Meilleur aperçu du marché crypto 2024 : Bitcoin corrigé pendant que l'Altcoin prend de l'élan

Entrée dans une nouvelle phase en 2024, le marché des cryptomonnaies montre une dynamique complexe avec le bitcoin subissant une pression à la baisse dans un contexte de sentiment de risque de plus en plus défensif. Alors que les actifs traditionnels comme l’or atteignent des records historiques, le secteur alternatif commence à montrer des signes de reprise. Ces développements reflètent un changement stratégique dans l’allocation mondiale du capital, déclenché par l’incertitude géopolitique.

Sentiment du marché tourné vers les actifs défensifs

La pression sur le bitcoin et l’ethereum reflète un changement substantiel dans le sentiment du marché. Le bitcoin s’est affaibli à $88.090 avec une baisse de 1,04 % au cours des dernières 24 heures, tandis que l’ethereum a corrigé à $2.950, en baisse de 1,40 %. Ce mouvement s’inscrit dans une faiblesse également visible sur les contrats à terme des indices Nasdaq 100 et S&P 500, respectivement en baisse de 0,4 % et 0,25 %.

L’or et l’argent, quant à eux, atteignent cette semaine des niveaux historiques. Ce phénomène n’est pas une coïncidence — les investisseurs se tournent massivement vers des couvertures traditionnelles face à un scénario macroéconomique plein d’incertitudes. La première réunion trilatérale entre l’Ukraine, la Russie et les États-Unis vendredi a créé une pression psychologique importante, la plupart des analystes exprimant leur pessimisme quant aux perspectives de résolution du conflit.

Altcoins saisissent les opportunités dans un contexte de consolidation

Alors que le bitcoin et l’ethereum subissent une pression, le secteur alternatif commence à montrer un potentiel de breakout intéressant. LayerZero (ZRO), protocole d’interopérabilité cross-chain en pleine croissance, a connu une correction de 3,62 % en 24 heures — néanmoins, ce token continue d’attirer l’attention en raison des attentes concernant une mise à jour majeure prévue pour début février.

Les mouvements dans le secteur alternatif incluent également Tron (TRX), en hausse de 0,88 %, et Dash (DASH), en correction de 8,06 %. Cette dynamique indique que la liquidité commence à se déplacer vers des actifs avec une proposition de valeur spécifique plutôt que de suivre simplement le mouvement du bitcoin et de l’ethereum.

L’indice saisonnier des altcoins a augmenté à 29 sur 100, contre 24 la semaine précédente, signalant une initiative des traders pour profiter du calme relatif de la volatilité pour rechercher des bonnes affaires. Cependant, il faut rester vigilant car la profondeur du marché (market depth) pour certains actifs reste limitée. Par exemple, The Open Network (TON) a une profondeur de marché de 2 %, équivalant à une valeur comprise entre $580.000 et $700.000 — autrement dit, il suffit d’ordres dans cette fourchette pour faire bouger un actif d’une valeur de 3,7 milliards de dollars de 2 %.

Pression sur les dérivés, signe de prudence des traders

L’activité sur le marché des dérivés révèle une tendance préoccupante pour les haussiers. Plus de (200 millions de contrats à terme cryptographiques ont été liquidés en 24 heures, avec une majorité de positions longues (bullish). Cet événement s’inscrit dans la continuité du pattern de la semaine dernière, où la chute des prix a surpris les optimistes.

L’indice de volatilité implicite sur 30 jours du Bitcoin (BVIV) est de nouveau tombé à 40 %, après avoir brièvement atteint 44 % mardi. Ce pattern indique un intérêt persistant des investisseurs pour vendre de la volatilité via des stratégies comme le covered call, une tactique défensive qui génère du rendement tout en limitant le potentiel de hausse.

L’ethereum montre une dynamique unique avec une légère augmentation de l’open interest (OI) sur les contrats à terme, tandis que des tokens majeurs comme Bitcoin, XRP, Solana connaissent des sorties de capitaux. Sur la plateforme Deribit, les options put sur ethereum à court terme ont un prix premium supérieur à celui de Bitcoin — une indication que les traders sont plus pessimistes quant aux perspectives à court terme d’Ethereum.

Les indicateurs de delta de volume cumulatif ajusté à l’open interest montrent une tendance d’achat net sur Tron, ZEC, et Bitcoin Cash, tandis que Bitcoin lui-même subit une vente nette. Les données de flux de blocs révèlent une tendance vers le straddle sur Bitcoin (pari sur une forte volatilité) et le spread put sur Ethereum.

Secteur des tokens diversifiés avec un focus sur le fondamental

L’indice CoinDesk 20 (CD20), dominé par Bitcoin, a perdu 0,6 % depuis minuit UTC. Cependant, d’autres catégories comme memecoin, DeFi, et metaverse enregistrent toutes des gains. Le secteur du metaverse, en particulier, continue de montrer de la dynamique avec l’indice Metaverse CoinDesk (MTVS) en hausse de 50 % depuis le 1er janvier.

Axie Infinity (AXS) et Sandbox (SAND) restent des moteurs principaux dans le secteur du gaming metaverse, même si AXS a perdu 56,92 % en un an. Mais l’histoire la plus intéressante est la renaissance de Pudgy Penguins, devenu l’une des marques NFT-native les plus fortes de ce cycle.

La stratégie de Pudgy Penguins montre une évolution de la spéculation sur des « objets de luxe numériques » vers une plateforme IP multi-verticale pour les consommateurs. Leur approche consiste à acquérir des utilisateurs via des canaux mainstream — jouets, partenariats retail, médias viraux — avant de les onboarder dans le Web3 via des jeux, NFT, et token PENGU. Leur écosystème inclut désormais des produits phygitaux (ventes au détail de plus de $13 millions et plus d’un million d’unités vendues), des jeux et expériences interactives (Pudgy Party, avec 500 000 téléchargements en deux semaines), ainsi qu’une distribution de tokens étendue (airdrop à plus de 6 millions de wallets).

Bien que le marché valorise actuellement Pudgy Penguins avec une prime par rapport à ses pairs IP traditionnels, la réussite continue dépendra de l’exécution dans l’expansion retail, l’adoption du gaming, et l’augmentation de l’utilité du token.

Analyse macro : pourquoi le bitcoin reste à la traîne face à la reprise du dollar

Une anomalie intéressante est que le bitcoin ne suit pas la tendance de l’affaiblissement du dollar américain — un développement qui devrait profiter aux actifs alternatifs. Les stratégistes de JPMorgan apportent une éclaircie essentielle : la faiblesse du dollar est alimentée par des flux à court terme et un simple sentiment, et non par des changements fondamentaux dans la croissance économique ou les attentes de politique monétaire.

JPMorgan prévoit que la monnaie américaine restera stable à mesure que l’économie nationale se renforcera. Comme le marché ne perçoit pas la baisse actuelle du dollar comme un changement macro durable, le bitcoin se négocie davantage comme un actif risqué sensible à la liquidité globale plutôt que comme une couverture fiable contre le dollar.

En conséquence, l’or et les marchés émergents deviennent les principaux bénéficiaires de la diversification en dollars, et non le bitcoin. Cette dynamique indique que pour que le bitcoin prenne de l’élan positif, il faut des catalyseurs plus fondamentaux — que ce soit du côté de l’écosystème blockchain ou des attentes macroéconomiques qui changent structurellement.