Quelle est la signification de la pause du projet de loi sur la cryptographie pour la DeFi : opportunité ou risque potentiel ?

La communauté DeFi traverse un moment crucial après un retard significatif dans le processus législatif du marché crypto américain. La question urgente qui se pose est : que signifie cette pause pour l’avenir de l’industrie financière décentralisée ? La réponse s’avère être plus nuancée qu’une simple mauvaise nouvelle pour les acteurs du crypto.

Événement déclencheur de la crise législative

La semaine dernière, le projet d’établir un cadre réglementaire complet pour le marché crypto américain a été gravement perturbé lorsque Coinbase a soudainement retiré son soutien au projet de loi en discussion. Quelques heures plus tard, les législateurs du Senate Banking Committee ont annulé la séance de markup qui aurait pu faire avancer la proposition. Cette cascade d’événements a stoppé net l’élan législatif.

Bien que cela puisse sembler une défaite pour l’industrie, cette perception s’avère erronée. Les leaders de la DeFi et les analystes du secteur voient plutôt cette pause comme un signal de négociation stratégique plutôt qu’un échec final.

La DeFi voit le report comme une opportunité en or, pas une défaite

Mike Silagadze, fondateur d’Ether.fi, est l’une des voix les plus optimistes quant à la signification de cette pause pour le projet de loi. Il affirme que la version actuelle du projet de loi causerait plus de pertes que d’avantages pour l’écosystème DeFi. « Je ne suis pas trop inquiet — je la vois plutôt comme une chose positive, car le projet de loi tel qu’il est actuellement est très nuisible pour la crypto », a-t-il déclaré à CoinDesk.

Silagadze explique que la proposition précédente contenait des dispositions qui limiteraient la propriété de stablecoins et imposeraient des restrictions strictes sur les protocoles DeFi. Cependant, il continue de spéculer que « une version plus équilibrée reviendra finalement à la table des négociations ».

Que signifie ce report dans le contexte de la négociation du pouvoir

Bill Hughes, conseiller principal et directeur des affaires réglementaires mondiales chez Consensys, offre une perspective plus approfondie sur la dynamique en coulisses. Selon lui, cette pause n’est pas un signe d’échec, mais plutôt un symbole que les législateurs et les défenseurs de l’industrie sont plus disposés à reculer plutôt qu’à accepter une surveillance excessive de la technologie décentralisée.

« Ceux qui exigent une surveillance gouvernementale plus stricte ont besoin de ce projet de loi plus que la DeFi, du moins à court terme », explique Hughes. Il souligne que ce report rappelle aux sénateurs ce qui pourrait leur échapper s’ils ne parviennent pas à un accord.

Cette perspective laisse entendre que lors de la prochaine itération législative, les partisans d’une surveillance plus stricte « seront moins enclins à exiger des mesures qui obligeraient l’industrie à reculer ».

La dynamique du pouvoir se déplace en faveur de l’industrie

Brad Garlinghouse, CEO de Ripple, partage également cette interprétation. La décision de Coinbase de repousser son soutien montre que même la plus grande bourse des États-Unis est prête à abandonner une législation perçue comme menaçant l’innovation. Il apparaît qu’Armstrong, le dirigeant de Coinbase, était présent à la Chambre des représentants jeudi après l’annonce du retrait du soutien, ce qui indique que la position de Coinbase est temporaire et qu’elle attend une nouvelle version du projet de loi.

Le sénateur Tim Scott, président du comité et républicain de Caroline du Sud, a déclaré dans une déclaration qu’il continuait « à dialoguer avec les leaders de l’industrie crypto, le secteur financier, et ses collègues législateurs des deux côtés, et que toutes les parties restent activement engagées dans des négociations de bonne foi ».

Hughes de Consensys souligne que, même si le projet de loi n’est pas encore parfait, l’industrie crypto conserve un pouvoir de négociation substantiel pour influencer le résultat final. « Les sponsors de la législation et l’industrie préféreraient laisser la structure du marché plutôt que d’accepter une régulation excessive de la technologie décentralisée », dit-il, ajoutant que cette pause envoie un message fort : « ils ont besoin de cette loi plus que notre industrie ».

Cette dynamique ouvre la voie à une révision de la proposition plus équilibrée et à un retour potentiel de Coinbase et d’autres acteurs majeurs en faveur d’une législation plus modérée.

Le marché crypto reste sous pression malgré l’optimisme législatif

Alors que le paysage réglementaire évolue, la performance du marché crypto continue de subir une pression persistante. Le Bitcoin récent se négocie autour de 87.99K$, en baisse de 2.40 % sur 24 heures, après que la Réserve fédérale a maintenu ses taux d’intérêt au même niveau. Ce moment montre que, malgré des avancées positives dans le domaine législatif, le sentiment du marché reste influencé par des facteurs macroéconomiques plus larges.

Ethereum a chuté de 3.21 % à 2.93K$, tandis que Solana baisse de 3.26 % à 122.80$. BNB a reculé de 1.69 % à 889.20$, et Dogecoin a chuté de 3.86 % à 0.12$. Ce mouvement négatif à travers les actifs reflète que le bitcoin et les altcoins agissent toujours comme des actifs à haut risque plutôt que comme des couvertures macroéconomiques classiques.

Les analystes notent que le bitcoin est coincé dans une consolidation baissière, environ 30 % en dessous de son sommet d’octobre, et lutte pour franchir une résistance clé proche de 89 000$. La reprise marquée du dollar américain et la force continue des métaux précieux comme l’or, atteignant des records, continuent de peser sur le marché crypto.

Conclusion : Que signifie cette pause dans une perspective à long terme

Ce que signifie réellement cette pause du projet de loi crypto, c’est une opportunité de recalibrage. Ce n’est pas une défaite, mais une période de renégociation où les deux parties réévaluent leurs positions. La DeFi obtient du temps pour influencer le processus législatif de manière plus favorable, tandis que les défenseurs de la régulation prennent conscience qu’un compromis est nécessaire pour parvenir à un accord.

À court terme, le marché crypto continue de faire face à des vents contraires liés aux conditions macroéconomiques. Cependant, d’un point de vue réglementaire, le secteur DeFi peut voir cette suspension comme une opportunité stratégique pour façonner une législation plus équilibrée — ce n’est ni une victoire ni une défaite, mais un pivot vers une négociation plus équitable.