En finance traditionnelle, il existe un schéma bien connu de rotation du capital dans les cycles de liquidité :

Métaux précieux (or et argent) Métaux industriels ➡️ Énergie ➡️ ➡️ agricole
C’est essentiellement un relais de bulles d’actifs
(1) Or et argent
Lorsque l’incertitude augmente et que les attentes de baisses de taux d’intérêt augmentent, les fonds se réfugient d’abord vers des actifs sûrs. C’est pourquoi les métaux précieux sont souvent les premiers signaux.
(2) Cuivre et aluminium
Souvent appelé « Dr Copper ». Lorsque ces deux métaux commencent à augmenter, cela signifie que le marché évalue les besoins réels en matière d’utilisation commerciale et d’infrastructure. À ce stade, le sentiment du marché passe du « risk-off » à celui de prise de risques.
(3) Pétrole et gaz
À mesure que la croissance économique s’accélère, la demande énergétique s’accélère. Les contraintes d’offre vont encore aggraver cette tendance. Cela se produit généralement au milieu d’un cycle économique.
(4) Agriculture
La hausse des coûts énergétiques et logistiques se reflétera finalement dans les prix de détail. L’agriculture est souvent une industrie qui suit la situation plus tard dans le cycle économique.