La liste croissante des pays où Polymarket fait face à des restrictions

Les plateformes de marchés de prédiction rencontrent des obstacles réglementaires à l’échelle mondiale, le Portugal étant la dernière addition à une liste croissante de juridictions qui resserrent la réglementation sur les services de paris basés sur la blockchain. Le régulateur portugais des jeux d’argent, o Serviço de Regulação e Inspeção de Jogos (SRIJ), a pris des mesures contre Polymarket après avoir détecté un volume de paris sans précédent lié à l’élection présidentielle du 18 janvier dans le pays, où les mises ont dépassé 103 millions d’euros (120 millions de dollars) sur les résultats électoraux.

La réponse réglementaire souligne un schéma plus large : les marchés de prédiction qui permettent aux utilisateurs de parier sur des événements politiques et économiques réels font face à des barrières juridiques croissantes dans le monde entier. Comprendre ce paysage est essentiel tant pour les utilisateurs que pour les plateformes naviguant dans un environnement réglementaire de plus en plus fragmenté.

L’action de l’enforcement au Portugal signale un changement réglementaire plus large

Polymarket opère dans une zone grise juridique dans de nombreuses juridictions, et la démarche du Portugal reflète une position plus ferme contre les plateformes proposant des paris politiques. Le SRIJ a émis une directive obligeant la plateforme à cesser ses opérations portugaises dans les 48 heures, invoquant des violations de la loi portugaise sur les jeux en ligne de 2015. Selon la réglementation portugaise, seuls les paris sportifs, les jeux de casino et les courses de chevaux sont autorisés — les paris politiques restent strictement interdits, qu’ils concernent des élections nationales ou internationales.

La déclaration du régulateur était sans ambiguïté : « Le site web n’est pas autorisé à offrir des paris au Portugal, car la loi nationale interdit les opérations de pari concernant des événements politiques, qu’ils soient domestiques ou internationaux. » Ce qui rend cette enforcement notable, c’est l’ampleur de la violation — plus de 100 millions d’euros en paris politiques en quelques jours indiquent que la plateforme a réussi à pénétrer significativement le marché malgré l’interdiction réglementaire.

Une liste de prohibitions mondiale en expansion rapide

Les problèmes de Polymarket ne se limitent pas au Portugal. La plateforme fait désormais face à des restrictions dans plus de 30 pays couvrant plusieurs régions : Singapour, Russie, Belgique, Italie et Ukraine ont tous pris des mesures. Chaque juridiction a adopté des stratégies d’application légèrement différentes, révélant à quel point les marchés de prédiction sont mal à l’aise dans le cadre existant des lois sur les jeux et les valeurs mobilières.

La Belgique a adopté une position agressive, blacklistant complètement le site. La France a opté pour une solution intermédiaire, permettant aux utilisateurs d’accéder à Polymarket en mode « uniquement en lecture » qui empêche de parier réellement. L’Ukraine a récemment rejoint les efforts d’application dans le cadre d’une répression plus large des jeux en ligne. Par ailleurs, d’autres marchés de prédiction comme Kalshi, Myriad et Limitless naviguent dans des restrictions similaires, bien que certains restent accessibles dans certains pays où l’application de la loi est limitée.

Ce schéma suggère que les régulateurs considèrent les marchés de prédiction comme soit des plateformes de jeux (ce qui déclenche des restrictions selon la loi sur les jeux) soit comme des offres de valeurs mobilières potentielles (ce qui invite à une régulation des dérivés). Ce double défi de classification explique la réponse incohérente à l’échelle mondiale.

La barrière réglementaire à l’adoption des marchés de prédiction

Ce qui a commencé comme des plateformes de niche pour les passionnés de politique s’est transformé en marchés de plusieurs millions de dollars attirant l’attention du grand public. Cette croissance a déclenché des alarmes dans les agences réglementaires du monde entier, notamment autour des paris électoraux, que de nombreuses démocraties considèrent comme incompatibles avec l’intégrité électorale ou la politique anti-jeux.

Fondé en 2020, Polymarket a atteint une portée remarquable malgré des restrictions fragmentées. La capacité de la plateforme à attirer plus de 100 millions d’euros en paris portugais seule démontre la demande pour des mécanismes de prédiction décentralisés. Cependant, la trajectoire réglementaire suggère que cela pourrait représenter le pic d’accessibilité pour la plateforme sur les marchés matures.

Implications plus larges pour l’industrie

Au-delà de Polymarket spécifiquement, cette vague d’application a des implications pour la relation entre l’écosystème Web3 et les régulateurs traditionnels. La SEC a récemment clarifié que les actions tokenisées sont soumises aux règles existantes sur les valeurs mobilières, indépendamment de leur enregistrement sur la blockchain, ce qui indique que les cadres réglementaires s’adapteront pour couvrir les applications crypto émergentes plutôt que de créer des exemptions pour l’infrastructure blockchain.

La convergence des restrictions sur les marchés de prédiction, les directives sur les valeurs mobilières tokenisées et l’application des lois sur les jeux d’argent reflète un consensus réglementaire plus large : les plateformes basées sur la blockchain opérant dans des domaines traditionnellement réglementés ne peuvent pas échapper à la surveillance simplement en adoptant des architectures décentralisées.

Pour les utilisateurs et les plateformes, la réalité pratique est claire : les jours d’un accès mondial et sans friction aux marchés de paris décentralisés font face à une liste croissante d’exceptions nationales à mesure que les régulateurs systématisent leur surveillance des activités financières natives de la crypto.