Le Bitcoin chute à la barre des 88 500 dollars, les fonds institutionnels font face à un tournant majeur

En seulement une semaine, le Bitcoin est rapidement passé d’un sommet d’environ 98 000 $ à environ 88 500 $, une baisse significative. Le contexte de ce virage brutal est assez complexe : malgré la forte hausse du marché des métaux précieux (l’argent a dépassé pour la première fois 100 $ l’once et l’or s’est approché de 5 000 $), le marché des cryptomonnaies est en difficulté, et les fonds institutionnels font face à un moment critique de réaffectation.

Les métaux précieux en pleine ascension et la différenciation du marché crypto

Actuellement, l’allocation mondiale des actifs est clairement différenciée. Le marché des métaux précieux est extrêmement chaud : les prix de l’argent dépassent pour la première fois la barre des 100 $ l’once, les prix de l’or approchent les 5 000 $, et le platine grimpe de 5 % jusqu’à un niveau record. Même le cuivre, qui n’est normalement pas classé comme métal précieux, devrait rejoindre le rang des métaux précieux dans le contexte du rallye actuel, avec des prix en hausse de 2,5 % et approchant des sommets records.

En contraste frappant, la faible performance du marché des cryptomonnaies est marquée. Le Bitcoin a de nouveau ouvert en baisse lors de la séance de trading américaine, le prix retombant à la limite des 88 500 $, montrant un changement clair du sentiment des investisseurs. Derrière cette différenciation se cache une réévaluation de l’appétit du marché pour le risque pour différents actifs.

Les ETF Bitcoin au comptant continuent de générer d’importantes sorties, et le côté capital s’est affaibli

Les signaux les plus intuitifs proviennent du flux des fonds. Les ETF Bitcoin au comptant américain ont connu des sorties significatives au cours des quatre derniers jours de bourse, dépassant 1,6 milliard de dollars. Ces données montrent que les fonds incrémentaux qui ont afflué en début d’année reviennent progressivement.

Jasper De Maere, stratège chez la société de trading crypto Wintermute, a souligné un phénomène clé : la récente hausse notable des swaps de stablecoins pour des monnaies fiduciaires. Cette tendance reflète presque certainement que les investisseurs institutionnels qui sont revenus sur le marché en début d’année ont commencé à réduire progressivement leurs positions, voire à en sortir. Comparé à l’enthousiasme haussier du début de l’année, les institutions font actuellement face à un environnement de marché plus prudent.

Les actions liées à la crypto sont sous pression dans tous les domaines

L’impact de la baisse de la confiance institutionnelle s’est rapidement étendu aux actions liées à l’écosystème crypto. Coinbase (COIN) a reculé de 2,6 %, MicroStrategy (MSTR) a chuté de 1,2 %, et les mineurs de Bitcoin Riot Platforms (RIOT) et MARA Holdings (MARA) ont tous deux enregistré une baisse de 2 %. Les entreprises cotées dans toute la chaîne de l’industrie crypto n’ont pas été épargnées.

Durant la même période, la performance globale du marché boursier américain a été mitigée. Le Nasdaq a progressé de 0,4 %, mais Intel (INTC) a chuté de 15 % après son rapport de résultats du quatrième trimestre, décevant le marché avec des prévisions du premier trimestre — alors que les bénéfices du quatrième trimestre ont dépassé les attentes, les contraintes d’approvisionnement des puces IA étaient inquiétantes. L’action est toujours en hausse de 17 % depuis le début de l’année.

La popularité du marché du trading américain a diminué, et le rendement annuel a chuté

Encore plus révélateur est l’évolution de la performance lors de la séance de trading américaine. Lorsque Bitcoin a atteint un sommet de 98 000 $ la semaine dernière, le rendement cumulé cette année lors de la séance de trading américaine a atteint 9 %, ce qui semble prometteur. Mais quelques jours plus tard, ce rendement a chuté à seulement 2 %, soit une baisse de plus de 77 %.

Les observations de James Van Straten, analyste senior de CoinDesk, soulignent que la demande des investisseurs américains pour le Bitcoin s’affaiblit considérablement. Ce phénomène coïncide parfaitement avec la sortie massive de fonds provenant des ETF Bitcoin au comptant – lorsque les fonds commencent à se retirer, la pression du marché est vouée à diminuer.

L’or grimpe à 5 000 $, intensifiant la divergence entre la crypto et les actifs traditionnels

En regardant le marché des actifs dans son ensemble, la divergence entre les actifs refuge traditionnels et les cryptomonnaies est une évidence. Le prix de l’or a approché les 5 000 $ et l’argent a atteint un sommet historique, ce qui reflète généralement une conscience renouvelée de la protection et du risque macroéconomiques. Par ailleurs, la performance du Bitcoin, qui est passée d’environ 88 500 $, passe de l’optimisme au début de l’année à la prudence actuelle.

Le changement dans le comportement des investisseurs institutionnels est le plus révélateur – la montée en puissance des stablecoins pour les monnaies fiduciaires n’est pas une coïncidence, mais un ajustement stratégique des fonds. Lorsque de grandes sommes d’argent commencent à quitter discrètement le marché, celui-ci entre souvent dans le processus de recherche d’un nouveau point d’équilibre. La possibilité que Bitcoin puisse retrouver une trajectoire ascendante à l’avenir dépendra de sa capacité à former un nouveau consensus de marché et un soutien fondamental.