La stratégie de vente de puts devient la norme—Les traders de BTC et ETH anticipent une baisse de la volatilité

Les traders de Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) spéculent sur la stabilisation du marché et s’orientent de plus en plus vers des stratégies de vente volatiles telles que la vente de puts. L’indice de volatilité implicite (IV) des deux cryptomonnaies est tombé à son niveau le plus bas depuis plusieurs mois, soulignant que les acteurs du marché anticipent une réduction du risque à court terme et un apaisement du marché. Cette mesure reste impassible face à des vents contraires tels que les tensions géopolitiques et le ralentissement de la demande pour les ETF Bitcoin.

La vente de puts s’accélère sur le marché des options

Récemment, sur le marché des options, les ventes de put et d’call ont rapidement augmenté, indiquant un changement de stratégie chez les traders cherchant à tirer profit d’une volatilité réduite. Les tendances de trading observées sur Deribit révèlent que la majorité des transactions nominales de la semaine dernière se sont concentrées sur des stratégies de vente volatile plutôt que sur des paris purement directionnels.

Markus Thielen, fondateur de 10xResearch, a commenté : « Du point de vue du marché des options, cette compression reflète une réduction de l’incertitude à court terme et une plus grande probabilité de consolidation que les mouvements directionnels plus larges », notant que des stratégies telles que la vente de puts représentent la psychologie des traders. Selon Thielen, « Les traders semblent se détacher et fournir de la volatilité via des stratégies basées sur la fourchette, ce qui est cohérent avec la demande en baisse pour la protection proche de l’expiration. »

L’option elle-même est un contrat dérivé qui donne à l’acheteur le droit d’acheter ou de vendre l’actif sous-jacent (BTC ou ETH) à un prix prédéterminé à une date et une heure précises dans le futur. La vente de put est la vente de cette option de vente, qui est une stratégie dans laquelle le vendeur doit à l’acheteur une obligation de protection contre le risque de baisse. En revanche, une option d’achat donne le droit d’acheter, donnant à l’acheteur le choix de monter. Il est courant que les traders vendent à la fois des calls et des puts lorsque la stabilité du marché est attendue, et inversement lorsqu’un mouvement significatif est attendu.

Les indices de volatilité de Bitcoin et Ether ont atteint des creux sur plusieurs mois

La volatilité implicite (IV) du BTC sur 30 jours a fortement diminué. Le taux de conversion annualisée IV du BTC, mesuré par l’indice DVOL de Deribit, est maintenant tombé à 40 %, atteignant son plus bas prix depuis octobre 2025. Selon les données de TradingView, l’indice a atteint un sommet de 59 % lors de la vente massive de novembre 2025, et la baisse qui a suivi est évidente.

La situation de volatilité d’Ethereum montre également une tendance similaire à celle du BTC. Le DVOL de l’ETH est inférieur à 60 %, son plus bas niveau depuis septembre 2025, marquant une baisse par rapport à son pic de 80,38 en novembre 2025. L’indice de volatilité BTC BVIV, fourni par Volmex, confirme également une baisse significative de la volatilité attendue.

La baisse de ces indicateurs de volatilité montre que les traders ne se précipitent pas vers des options ou n’achètent pas des contrats de couverture comme ils l’ont fait en octobre ou novembre. Cela signifie que même avec une faible demande pour les ETF Bitcoin spot cotés aux États-Unis et un indice du dollar solide suggérant une pression à la baisse, les traders s’attendent à des perspectives de marché plus calmes et moins risquées.

L’écart de risque d’Ethereum se réduit rapidement

La perception du risque par Ethereum à propos du Bitcoin a fortement chuté, indiquant que les traders compensent plus rapidement les transactions de couverture sur le jeton natif d’Ethereum.

L’écart entre l’indice de volatilité implicite à 30 jours du BTC et de l’ETH est tombé à 16 la semaine dernière, le niveau le plus bas depuis avril 2025. En août 2025, lorsqu’on la compare, cet écart avait atteint un pic au-dessus de 30. Le rythme plus rapide de la baisse de la volatilité d’Ethereum suggère que le positionnement spéculatif ou basé sur les événements est dissous de manière plus agressive, renforçant le signal plus large que les risques de queue à court terme s’atténuent plutôt qu’augmentent.

L’écart de volatilité Ether-Bitcoin reste positif, indiquant que les traders s’attendent à ce que le prix de l’ETH fluctue légèrement plus que celui du Bitcoin.

Sentiment du marché et tournants stratégiques

Dans l’ensemble, on s’attend à ce que le BTC et l’ETH se stabilisent, mais l’ETH devrait fluctuer légèrement. Ce changement psychologique se manifeste dans la hausse des stratégies de vente de volatilité, y compris la vente de puts, les traders anticipant une réduction de l’incertitude et une phase de consolidation. Bien qu’il existe des facteurs externes tels que les tensions géopolitiques et la force de l’indice du dollar, les acteurs du marché misent sur l’arrivée d’un environnement de marché plus calme en construisant des positions sur le marché des options.