2026 : Point d'inflexion du marché des capitaux 24/7 et croissance de la courbe S dans la tokenisation

2026 marque un moment critique pour la transformation du marché financier mondial. Le concept de courbe en S—modèle de croissance exponentielle illustrant l’adoption technologique passant d’une phase lente à une accélération massive—sera la clé pour comprendre l’évolution de la tokenisation des actifs numériques. Actuellement, le marché financier fonctionne encore selon des prémisses datant de plus d’un siècle : règlements par lots discrets, garanties enfermées dans des cycles multi-journées, et infrastructure encore inadéquate pour une rotation 24/7.

Ce changement n’est plus théorique. L’infrastructure commence à se mettre en place, la réglementation envoie des signaux positifs, et les institutions commencent à préparer leurs capacités opérationnelles. La question n’est plus de savoir si la transformation aura lieu, mais à quelle vitesse la courbe en S va augmenter et qui sera prêt à saisir les opportunités qui se présentent.

La tokenisation change de paradigme : du cycle par lots à un système durable

Les prémisses fondamentales du marché financier traditionnel—accès limité, règlements différés, garanties inactives—commencent à s’effondrer. Avec l’accélération de la tokenisation et la réduction du cycle de règlement de jours à secondes, les acteurs mondiaux entrent dans une nouvelle phase de l’histoire financière.

David Mercer, CEO de LMAX Group, identifie 2026 comme le point de bascule où le marché continu deviendra structurel, passant du stade théorique à la réalité. Ce changement ne se produit pas dans le vide—les acteurs du marché ont déjà projeté que les actifs tokenisés atteindraient 18,9 trillions de dollars d’ici 2033, avec un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 53 %. Cette projection montre clairement une courbe en S : une croissance initiale lente, suivie d’une accélération dramatique lorsque le seuil critique d’adoption est atteint.

Mercer prévoit même un potentiel encore plus grand. Après que le « premier domino soit tombé » et que la technologie blockchain ait prouvé sa capacité à gérer une échelle institutionnelle, jusqu’à 80 % de tous les actifs mondiaux pourraient être tokenisés d’ici 2040. La courbe en S ne croît pas seulement de façon exponentielle à 50 % par an—l’histoire montre des schémas similaires avec le téléphone mobile, Internet, et d’autres technologies transformatrices.

Efficacité du capital : comment la croissance de la courbe en S va transformer l’allocation d’actifs

Les bénéfices tangibles de cette transformation résident dans une efficacité du capital radicale. Aujourd’hui, les institutions doivent positionner leurs actifs plusieurs jours à l’avance, effectuer des placements de garanties complexes, et attendre la résolution T+2 ou T+1 (transactions réglées en un ou deux jours). Ce processus bloque du capital dans un cycle improductif et crée des barrières structurelles dans tout le système financier.

La tokenisation élimine fondamentalement ces obstacles. Lorsque les garanties deviennent fongibles et que le règlement se fait en quelques secondes, les institutions peuvent réallouer leur portefeuille en continu. Les actions, obligations, et actifs numériques deviennent des composants échangeables dans une stratégie d’allocation de capital toujours active. La différence du week-end disparaît. Les marchés ne ferment plus—ils se rééquilibrent en permanence.

L’effet de cascade sur la liquidité sera très significatif. Le capital auparavant piégé dans des cycles de règlement hérités devient accessible. Les stablecoins et fonds du marché monétaire tokenisés deviennent un réseau de connectivité entre des classes d’actifs auparavant séparées, permettant des transferts instantanés. Le carnet d’ordres devient plus profond, le volume de trading augmente, et la vitesse de rotation du capital numérique et fiat s’accélère à mesure que le risque de règlement diminue. C’est la mise en action de la courbe en S : une faible efficacité marginale au début, suivie d’un saut important lorsque le seuil critique est atteint.

Régulation et infrastructure : les fondations de la croissance exponentielle

Pour atteindre la véritable courbe en S, deux éléments cruciaux doivent être en place : une certitude réglementaire et une infrastructure mature.

Les développements récents donnent de l’espoir. La SEC a récemment donné son accord à la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) pour développer un programme de tokenisation des titres enregistrant la propriété d’actions, ETF, et obligations sur blockchain. Cette décision indique que les régulateurs prennent au sérieux l’intégration de la blockchain dans le système financier formel.

Par ailleurs, Interactive Brokers—géant du trading électronique—a lancé une fonctionnalité permettant à ses clients de déposer des USDC (et bientôt RLUSD de Ripple ainsi que PYUSD de PayPal) pour financer leur compte de courtage instantanément, 24/7. Cette étape n’est pas qu’une simple fonctionnalité technique ; c’est une preuve que les grandes institutions sont prêtes avec une infrastructure pour soutenir un marché opérant en continu.

L’adoption mondiale continue également de croître. La Corée du Sud a levé une interdiction de 9 ans sur l’investissement en crypto par des entreprises, permettant désormais aux sociétés cotées de détenir jusqu’à 5 % de leur capital en crypto-monnaies principales comme Bitcoin et Ethereum. Ce mouvement montre que les grandes nations se préparent à l’ère de la tokenisation.

2026 est la deuxième année du crypto : construire après la mise en place des fondations

Andy Baehr, chef de produit et de recherche chez CoinDesk Indices, utilise une métaphore évocatrice : si 2025 est la « première année » du crypto—année d’enregistrement officiel dans les principales institutions du capitalisme américain—alors 2026 est la « deuxième année », celle de la construction, de la croissance, et de la spécialisation.

La première année a apporté des leçons précieuses. Après un rallye explosif post-élections, le marché a rapidement appris la volatilité et la connexion macroéconomique. La tantrum tarifaire a fait chuter Bitcoin sous 80 000 $ et Ethereum a plongé près de 1 500 $. Mais avec le temps, le marché, réhydraté, a retrouvé son rythme, atteignant des sommets historiques et une adoption accrue des stablecoins.

Le quatrième trimestre a été marqué par un coup dur avec l’événement Auto-Deleveraging qui a détruit la confiance. Mais c’est une étape essentielle dans l’apprentissage : la volatilité fait partie de la matrice du marché numérique.

Pour éviter le « sophomore slump » bien connu de la deuxième année, le crypto doit faire plusieurs choses correctement en 2026 :

Premièrement, les avancées législatives. La loi CLARITY fait face à un chemin difficile en raison de la controverse autour des incitations des stablecoins. Les petits points doivent être ignorés et des compromis doivent être trouvés pour faire avancer cette législation cruciale. C’est un pont vers la certitude réglementaire nécessaire pour l’accélération de la courbe en S.

Deuxièmement, une distribution significative. Le défi le plus fondamental reste la construction de canaux de distribution en dehors des traders auto-gérés. Jusqu’à ce que le crypto atteigne les segments de détail, les clients fortunés et institutionnels avec des incitations comparables à celles des autres classes d’actifs, l’adoption institutionnelle ne se traduira pas par des performances institutionnelles significatives.

Troisièmement, la qualité avant tout. Les actifs numériques plus grands et de haute qualité continueront de dominer. Les vingt principales entités—monnaies, plateformes de contrats intelligents, protocoles defi, infrastructures clés—offrent suffisamment de diversité pour la diversification sans surcharge cognitive.

La corrélation Bitcoin-or en mutation : un nouveau signal de marché

La dernière semaine de janvier 2026 a marqué un changement technique significatif. Alors que l’or atteignait un nouveau sommet historique, la corrélation sur 30 jours entre Bitcoin et l’or est devenue positive pour la première fois cette année, atteignant 0,40. Cela indique un changement dans la dynamique du marché : Bitcoin commence à évoluer en ligne avec les actifs refuges traditionnels, plutôt que de s’en désolidariser.

Cependant, le BTC montre encore des faiblesses techniques. Après une baisse hebdomadaire de 2,18 % et un prix actuel de 88 040 $, Bitcoin n’a pas réussi à regagner la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 semaines. Ethereum a également chuté de 3,16 %, atteignant 2 930 $.

Ce qu’il faut surveiller maintenant, c’est si la tendance haussière durable de l’or donnera un coup de pouce à moyen terme à Bitcoin, ou si la faiblesse continue du prix du BTC confirmera une séparation avec les actifs refuges traditionnels. Ce signal sera un indicateur clé pour comprendre la direction du marché dans le contexte de la transformation en cours par la tokenisation.

Conclusion : La courbe en S est en train de commencer

2026 n’est plus une année d’incertitude. L’infrastructure est en place, la réglementation avance, et les institutions se préparent. La courbe en S de la tokenisation entre dans une phase où la croissance initiale lente commence à se transformer en une accélération mesurée mais certaine.

Pour les institutions capables de gérer en continu la liquidité et le risque sur un marché 24/7, les opportunités de capter des flux que les concurrents ne peuvent pas atteindre structurellement sont désormais ouvertes. Pour les investisseurs, cette année sera celle où le crypto ne sera plus simplement une classe d’actifs alternative—mais une composante intégrale de la stratégie d’allocation multi-actifs globale, avec la croissance en S qui vient de passer dans une phase exponentielle.