Comment trader sur le marché à terme de cette période : opportunités et pièges des dérivés dans la gestion du risque Bitcoin

Dans le marché cryptographique de cette semaine, les traders doivent porter une attention particulière à la manière de gérer efficacement le risque dans le marché des dérivés. Le Bitcoin fluctue autour de $88 010, tandis que la répartition des positions et la profondeur de liquidité du marché des dérivés déterminent si la négociation de contrats à terme peut générer des rendements optimaux. Plus de 2 milliards de dollars de positions à terme ont été liquidés cette semaine, ce qui sonne l’alarme pour les investisseurs tentant de participer à ces transactions.

Positions sur les dérivés et gestion des risques dans le trading à terme

Avant d’apprendre comment trader à terme, il est essentiel de comprendre les caractéristiques actuelles des positions sur le marché des dérivés. La majorité des liquidations cette semaine proviennent de positions longues, indiquant que les acheteurs ont été pris au dépourvu par un recul soudain des prix. Cette situation s’est amplifiée dès le début de la semaine, car les participants du marché étaient trop optimistes quant à une hausse continue.

Ethereum fait preuve d’une prudence particulière, ayant chuté de 3,27 % en 24 heures pour atteindre $2 930. Du point de vue des contrats à terme, l’intérêt ouvert (OI) sur Ethereum est resté relativement stable, tandis que d’autres principales cryptomonnaies comme le Bitcoin ont connu des sorties de fonds. Cela signifie que la confiance dans les positions longues a été partiellement ébranlée, et les traders doivent ajuster leurs stops de manière plus prudente.

Le marché des options Deribit fournit des indices supplémentaires. Les options de vente (puts) sur Ethereum, notamment celles à court terme et proches de l’échéance, sont plus chères que celles sur Bitcoin, reflétant une vision plus pessimiste des traders concernant l’avenir d’Ethereum. Cela suggère que, si vous souhaitez participer à ce marché via des contrats à terme, vous devez évaluer avec plus de précaution le rapport risque/rendement des positions sur Ethereum.

Impact réel de la profondeur de liquidité sur l’exécution des contrats à terme

Lorsqu’il s’agit de décider comment trader à terme, la profondeur de liquidité est souvent négligée par les traders débutants. Les données de cette semaine montrent que de nombreux tokens à faible capitalisation ont une liquidité très limitée, ce qui affecte directement la qualité de l’exécution des transactions à terme.

Prenons l’exemple de TON : sa capitalisation de 370 millions de dollars semble importante, mais sa profondeur de 2 % ne dépasse pas 580 000 à 700 000 dollars. Cela signifie qu’un ordre important de plus de 600 000 dollars pourrait faire bouger le marché de 2 %. Pour les traders à terme, cette fragilité de la liquidité implique un risque de slippage très élevé, même avec des positions relativement prudentes, pouvant entraîner des prix défavorables lors de l’exécution.

Ce phénomène est répandu dans tout le marché des altcoins. Bien que certains tokens (comme ZRO, TRX) aient montré une tendance haussière à court terme en début de semaine, cela est principalement dû à une faible liquidité amplifiant les mouvements de prix. Par exemple, ZRO a augmenté de 12 % puis a chuté de 6,55 %, illustrant la combinaison d’une liquidité limitée et de la liquidation de positions. Pour réussir dans le trading à terme, il est crucial de privilégier les actifs principaux avec une liquidité suffisante.

Indicateurs de volatilité et stratégies de trading à terme

L’indicateur de volatilité réalisée sur 30 jours du BVIV pour Bitcoin est actuellement à 40 %, en baisse par rapport à 44 % mardi. Bien que ce chiffre semble modéré, il cache un signal important : les traders vendent massivement la volatilité.

Les traders utilisant des stratégies comme la vente de calls couverts ont performé cette semaine, ce qui indique que le marché anticipe peu de mouvements brusques à court terme. Si vous souhaitez trader à terme, il faut être conscient que cet environnement de faible volatilité offre à la fois des opportunités (des tendances plus stables facilitant l’analyse technique) et des risques (tout événement imprévu pouvant provoquer un effondrement rapide).

L’indicateur de volume delta cumulé montre que TRX, ZEC et BCH ont enregistré des achats nets sur le marché des dérivés, tandis que Bitcoin, Ethereum et d’autres principales cryptos subissent une pression de vente nette. Cette divergence suggère que les traders à terme doivent répartir leur capital avec finesse, en ajustant leur taille de position et leur exposition au risque, plutôt que de suivre aveuglément les tendances.

Environnement de trading sous incertitude géopolitique

Cette semaine, l’or et l’argent ont atteint de nouveaux sommets, avec des hausses record, en raison de l’échec des négociations tripartites entre l’Ukraine, la Russie et les États-Unis, qui n’ont pas réussi à apaiser les inquiétudes concernant la poursuite du conflit. La flambée des métaux précieux marque une fuite vers des actifs de couverture du risque.

Dans ce contexte macroéconomique, la stratégie de trading à terme doit également s’adapter. Bien que le Bitcoin soit souvent présenté comme un « actif dur » (hard asset), il a montré dans cette vague de marché des caractéristiques plus proches d’un actif à haut bêta, plutôt qu’un outil de couverture. Les traders ne doivent pas considérer les contrats à terme sur Bitcoin comme une protection contre les risques géopolitiques, mais plutôt comme un actif susceptible de subir des pressions baissières accrues en période de risque accru. L’or a dépassé $5 500/once, attirant par sa stabilité, tandis que les contrats à terme sur actifs numériques sont davantage influencés par la liquidité, la politique et le sentiment du marché.

Risques de liquidité dans le marché des tokens et exécution des contrats à terme

Le marché des altcoins a montré une certaine fragilité cette semaine. Bien que l’indicateur saisonnier « Altcoin Season » soit passé de 24/100 à 29/100, cela reflète surtout une recherche de stimulation dans un marché morose, plutôt qu’un véritable signal de hausse. Les tokens liés au métaverse (indice CoinDesk Metaverse Select) ont augmenté de 50 % depuis le début de l’année, ce qui paraît impressionnant, mais cache également une amplification des prix due à une faible liquidité.

Les investisseurs souhaitant trader ces actifs via des contrats à terme doivent faire preuve d’une vigilance accrue. La faible liquidité entraîne non seulement des slippages élevés, mais complique également la sortie de positions lorsque le marché tourne. Lorsqu’un trader tente de fermer simultanément plusieurs positions, le manque de liquidité peut provoquer une chute de prix en chaîne. La limite de 2 % de profondeur de marché, représentant moins d’un million de dollars, signifie qu’un ordre de liquidation de taille moyenne peut déclencher une réaction en chaîne.

Conseils pratiques pour les traders

Pour résumer, voici quelques recommandations basées sur les enseignements de cette semaine pour le trading à terme :

Premièrement, la clé pour trader efficacement consiste à choisir des actifs avec une liquidité suffisante. Bitcoin et Ethereum, bien que moins volatils, disposent d’une profondeur de marché bien supérieure à celle des altcoins, ce qui réduit le risque d’exécution.

Deuxièmement, la taille des positions doit être adaptée à la profondeur de liquidité. La liquidation de plus de 2 milliards de dollars cette semaine montre que de nombreux traders sous-estiment leur propre capacité à gérer leur exposition. Sur un marché peu liquide, même des positions de taille moyenne peuvent entraîner une spirale de liquidations auto-renforcées.

Enfin, dans un contexte d’incertitude géopolitique et de gestion prudente des risques macroéconomiques, le trading à terme doit privilégier une approche défensive. Cela implique de mettre l’accent sur la gestion du risque plutôt que sur la recherche de profits maximaux, en utilisant des stops stricts et en évitant un levier excessif dans un marché à faible liquidité. La volatilité étant en baisse, le risque de baisse demeure, notamment pour les traders utilisant un levier élevé dans leur quête de rendement.