Les maximalistes Bitcoin expliquent : pourquoi ils sont en retard par rapport à l'or et les chances de renversement

En janvier 2026, le Bitcoin (BTC) a enregistré une baisse de 13,27 % au cours de la dernière année, tandis que l’or a connu une hausse de plus de 80 %. Cette différence importante remet en question la confiance de nombreux investisseurs dans les actifs numériques et soulève une question fondamentale : « Le Bitcoin est-il vraiment de l’or numérique ? » Cependant, les maximalistes Bitcoin ne voient pas ce phénomène comme un simple échec, mais comme une période de transition majeure dans la structure du marché, ce qui attire l’attention de l’industrie.

La hausse de 80 % de l’or, la baisse du BTC : les raisons

Dans un contexte d’inflation élevée, de tensions géopolitiques et d’incertitude sur les taux d’intérêt, l’or, actif traditionnel de couverture contre l’inflation, attire rapidement les ordres d’achat. En théorie, les actifs protégeant contre l’inflation devraient augmenter lorsque la valeur des monnaies chute, et cette théorie fonctionne parfaitement pour l’or. En revanche, le Bitcoin, en tant que « or numérique », ne parvient pas à jouer ce rôle pour le moment.

Pourquoi cette divergence ? Beaucoup d’observateurs du marché considèrent la faiblesse du Bitcoin comme une défaillance de la demande à long terme. Mais les maximalistes Bitcoin contestent cette vision. Ils soutiennent que la faiblesse actuelle du Bitcoin n’est qu’un phénomène temporaire, reflétant plutôt un changement profond dans la structure du marché.

Surplus d’offre ou perte de demande : la position des maximalistes

Chez les maximalistes Bitcoin, la stagnation actuelle des prix est souvent vue non pas comme un problème de demande, mais comme un « événement de redistribution de l’offre ». Bien que les flux de capitaux des investisseurs institutionnels soient importants, ils n’absorbent que l’équivalent de dix ans d’offre initiale. En d’autres termes, ce que nous voyons n’est pas une perte d’intérêt, mais une grande redistribution de la propriété.

Ce processus implique que les détenteurs précoces libèrent leurs Bitcoin sur le marché, qui sont ensuite absorbés par les fonds négociés en bourse (ETF) institutionnels ou par de nouveaux entrants. Bien que cette restructuration structurelle puisse, à court terme, freiner les prix, les maximalistes pensent qu’à long terme, elle favorisera la maturité et la stabilité du marché.

Supériorité psychologique : la « mémoire musculaire » envers les actifs traditionnels

Un point de vue intéressant est que les maximalistes Bitcoin attribuent la hausse de l’or à un mécanisme psychologique appelé « mémoire musculaire ». En période d’incertitude, les investisseurs institutionnels perdent leur vision à long terme et ont tendance à se retirer automatiquement vers des actifs familiers. Actuellement, ces « actifs familiers » restent l’or et l’argent.

Malgré plus de 15 ans depuis la naissance du Bitcoin et la preuve de sa stabilité technique au niveau du protocole, le secteur traditionnel de la gestion d’actifs continue de voir le Bitcoin comme une technologie émergente. Ce décalage de perception limite l’afflux de capitaux vers les actifs numériques.

Corrélation et rotation : une possible reprise tardive

Un autre point clé souligné par les maximalistes est la forte corrélation entre Bitcoin et les actions technologiques. La faiblesse actuelle du Bitcoin n’est pas nécessairement un échec du Bitcoin lui-même, mais une corrélation avec le recul des actions liées à Internet. En réalité, le Bitcoin a toujours maintenu une forte corrélation avec le secteur technologique depuis sa création.

De nombreux maximalistes anticipent une rotation tardive des capitaux. Après une surévaluation des actifs tangibles traditionnels, les investisseurs pourraient se tourner vers le Bitcoin, devenu relativement moins cher. La comparaison entre le GLD (ETF or) et le BTC (Bitcoin) montre déjà des niveaux de déviation standard historiques, ce qui indique un potentiel de retournement.

Le contexte macroéconomique de 2026 : une réévaluation du Bitcoin

Selon les maximalistes Bitcoin, le contexte macroéconomique de 2026 et le niveau de l’offre monétaire mondiale indiquent que le Bitcoin est actuellement sous-évalué de manière significative. Alors que l’or pourrait être soutenu par des distractions politiques temporaires, la quantité fixe de Bitcoin et la croissance continue de son réseau pourraient, sur plusieurs années, surpasser l’or en termes de rendement.

L’idée que « l’or numérique a échoué » n’est qu’un bruit prématuré pour les maximalistes. Ils insistent sur le fait que le Bitcoin n’est pas seulement une « couverture contre l’inflation », mais une « solution durable » pour l’ère numérique. La période durant laquelle les actifs tangibles traditionnels profitent de leurs prix élevés est limitée, et la perspective optimiste d’un dépassement du Bitcoin sur ces actifs à terme est une conviction partagée par de nombreux maximalistes Bitcoin.