équilibrage automatique

Sous le capot, BOLD repose sur une architecture de sécurité rigoureuse. Le bitcoin et l’or qui soutiennent chaque unité de BOLD sont conservés dans des dépôts de niveau institutionnel. Cela signifie que ce produit n’est pas dépendant de la cote de crédit de l’émetteur : les actifs sont physiquement stockés et ne peuvent pas être utilisés à d’autres fins.

Le mécanisme de rééquilibrage fonctionne ainsi : chaque mois, le système réévalue la répartition non pas selon une pondération égale du capital, mais selon une mesure de risque. Si le bitcoin a augmenté de 20 % en un mois et l’or de 2 %, le système vendra automatiquement une partie du bitcoin et achètera de l’or pour ramener le portefeuille à un état d’équilibre de risque. C’est une stratégie connue sous le nom de « rebalancing momentum capture » — elle permet de tirer profit des divergences d’activité sur les marchés.

La commission totale de gestion de BOLD s’élève à 0,65 % par an, ce qui est compétitif pour ce type d’instrument.

Des résultats parlants d’eux-mêmes

Depuis son lancement en Suisse en avril 2022, BOLD a montré une dynamique impressionnante. Depuis sa mise en service jusqu’à la fin de 2025, le produit a généré un rendement de 122,5 % en livres sterling — ce qui dépasse la performance du bitcoin et de l’or pris séparément durant cette période.

C’est un point clé : bien que le bitcoin soit l’actif à la croissance la plus explosive de la décennie, et que l’or soit un conservateur fiable du capital, leur combinaison avec un mécanisme de rééquilibrage approprié peut offrir de meilleurs résultats en termes de rendement ajusté au risque. BOLD est déjà coté sur plusieurs bourses européennes de premier plan, et son lancement à la London Stock Exchange étend son accès aux investisseurs britanniques.

À qui cela s’adresse-t-il ?

BOLD est conçu pour un segment précis : les investisseurs souhaitant profiter de la croissance des cryptomonnaies, mais ne supportant pas les fluctuations de 30-50 % par an du prix du bitcoin lui-même. L’or dans le portefeuille sert de amortisseur, absorbant les mouvements extrêmes du marché. Par ailleurs, le mécanisme de rééquilibrage permet de générer un profit systématique à partir des fluctuations.

Cela est particulièrement attrayant pour :

• Les fonds de pension, à la recherche d’actifs alternatifs avec un risque maîtrisé
• Les investisseurs institutionnels souhaitant une exposition aux cryptomonnaies sans volatilité
• Les investisseurs privés avec des portefeuilles de plus de 1 million de dollars, envisageant la diversification

L’énigme macroéconomique : pourquoi le bitcoin ne fête pas la chute du dollar

Paradoxe intéressant : malgré le déclin continu du dollar américain au début de 2026, le bitcoin n’a pas augmenté avec lui, comme beaucoup l’anticipaient. Les analystes de JPMorgan expliquent cela ainsi : la baisse actuelle du dollar est due à des flux de capitaux à court terme et à des changements d’humeur, et non à des changements fondamentaux dans les perspectives de croissance des États-Unis ou la politique monétaire de la Fed.

En d’autres termes, les marchés considèrent cette faiblesse du dollar comme une correction temporaire, et non comme un signal de réévaluation structurelle. Dans cet environnement, le bitcoin se négocie comme un actif sensible à la liquidité globale et à l’appétit pour le risque, plutôt qu’en tant que protection contre la chute du dollar. Ce rôle est traditionnellement joué par l’or, qui a montré une meilleure performance dans ces conditions.

C’est ici que BOLD trouve sa niche. En combinant le potentiel de croissance du bitcoin (actuellement cotée à environ 88 090 $) avec le rôle de l’or comme protection contre l’incertitude macroéconomique, le produit offre un équilibre pour les périodes d’instabilité. Sur la London Stock Exchange, l’or et le bitcoin ne sont plus deux concurrents, mais des partenaires dans une stratégie d’investissement unique.