L’or et l’argent franchissent des plafonds inclinés alors que le Bitcoin stagne en janvier

Les métaux précieux ont prolongé leur hausse en janvier, approchant des niveaux de prix que les marchés considéraient récemment comme des sommets inaccessibles. Ce qui est plus significatif que ces chiffres, cependant, c’est la façon dont les plafonds inclinés — ces objectifs de prix considérés comme des limites — ont été transformés en simples tremplins dans la course des métaux vers des sommets historiques. Pendant ce temps, le bitcoin reste bloqué dans une fourchette étroite, reflétant une reconfiguration fondamentale de la manière dont les investisseurs expriment leurs préoccupations macroéconomiques.

Les métaux précieux clôturent janvier avec des gains historiques

Fin janvier, l’or au comptant s’est échangé près de 4 950 $ l’once, enregistrant des gains mensuels de plus de 7 %. L’argent a été encore plus spectaculaire, clôturant le mois avec des avances proches de 30 % et atteignant des niveaux juste en dessous de 99 $. Le Bitcoin, en revanche, est resté relativement stable autour de 89 930 à 90 000 dollars, sans mouvements significatifs enregistrés sur la même période.

La divergence des performances entre ces trois classes d’actifs a attiré l’attention des analystes comme des traders. Alors que les métaux précieux enregistraient leurs meilleurs mois depuis des années, l’actif numérique le plus important au monde a pris du retard, malgré le récit partagé sur les « actifs tangibles » et les réserves de valeur.

Toits en pente ou monuments de marché ? Le rôle des prédictions

Ce qui est vraiment révélateur, c’est la manière dont les marchés de prédiction évaluent dans un avenir immédiat. Sur des plateformes comme Polymarket, les traders ne considèrent pas les prix de 5 000 $ pour l’or et 100 $ pour l’argent comme des sommets inaccessibles, mais comme des indices de référence susceptibles d’être atteints avant la fin du mois.

Les contrats négociés sur ces marchés montrent un biais marqué en faveur de prix à ces niveaux ou au-dessus. Pour l’or, les marchés attribuent une probabilité implicite de 97 % d’atteindre 5 000 $, dépassant même l’ethereum dans cette course aux jalons historiques. Dans le cas de l’argent, il existe une condamnation similaire, avec des positions substantielles pour une approche de 100 $ et de fortes probabilités de clôture en janvier au-dessus de 85 $.

Cette dynamique illustre un changement conceptuel majeur : des plafonds inclinés qui représentaient autrefois la résilience psychologique sont devenus des cibles atteignables, reflétant la confiance croissante des traders dans le fait que ces niveaux seront franchis. Goldman Sachs a alimenté cette perspective en relevant son objectif de prix de l’or à 5 400 $ l’once d’ici la fin 2026, dépassant les prévisions précédentes de 4 900 $.

Volatilité divergente : pourquoi l’argent mène-t-il le rallye ?

Un aspect technique clé distingue le comportement de ces marchés : les schémas de volatilité. La volatilité réalisée de l’argent sur 30 jours a grimpé à plus de 60 points, reflétant des mouvements larges et fréquents. En revanche, la volatilité de l’or a connu une hausse plus modérée, restant dans les bas 20, suggérant une appréciation plus ordonnée et contrôlée.

Bitcoin représente un curieux juste milieu. Bien qu’il se négocie près des sommets récents, sa volatilité réalisée s’est condensée vers le milieu des 30, ce qui indique que les traders ne s’attendent pas à des turbulences significatives à court terme. Cette compression de volatilité du bitcoin est particulièrement notable compte tenu du contexte d’incertitude macroéconomique qui a stimulé la demande pour les actifs refuges.

La différence de volatilité reflète quelque chose de plus profond : les investisseurs réaffectent leur demande de sécurité. Alors que l’argent connaît des mouvements plus agressifs dans le cadre de sa reprise, l’or maintient un mouvement plus stable et prévisible. Le Bitcoin, en revanche, se comporte comme un actif à haut risque bêta même lorsqu’il est censé représenter « l’argent fort numérique ».

Or vs Bitcoin : où se déroule la demande de titres en 2026

La divergence entre le comportement de l’or et du bitcoin au début de 2026 est instructive. Les investisseurs cherchant refuge en période d’incertitude choisissent explicitement les métaux précieux physiques plutôt que les jetons numériques, malgré les débats sur la rareté programmée du bitcoin.

Pour les traders sur Polymarket, le bitcoin devrait rester dans une fourchette relativement serrée autour de 85 000 $ en janvier, sans les indices haussiers qui dominent les prévisions des métaux précieux. Cette attente modeste contraste fortement avec la conviction concernant l’or et l’argent.

L’explication sous-jacente semble résider dans la nature du risque auquel les marchés sont confrontés. En période d’incertitude macroéconomique profonde, les investisseurs institutionnels et privés préfèrent des actifs tangibles vérifiables : or voûté, argent physique. Le Bitcoin, bien qu’il soit théoriquement défendable en tant que réserve de valeur, reste perçu comme un actif à risque corrélé au sentiment global du marché.

Sentiment du marché et retour de la confiance dans les actifs tangibles

Les indicateurs de sentiment du marché dressent un tableau éloquent. Des indices tels que l’indice Fear & Greed de JM Bullion pour les métaux précieux témoignent d’un optimisme extrême, atteignant des niveaux rarement observés. Parallèlement, des indicateurs équivalents pour les cryptomonnaies restent bloqués dans le territoire de la peur, reflétant un écart persistant dans le sentiment du marché.

Ce contraste de sentiment est le facteur déterminant derrière les toits inclinés en métaux précieux. Le marché de l’or a pris des caractéristiques de mouvement massif, sa valeur nominale augmentant considérablement au fil des séances. La foule est arrivée, et avec elle, la conviction que des objectifs de prix auparavant considérés comme impossibles seront atteints.

Cependant, l’optimisme dans les métaux précieux ne s’est pas étendu à l’univers crypto, où la prudence persiste. Cette bifurcation de sentiment explique pourquoi janvier 2026 sera rappelé comme le mois où les sommets inclinés de l’or et de l’argent ont finalement été brisés, tandis que le bitcoin attendait encore son tour.