L'écart de performance entre le Bitcoin et l'or s'accentue, une tendance baissière pourrait perdurer davantage

Dans un contexte de tendance baissière généralisée, la différence de performance entre le Bitcoin et l’or atteint des niveaux historiques. Selon les données récentes, cette divergence semble être plus qu’une simple fluctuation à court terme, mais plutôt une tendance structurelle, ce qui laisse penser qu’elle pourrait perdurer pendant une période prolongée.

Ratio BTC / or, proche du plus bas historique

Actuellement, le ratio entre le prix du Bitcoin et celui de l’or se situe autour de 18,46, ce qui est environ 17 % en dessous de la moyenne mobile sur 200 semaines de 21,90, basée sur environ 4 ans de données. En regardant le passé, lorsque ce ratio a atteint environ 40,9 lors du sommet de décembre 2024, cela indique que le Bitcoin a chuté d’environ 55 % par rapport à l’or.

Une telle baisse n’est pas insignifiante comparée aux cycles baissiers précédents. Pendant la période de marché baissier de 2022, ce ratio a chuté de 77 %, et lors du cycle de 2017 à 2018, il a connu une correction extrême de 84 %. Cela suggère que la tendance actuelle pourrait suivre un tracé similaire à celui des cycles précédents.

Comparaison des cycles baissiers, possibilité d’une correction plus profonde

Il est important de noter la référence à la moyenne mobile sur 200 semaines. Lors du dernier marché baissier en 2022, lorsque ce ratio a chuté de plus de 30 % en dessous de la moyenne, il est resté en dessous pendant plus d’un an. En tenant compte du fait que la tendance baissière a commencé en novembre, si le pattern historique se répète, il est possible que ce ratio reste sous ce niveau jusqu’à la fin de 2026.

Cela indique que le Bitcoin pourrait être en retard par rapport à l’or au point de remettre en question le narratif de “l’or numérique”. Au début de cette année, l’or a augmenté d’environ 12 %, atteignant près de 4 900 dollars l’once, tandis que le Bitcoin n’a connu qu’une légère hausse, enregistrant actuellement 88,13K dollars, soit une baisse de -13,08 % par rapport au début d’année.

Différences de performance à long terme, reflet d’un changement dans les préférences des investisseurs

Sur une période de 1 an et 5 ans, la différence devient encore plus évidente. Au cours des cinq dernières années, le Bitcoin a augmenté d’environ 150 %, tandis que l’or a progressé d’environ 160 %, ce qui lui confère une légère supériorité. Cela ne se limite pas à une simple différence de rendement, mais reflète un changement dans les priorités d’allocation d’actifs des investisseurs.

Les indicateurs de sentiment du marché le confirment également. Par exemple, l’indice de peur et de cupidité de JM Bullion montre une extrême optimisme envers l’or, alors que les mêmes indicateurs pour les cryptomonnaies restent en zone de peur. Cette divergence dans le sentiment semble influencer les flux de capitaux réels.

Signification du changement dans la préférence pour les moyens de stockage de valeur

La principale différence réside dans le fait que le Bitcoin est négocié comme un actif à haute volatilité. Malgré le narratif des “actifs réels”, les investisseurs recherchant la sécurité privilégient l’or et l’argent physiques plutôt que les tokens numériques. Cela indique que le Bitcoin est encore perçu comme un actif risqué, avec une volatilité excessive.

Le prix de l’or par once a dépassé 5 500 dollars, enregistrant une hausse nominale d’environ 1,6 trillion de dollars en une seule journée, ce qui témoigne d’un marché extrêmement surchauffé. Dans ce contexte, la différence de performance entre le Bitcoin et l’or devrait probablement perdurer, et les investisseurs doivent réévaluer le rôle relatif de ces deux actifs dans leur portefeuille.