La montée de l’or et de la stabilité du Bitcoin : des experts interprètent les stratégies d'« approvisionnement technique en argent » des investisseurs institutionnels en 2026

Sur fond de baisse rapide de l’appétit mondial pour le risque, une rotation délicate des actifs se déroule discrètement. L’or et l’argent atteignent de nouveaux sommets historiques, tandis que le Bitcoin connaît « l’adolescence » de l’ère institutionnelle – le prix est relativement stable, mais ce n’est pas un signe de malhonnêteté du marché, mais un signe de maturité sur le marché. Comme l’a déclaré Philip Bekatz, PDG de XBTO, nous assistons à l’application généralisée de la stratégie de « technical silver sourcing » sur le marché des cryptomonnaies – les investisseurs institutionnels poursuivent une exposition au Bitcoin tout en contrôlant la volatilité grâce à des outils de couverture et à la gestion des risques.

Du risqué à l’institutionnalisé : un nouveau chapitre pour Bitcoin

Le prix actuel du BTC s’élève à 84 650 $, avec une baisse de 5,41 % en 24 heures, ce qui intervient dans un contexte de chute des obligations japonaises et d’une résurgence de la menace des tarifs américains. Mais derrière cette fluctuation de prix se cache un bouleversement plus profond du marché – Bitcoin n’est plus un terrain de jeu pour les aventuriers, mais devient un actif d’allocation pour les investisseurs institutionnels.

Dans une interview récente, Bekaz a souligné qu’il existe des différences fondamentales entre Bitcoin et les « cryptomonnaies » traditionnelles. « L’histoire du Bitcoin est en train de ‘cristalliser’, » a-t-il expliqué, « et il traverse une transition de la phase de capital-risque à la phase de maturité institutionnelle, ce qui est similaire à l’évolution du marché après qu’une société cotée en bourse soit entrée. » « Quelles sont les caractéristiques de ce niveau ? Volatilité moindre, gestion des risques plus rationnelle, et besoin de prévisibilité à partir des fonds négociés en bourse (ETF) et des bilans d’entreprise.

Ce changement structurel modifie les comportements des participants au marché. Pendant la période de capital-risque, Bitcoin a attiré des investisseurs grâce à ses gains exponentiels, qui ont valu les pics de prix à court terme. Aujourd’hui, la volatilité des prix a convergé de manière significative, car les outils standardisés, les marchés des bons d’État et des produits dérivés absorbent une liquidité croissante. Cela ne signifie pas que la thèse d’investissement à long terme du Bitcoin a changé.

Stratégie d’« approvisionnement technologique en argent » des investisseurs institutionnels et innovation en gestion des risques

Bekaz continue de maintenir une position claire : le décalage entre les contraintes structurelles de l’offre (l’offre fixe et prévisible du Bitcoin) et la croissance soutenue du côté de la demande (entrées d’ETF et investissements institutionnels élargis) reste les fondamentaux qui sous-tendent la valorisation à long terme du Bitcoin. Cette théorie du déséquilibre continue de soutenir le prix, même si l’évolution du prix à court terme semble relativement modeste.

Cependant, la source du taux de rendement a changé. Bekaz a cité l’événement en cascade de liquidation d’octobre — où plus de 19 milliards de dollars de positions à effet de levier ont été liquidées sur le marché crypto — comme preuve que l’activité institutionnelle se concentre désormais sur le transfert de risque plutôt que sur des paris directs directionnels. « Nous voyons beaucoup de grands investisseurs chercher une exposition au Bitcoin, mais ils ont besoin d’une protection contre de fortes baisses de valeur », a-t-il déclaré. C’est exactement ce que la stratégie de « sourcing technique en argent » se manifeste en pratique – les investisseurs affinent leurs positions via des dérivés, des options et d’autres outils de gestion des risques.

Parallèlement, la structure fragmentée du marché crypto — que Bekaz décrit comme un « problème purement spécifique à la plateforme d’échange » — continue d’aggraver ces déséquilibres de prix. Il a soutenu que cette structure crée des opportunités pour les gestionnaires actifs d’agir en tant que fournisseurs de liquidité, capables de capter l’alpha grâce à des différences subtiles dans la microstructure du marché lorsque les liquidations déclenchent des écarts de prix, tandis que les fondamentaux à long terme du Bitcoin restent intacts.

L’or retrouve son prestige : redistribution cyclique du capital, menace non existentielle

La renaissance de l’or et de l’argent corrobore subtilement cette thèse. Bekaz s’attend à ce que le capital affluent du Bitcoin vers l’or à mesure que les tensions macroéconomiques augmentent, en particulier parmi les investisseurs ayant une forte concentration de Bitcoin dans leurs portefeuilles. L’or conserve toujours son statut de « monnaie refuge mondiale », surtout lorsque « quelque chose tourne mal » – surtout pour les gouvernements et les banques centrales qui manquent de liquidités et de pouvoir pour transférer rapidement de grandes sommes d’argent vers le Bitcoin.

Mais la nature de cette rotation est cyclique, pas fondamentale. Dans l’interview, Bekaz a souligné l’importance de la valorisation relative par rapport au prix absolu, affirmant que le ratio du Bitcoin par rapport à l’or est plus important que le rendement global. L’or absorbe principalement l’urgence et l’échelle. En revanche, le Bitcoin est de plus en plus perçu comme un actif du bilan par les investisseurs institutionnels, et sa proposition de valeur est présentée dans une perspective à plus long terme.

Présentation en temps réel des mouvements du marché : Performance asynchrone des cryptos et des actifs traditionnels

Bitcoin (BTC): Le prix est passé d’environ 89 000 $ à 84 650 $, avec une baisse de 5,41 % sur 24 heures et un volume de trading quotidien de 1,13 milliard de dollars. Ce déclin résultait de la vente massive des obligations japonaises et de la menace ravivée des tarifs américains. Les données sur les dérivés montrent que les traders ont tendance à prendre des positions courtes plutôt que de vendre agressivement sur le marché spot.

**Ethereum (ETH)**Ethereum a performé encore pire, avec un prix tombant à 2 810 $ et une baisse de 6,50 % en 24 heures. La baisse quotidienne causée par la massive vente au comptant suggère que, comparés aux investisseurs en Bitcoin, ils sont plus vulnérables et disposent de positions défensives plus faibles dans un environnement où il est hors risque.

Or et argent: Ces deux métaux précieux continuent de franchir leurs records records. L’enquête 2026 sur les perspectives de la London Precious Metals Market Association (LBMA) a établi le record le plus optimiste du siècle, les analystes prédisant que le prix moyen de l’or augmentera de près de 40 % à partir de 2025 et que l’argent allait presque doubler. Ces prévisions reflètent de profondes préoccupations du marché concernant l’incertitude économique mondiale.

Indice Nikkei 225L’indice japonais Nikkei 225 a chuté de 1,28 %, après une forte baisse du marché dans la région Asie-Pacifique et la pire performance des actions américaines depuis trois mois (déclenchée par la menace de tarifs du président Trump au Groenland). Malgré une légère hausse des contrats à terme sur les indices actions américains lors des premières transactions asiatiques, le sentiment mondial du risque est clairement sous pression.

Questions clés : signes d’un marché mature ou de mauvaise évaluation ?

Bekaz a également clairement indiqué ce qui pourrait contredire son argument. Si Bitcoin se comporte comme un actif technologique à haute bêta en période d’inflation ou de crise, le discours de « l’or numérique » échouera. La poursuite des sorties des ETF dans le cadre de l’ajustement régulier de 20 % signalera des acteurs institutionnels faibles. Alors que la hausse des prix accompagnée d’une baisse de l’activité blockchain ou d’une utilisation accrue des stablecoins indique que l’ère institutionnelle repose sur la spéculation plutôt que sur l’utilité.

À un moment où l’évolution du prix du Bitcoin a été assez volatile ces dernières 24 heures, le marché teste la capacité du Bitcoin à maintenir sa stabilité tout en absorbant les pressions macroéconomiques de l’or. Si cette « sous-évaluation » relative est un signe de maturité du marché ou une mauvaise évaluation sera déterminé à l’étape suivante du cycle.

Mise à jour : 29 janvier 2026