Le projet de loi sur la structure des marchés crypto fait face à une division partisane alors que la commission sénatoriale de l’agriculture prépare le vote

L’industrie des cryptomonnaies retient son souffle alors que les législateurs se préparent à un vote crucial sur une législation globale sur la structure du marché. Des sources familières avec les négociations en cours au Sénat indiquent que le projet de loi élaboré par les républicains avancera probablement sans un soutien démocrate significatif, soulevant des inquiétudes quant à la capacité de cet effort à obtenir suffisamment de voix pour être adopté par la chambre plénière.

Le projet de loi sur la structure du marché représente des années d’efforts de lobbying et des centaines de millions de dollars de dépenses de campagne industrielles visant à établir des directives réglementaires claires pour les marchés crypto. Cependant, la nature partisane du projet actuel menace de saper cet objectif. Le Sénat exige généralement au moins sept voix démocrates pour faire avancer la plupart des lois, ce qui signifie qu’un projet de loi réservé aux républicains doit faire face à une montée difficile jusqu’à son adoption finale.

Le Comité de l’Agriculture prend la tête

La commission sénatoriale de l’agriculture est devenue le point central de cette campagne législative, le président John Boozman fixant un calendrier d’action très strict. Le comité doit tenir une séance de remise en question le 27 janvier, au cours de laquelle les législateurs débattront des amendements et voteront pour soumettre le projet de loi au Sénat plénier. Boozman a présenté le sénateur démocrate Cory Booker comme son « grand partenaire » dans ces négociations, bien que des sources suggèrent que l’unité bipartisane pourrait être fragile.

Cette commission revêt une importance particulière car elle a traditionnellement un bilan bipartisan plus solide que son homologue du Comité bancaire du Sénat, qui a vu son propre projet de loi sur la crypto s’effondrer la semaine dernière sous la pression concurrente des démocrates, de certains républicains, de la Maison Blanche et d’autres parties prenantes.

Le défi de la structure du marché : juridictions réglementaires concurrentes

La complexité de la régulation de la structure des marchés crypto découle d’un problème juridique fondamental : les cryptomonnaies opèrent simultanément à travers plusieurs domaines réglementaires. Le Comité bancaire se concentre sur la surveillance des titres, tandis que le Comité de l’Agriculture régit la régulation des matières premières. Puisque les actifs numériques chevauchent les deux catégories, les deux commissions doivent approuver tout projet de loi global sur la structure du marché.

Ce processus à deux volets crée des goulots d’étranglement. La version agricole actuellement en cours de rédaction mettrait apparemment l’accent sur un langage favorable au secteur qui protégerait les développeurs crypto du traitement en tant qu’entreprises de services financiers réglementées. Cependant, elle exclut notablement des sujets controversés comme la prévention des finances illicites et la régulation des rendements des stablecoins — des questions qui ont fait dérailler les négociations bancaires.

Préoccupations de l’industrie : Les démocrates soutiendront-ils le cadre de la structure du marché ?

Bien que le projet rédigé par les républicains séduise l’industrie crypto à bien des égards, les membres démocrates ont soulevé plusieurs revendications non résolues. Cela inclut des protections plus strictes des consommateurs, des garanties éthiques gouvernementales et des exigences pour que la Maison-Blanche pourvoie des postes dans la commission de régulation dans des organismes comme la Commodity Futures Trading Commission des deux partis politiques.

De plus, le président du Comité bancaire du Sénat, Tim Scott, a indiqué que le langage anti-corruption — destiné à empêcher les hauts responsables de tirer personnellement profit de l’industrie — pourrait nécessiter un examen séparé par le comité d’éthique plutôt que d’être inclus dans le projet de loi sur la structure du marché lui-même.

Responsabilité du promoteur et conflits de compétence entre plusieurs comités

Un autre obstacle concerne les protections des développeurs et les cadres de responsabilité des plateformes crypto. Le sénateur Chuck Grassley a indiqué que sa commission judiciaire du Sénat a besoin d’autorité sur les dispositions relatives à la responsabilité, fragmentant encore davantage le processus législatif entre plusieurs commissions. Cette approche multi-comités signifie que le projet de loi sur la structure du marché ne sera pas simplement adopté par la commission de l’agriculture ; il devra probablement faire l’objet d’un examen et d’éventuelles modifications de la part d’au moins trois panels distincts du Sénat avant d’arriver au vote final.

La voie à suivre pour la législation sur la structure du marché

Avec la marge de marge du Comité de l’Agriculture prévue pour le 27 janvier, l’attention immédiate est de savoir si ce panel peut construire un consensus suffisant autour de sa version du cadre de la structure du marché. Le conseiller crypto de la Maison-Blanche, Patrick Witt, a déclaré cette semaine que son adoption est inévitable, déclarant : « C’est une question de quand, pas de si. » Cependant, les sources du secteur restent prudentes quant à savoir si l’approche menée par les républicains sera finalement acceptable pour un nombre suffisant de démocrates.

La Digital Asset Market Clarity Act — qui a déjà été adoptée à la Chambre sous une forme différente l’année dernière — représente la tentative la plus complète d’établir la clarté de la structure du marché pour le secteur crypto. Si cette dernière version du Sénat sur l’Agriculture parvient à passer cette commission, elle devra être conciliée avec ce qui émergera de la Commission bancaire avant d’être adoptée définitivement.