Yen japonais et Bitcoin évoluent de concert alors que la BOJ maintient ses taux d'intérêt

Les mouvements du bitcoin et de la monnaie japonaise montrent une synchronisation sans précédent. Alors que la Banque du Japon (BOJ) maintient sa politique monétaire, ces deux actifs réagissent calmement face à la dynamique complexe de l’économie japonaise.

Inflation en ralentissement, mais les pressions sur les prix persistent

Les données récentes de la semaine dernière montrent une évolution mitigée pour le Japon. L’indice des prix à la consommation (IPC) principal a enregistré un ralentissement significatif à 2,1 % en glissement annuel en décembre, en forte baisse par rapport à 2,9 % en novembre. Il s’agit du premier ralentissement en quatre mois.

Cependant, la croissance des prix à un niveau plus profond reste une préoccupation. L’inflation de base, qui exclut les composants des prix des aliments frais, a diminué à 2,4 % contre 3 % auparavant. Toutefois, l’inflation de base — une métrique excluant à la fois les aliments frais et l’énergie — n’a connu qu’une légère correction à 2,9 % contre 3 %. Les analystes d’ING estiment que la pression sur les prix fondamentaux demeure persistante malgré les fluctuations mensuelles.

Décision de la BOJ : taux d’intérêt maintenu, projections en hausse

Dans une décision quasi unanime, la BOJ a maintenu son taux directeur à 0,75 %. La banque centrale a également révisé à la hausse ses projections de croissance et d’inflation pour les exercices fiscaux 2025 et 2026, citant le soutien à une politique fiscale expansive du gouvernement.

Cette décision reflète une approche prudente de la part des autorités monétaires : elles hésitent à augmenter davantage les taux tout en reconnaissant des perspectives de croissance plus solides. Cette dynamique influence directement les attentes du marché concernant la valeur de la monnaie japonaise dans les mois à venir.

La monnaie japonaise s’affaiblit, le bitcoin reste stable en dessous de 88 000 $

Après l’annonce de la BOJ, la monnaie japonaise a légèrement reculé de plus de 0,20 %, se négociant à 158,70 par dollar américain. Par ailleurs, le bitcoin reste morose et stable autour de 87,99 milliers de dollars — en baisse de 2,40 % au cours des dernières 24 heures — avec des mouvements minimes tout au long de la journée de trading.

Ce affaiblissement du yen s’accompagne d’une hausse du rendement des obligations d’État japonaises (JGB) à 10 ans, qui a augmenté de 3 points de base pour atteindre 1,12 %. Cette hausse reflète l’inquiétude du marché concernant la position fiscale du Japon et les attentes d’une hausse des taux de la BOJ à l’avenir, face à une pression inflationniste toujours élevée.

Corrélation étroite : lorsque le bitcoin suit la tendance de la monnaie japonaise

Ce qui est le plus intéressant, c’est la forte corrélation entre le bitcoin et le yen japonais. Avec un coefficient de corrélation sur 90 jours atteignant 0,84, ces deux actifs évoluent presque de concert à court terme. Cela signifie que lorsque le yen s’affaiblit, le bitcoin tend à suivre la même direction.

Certains stratèges du marché anticipent que le yen restera faible dans les mois à venir — une perspective potentiellement baissière pour le bitcoin, compte tenu de sa dépendance à l’égard du mouvement de la monnaie japonaise. Si le gouvernement japonais poursuit sa politique d’expansion fiscale comme prévu avant les élections de février, la pression sur le yen pourrait s’accroître.

La hausse des rendements obligataires, une pression sur les actifs risqués

Le rendement des JGB à 10 ans a atteint un niveau record en plusieurs décennies en début de semaine, alimenté par la crainte que la réduction d’impôts promise par les partis politiques aggrave le déficit fiscal japonais. Cette hausse des rendements n’est pas un phénomène local — l’augmentation du coût d’emprunt se propage sur les marchés mondiaux, y compris aux États-Unis.

En conséquence, les actifs risqués comme les actions et le bitcoin ont subi des pressions de vente. Le bitcoin a brièvement chuté de plus de 4,5 %, passant sous la barre des 88 000 $, mardi dernier, avant de se redresser partiellement et de se stabiliser autour de 87,99 milliers de dollars au moment de la rédaction.

Perspective à long terme : l’or monte, le bitcoin en retard

Face à cette incertitude, l’or montre de la force avec un prix dépassant les 5 500 $ l’once. Cette hausse nominale a créé une impression spéculative intense, avec une capitalisation de marché oscillant autour de 1,6 trillion de dollars en une journée.

Les indicateurs de sentiment comme l’indice Fear & Greed pour l’or montrent un optimisme élevé pour le métal précieux. En revanche, des indicateurs similaires sur le marché des cryptomonnaies restent figés dans la peur. Le bitcoin, bien qu’il suive la narrative de « l’actif réel », est encore traité comme un actif risqué avec une bêta élevée. Les investisseurs en quête de valeur refuge privilégient l’or et l’argent physiques plutôt que les actifs numériques.

La monnaie japonaise demeure une variable clé dans cette équation. Lorsque le yen s’affaiblit, son impact sur les flux de capitaux mondiaux et le sentiment du marché crypto ne peut être ignoré.