Pourquoi Bitcoin reste silencieux en 2026 alors que l'or monte : Analyse du PDG d'XBTO sur le nouveau marché

Le Bitcoin reste silencieux au milieu de l’incertitude économique mondiale, chutant à 88 000 $ et en baisse de 2,45 % au cours des dernières 24 heures. Alors que le prix de l’or et de l’argent atteint des niveaux record depuis de nombreuses années, la cryptomonnaie principale demeure relativement calme, ne reflétant pas la forte volatilité que l’on voyait auparavant sur le marché. Cette divergence reflète un changement plus profond dans l’industrie de la cryptographie — l’époque de la tentation est révolue, et celle de l’institution a commencé.

L’Ère du Marché Institutionnel du Bitcoin

Philippe Bekhazi, CEO de XBTO, a offert une perspective critique sur les raisons pour lesquelles le Bitcoin reste silencieux face au stress mondial. Selon son analyse, la cryptomonnaie ne se comporte plus comme un actif frontier avec des hausses et des baisses rapides. Au contraire, elle est entrée dans une phase post-IPO du marché, où les investisseurs institutionnels privilégient la qualité, la liquidité et la gestion des risques plutôt que la volatilité excessive et les rendements élevés.

“Le Bitcoin est différent de ce que nous appelons la Crypto,” explique Bekhazi. Le Bitcoin a évolué d’un actif spéculatif frontier vers un instrument financier plus mature. Ce changement n’est pas seulement une évolution de marché — c’est une transformation substantielle de la façon dont les investisseurs se connectent à la cryptomonnaie principale.

Le résultat est un marché plus calme. Là où le Bitcoin connaissait de grandes fluctuations quotidiennes, il est désormais plus prévisible et plus prudemment déplacé par de grands investisseurs institutionnels. Cette situation a également modifié la source potentielle de gains pour les traders et gestionnaires de fonds. Les paris directs sur le prix ne sont plus la stratégie principale ; à la place, la gestion des risques et la couverture sont devenues le cœur du manuel institutionnel.

Environnement Risk-Off et Stress Macroéconomique dans la Crypto

Le ralentissement économique mondial a créé un sentiment de “risk-off” dans toutes les classes d’actifs. Les obligations se vendent, les contrats à terme sur actions chutent, et les investisseurs recherchent des refuges plus sûrs. Dans ce contexte, le Bitcoin reste silencieux, ne suscitant pas l’intérêt des nouveaux acheteurs à long terme.

En octobre, l’industrie a connu une crise de liquidité extrême — plus de 19 milliards de dollars de positions à effet de levier ont été effacés en quelques heures seulement. Cet événement a dépassé la simple baisse des prix ; il a donné une leçon précieuse aux investisseurs institutionnels sur les risques liés à la microstructure et aux déséquilibres entre l’offre et la demande sur les marchés crypto.

La structure des marchés de la cryptographie — qui diffère fondamentalement des marchés financiers traditionnels — continue de créer des opportunités pour les gestionnaires actifs de générer de l’alpha via l’arbitrage microstructure, même si les narratifs à plus long terme restent solides.

Pourquoi l’Or est le Choix des Investisseurs en Temps d’Incertitude

Tandis que le Bitcoin reste silencieux, l’or monte en flèche. Les prix des métaux précieux atteignent des sommets, et la prévision de la London Bullion Market Association (LBMA) pour 2026 est la plus optimiste en un siècle. Les analystes prévoient une hausse d’environ 40 % du prix moyen de l’or cette année, tandis que l’argent pourrait presque doubler.

La rotation vers l’or n’est pas une coïncidence. Selon Bekhazi, l’or reste “la monnaie refuge” en période de stress macroéconomique. Les gouvernements et banques centrales, confrontés à des contraintes de liquidité et à la nécessité de s’adapter rapidement, privilégient l’or physique plutôt que des actifs numériques plus expérimentaux.

Pour les investisseurs purement Bitcoin, sceptiques face aux perspectives macroéconomiques, l’or offre une alternative plus stable. Le ratio Bitcoin/or est plus important que la performance absolue de l’un ou l’autre — il reflète la double dynamique de l’offre, de la demande et de l’appétit pour le risque des investisseurs.

Ce mouvement est cyclique, pas existentiel. Alors que la demande institutionnelle pour le Bitcoin via les ETF et les trésoreries d’entreprise continue de croître, le choix à court terme pour l’or pourrait s’estomper à mesure que les dynamiques macroéconomiques évoluent. Mais pour l’instant, l’or capte l’attention et le capital qui étaient auparavant dirigés vers le Bitcoin.

Les Couleurs du Marché : BTC, ETH, XRP et autres actifs cryptographiques

Le tableau actuel du marché montre une inquiétude plus large face au risque :

Bitcoin (BTC) : La cryptomonnaie principale a chuté à 88 000 $, en baisse de 2,45 % en 24 heures. Les données dérivées indiquent que les traders ont plus confiance dans les positions short que dans l’achat spot agressif, ce qui montre une posture plus prudente face aux vents contraires macroéconomiques.

Ethereum (ETH) : L’Ether a chuté à 2,93K $, avec une baisse de 3,25 % en 24 heures. La baisse plus importante de l’ETH par rapport au BTC reflète une position défensive plus faible — la vente au comptant pèse davantage sur les altcoins que sur le Bitcoin, ce qui indique une moindre confiance dans l’écosystème Ethereum dans le contexte actuel.

XRP : Le token de Ripple a augmenté de 0,70 % au cours du mois dernier, dépassant le sentiment général du marché. Les ETF spot XRP listés aux États-Unis ont enregistré un flux net de 91,72 millions de dollars ce mois-ci, reflétant une demande continue pour une exposition à XRP malgré l’attente dans le marché plus large des cryptos.

Pudgy Penguins : Alors que le Bitcoin reste silencieux, certaines marques NFT natives gagnent du terrain. Pudgy Penguins émerge comme l’une des plateformes NFT les plus fortes de ce cycle, passant de produits de luxe spéculatifs à un écosystème IP multi-vertical pour consommateurs. L’écosystème couvre des produits phygitaux (plus de 13 millions de dollars de ventes au détail et plus d’un million d’unités), des jeux (Pudgy Party a dépassé 500 000 téléchargements), et le token PENGU distribué largement (airdropé à plus de 6 millions de portefeuilles).

Le Prochain Chapitre pour le Bitcoin et les Métaux Précieux

La question à laquelle il faut répondre est de savoir si la relative stabilité du Bitcoin est un signe de maturation du marché ou une mauvaise valorisation du métal précieux. Le narratif sera clarifié si les prochains flux sortants des ETF continuent malgré des corrections régulières de 20 %, ou si la demande institutionnelle soutient des périodes de détention plus longues.

Si le Bitcoin est vendu comme un actif technologique à haute bêta en période de crise inflationniste, le récit du “or numérique” pourrait être démenti. Mais si le Bitcoin calme — silencieux mais stable — reflète une stabilisation institutionnelle, le cycle pourrait durer plus longtemps que ce que les spéculateurs du marché anticipent.

Pour l’instant, le marché reste en observation. Le Bitcoin demeure silencieux, l’or monte, et les investisseurs institutionnels continuent de naviguer dans le nouveau paysage du marché crypto mature. La prochaine étape du marché déterminera si c’est une véritable évolution ou une simple pause temporaire.