Pourquoi le soutien à la stratégie STRE en Europe est-il insuffisant - La réponse est sur le marché

En novembre, Strategy a lancé le Stream (STRE), une action préférentielle perpétuelle libellée en euro, qui devrait devenir le pendant européen de leur produit à succès Stretch (STRC). L’objectif initial était de 100 EUR (115 $) par action avec un dividende annuel de 10 %. Mais si cet avantage semble attrayant sur le papier, la réalité du marché est différente - le STRE a du mal à attirer l’intérêt des investisseurs et manque toujours de momentum. Selon l’analyse du fondateur du Treasury, Khing Oei, le problème ne réside pas simplement dans la demande, mais dans des obstacles structurels empêchant la croissance du produit.

Un produit prometteur mais manquant d’accessibilité

Le STRE est l’un des instruments financiers innovants présentés par Strategy, mais l’accessibilité est devenue un obstacle majeur. Il est coté sur le Euro MTF du Luxembourg – une plateforme dépourvue de canaux de distribution conviviaux pour les investisseurs typiques. Interactive Brokers, l’une des plus grandes plateformes de courtage mondiales, n’offre pas la négociation du STRE. De nombreuses plateformes orientées retail ne supportent pas encore cet instrument, ce qui limite le groupe d’investisseurs pouvant y accéder facilement.

Le résultat impacte directement l’intérêt et l’adoption. Peu importe la taille du marché européen en tant que cible, si aucune méthode pratique pour acheter n’est disponible, les investisseurs chercheront simplement des alternatives. C’est un décalage fondamental – un bon produit mais placé dans un environnement difficile d’accès.

Problème de marché : manque de transparence dans la tarification et les données de marché

De plus, il y a un déficit d’informations transparentes et fiables sur la tarification du marché. Sur TradingView, le STRE affiche une capitalisation boursière de 39 milliards de dollars mais un volume de seulement 1,3k – un signal d’alarme indiquant une liquidité extrêmement faible. Il n’y a pas d’historique clair des prix ni de données de trading fiables pour aider les investisseurs à évaluer la performance réelle de l’actif.

Le manque de visibilité sur différentes plateformes aggrave le problème. Les investisseurs souhaitant analyser avant d’acheter sont pénalisés par un marché fragmenté et peu clair. Même si le rendement en dividende de 10 % est attrayant en théorie, l’absence de transparence sur la tarification et les conditions du marché réduit la confiance.

Comment surmonter ces obstacles structurels ?

La solution ne réside pas seulement dans une campagne marketing, mais dans une refonte de l’infrastructure. Khing Oei a suggéré un relisting dans des lieux plus favorables, comme les Pays-Bas, où l’infrastructure de marché est plus développée, les spreads bid-ask plus serrés, et l’accès plus facile pour les traders retail. L’écosystème financier néerlandais offre de meilleurs réseaux de distribution et une infrastructure de trading plus établie comparée à la configuration actuelle.

Ce changement ne se contenterait pas d’améliorer l’accessibilité, mais augmenterait aussi la profondeur du marché et le volume de trading. C’est un élément critique qui manque dans l’arrangement actuel – il n’y a pas suffisamment d’infrastructure pour soutenir une base d’investisseurs intéressés par le produit.

L’avenir : Strategy va-t-elle se concentrer davantage sur l’Europe ?

La question stratégique est désormais : Strategy va-t-elle prioriser le renforcement du marché européen via des améliorations infrastructurelles ? Ou continuer à se concentrer sur le marché américain où leurs autres produits d’actions préférentielles prospèrent ? Le président exécutif Michael Saylor a déjà minimisé l’expansion dans des marchés émergents comme le Japon, mais l’Europe dispose déjà d’une base d’investisseurs établie et d’un cadre réglementaire solide.

Cette décision est cruciale non seulement pour le STRE, mais pour toute la stratégie européenne de Strategy. S’ils prennent ce marché au sérieux, ils doivent remédier aux lacunes de l’infrastructure actuelle. Sinon, ils risquent d’abandonner l’Europe et de se concentrer sur le marché américain plus lucratif, où ils ont rapporté une forte demande pour les actions préférentielles.

Mises à jour du marché liées :
Bitcoin a connu une correction alors que le sentiment de prudence s’est renforcé, et la communauté Optimism a suspendu les discussions sur le rachat de tokens OP. La dynamique dans la crypto se déploie dans différentes directions, illustrant une volatilité plus large du marché qui impacte aussi des produits financiers émergents comme le STRE.