Bitcoin subit des pressions de la part des mineurs : qu’est-ce que le hachage et pourquoi le taux de hachage baisse-t-il

Le hachage est la fonction cryptographique fondamentale qui sécurise le réseau Bitcoin. Chaque fois qu’une transaction est validée ou qu’un nouveau bloc est généré, les mineurs doivent résoudre des problèmes mathématiques complexes à l’aide de fonctions de hachage, ce qui nécessite une puissance de calcul énorme. Le taux de hachage est donc la puissance totale de calcul que le réseau Bitcoin consacre à la résolution de ces problèmes cryptographiques. Lorsque le taux de hachage baisse, cela signifie qu’il y a moins de machines qui minent, ce qui indique généralement une pression économique sur le secteur minier.

Qu’est-ce que le hachage et le taux de hachage dans le Bitcoin ?

Le hachage sert de cœur de sécurité de Bitcoin. C’est un algorithme cryptographique qui convertit des données de n’importe quelle taille en une chaîne unique et irréversible de caractères. Pour Bitcoin, ce processus est crucial : chaque bloc contient le hachage du bloc précédent, créant une chaîne incassable. Les mineurs sont constamment en concurrence pour trouver le bon hachage qui valide les transactions, et le premier à le faire reçoit la récompense.

Le taux de hachage mesure cette capacité combinée. Elle s’exprime en unités telles que les térahashes (TH/s), exahashes (EH/s) ou zettahashes (ZH/s), selon l’échelle. Un taux de hachage plus élevé signifie une meilleure sécurité sur le réseau et plus de mineurs actifs sur le réseau. Lorsque le hashrate s’effondre, comme c’est le cas actuellement, c’est le signe que les mineurs font face à des conditions économiques difficiles.

La chute de 15 % du hashrate : signe de capitulation minière

La puissance de calcul du Bitcoin a reculé d’environ 15 % par rapport à ses sommets enregistrés en octobre 2025. Le taux de hachage est passé d’environ 1,1 zettahashes par seconde (ZH/s) à environ 977 exahashes par seconde (EH/s). Cette contraction reflète la situation des mineurs : marges bénéficiaires plus serrées, coûts d’exploitation élevés et pression pour mettre fin aux équipements.

La métrique Hash Ribbon de Glassnode, qui suit la capitulation des mineurs en comparant les tendances de hash à court et long terme, a inversé son signal le 29 novembre. Cet événement est survenu peu après que Bitcoin ait atteint le creux d’environ 80 000 $. Lorsque le Hash Ribbon est inversé, les mineurs sont contraints de vendre du bitcoin pour financer leurs opérations, ce qui augmente la pression sur l’offre sur le marché à court terme.

Cependant, ce scénario n’est pas nécessairement pessimiste. VanEck a noté que, historiquement, des périodes de tension intense entre mineurs ont précédé un regain d’élan du prix du Bitcoin. La raison : lorsque les mineurs inefficaces quittent le marché, la pression de vente finit par s’assécher, créant les conditions d’une reprise.

Difficulté de l’ajustement minier : la septième baisse en huit périodes

L’algorithme de Bitcoin ajuste automatiquement la difficulté de minage tous les 2 016 blocs pour maintenir le temps de blocage proche de 10 minutes. Avec la baisse du taux de hachage, la difficulté devrait être réduite. D’ici la fin janvier 2026, la difficulté de minage diminuera d’environ 4 %, avec une évidence estimée à environ 139 000 000 milliards de dollars. Ce sera le septième ajustement négatif des huit dernières périodes d’ajustement.

Ces baisses répétées renforcent la pression sur les mineurs et montrent que le secteur traverse une phase de consolidation significative. Des équipements moins efficaces sont mis hors ligne, tandis que seuls les mineurs bénéficiant d’avantages financiers plus importants parviennent à rester opérationnels.

Les mineurs se tournent vers l’IA : pression de vente sur Bitcoin

En plus de la pression économique due à la réduction des marges, certains mineurs prennent des décisions stratégiques pour diversifier. Des entreprises comme Riot Platforms vendent du bitcoin pour financer des investissements à forte intensité de capital axés sur l’intelligence artificielle et le calcul haute performance (HPC). Cette réorientation génère une pression supplémentaire sur l’offre sur le marché à court terme.

Riot Platforms a annoncé des accords avec AMD pour étendre son infrastructure d’IA, une décision qui nécessite la liquidation des actifs existants pour financer ces nouvelles opérations. Ce schéma reflète la manière dont certains des plus grands producteurs de bitcoin évaluent de nouvelles opportunités économiques au-delà du minage traditionnel.

Capitulation ou signal contraire ? Analyse d’experts

Les analystes sont divisés quant à l’interprétation de ces événements. Certains voient la capitulation minière comme un signe de risque à court terme. Cependant, des investisseurs comme VanEck y voient un indicateur à contre-courant : un nettoyage du marché qui conduit finalement à des valorisations plus saines.

Le ruban de hachage pourrait à nouveau s’inverser lorsque la moyenne mobile sur 30 jours du taux de hachage dépasse la moyenne mobile sur 60 jours. Historiquement, cette configuration a coïncidé avec des améliorations substantielles du prix du Bitcoin. Dans ce contexte, la panne actuelle pourrait représenter une opportunité pour des mineurs efficaces et une transition vers un écosystème plus robuste.

Impact sur le marché : Bitcoin et Dogecoin sous pression

Au niveau du marché, le Bitcoin se négocie actuellement à 85,32 000 $, en baisse de 4,89 % en 24 heures. Cette pression reflète non seulement l’activité minière mais aussi le sentiment plus large de dépoursuite du risque sur les marchés des cryptomonnaies.

Dogecoin subit également des pressions, se négociant à 0,12 $ en baisse de 6,01 % en 24 heures. La memecoin est tombée sous le support clé de 0,1218 $ avec un volume significatif, transformant ce niveau en résistance après un rebond proche de 0,115 $. Les commerçants surveillent la zone de 0,115 $ à 0,12 $ comme zone de décision critique : détenir et récupérer 0,1218 $ pourrait indiquer une stabilisation ; Un effondrement inférieur à 0,115 $ ouvrirait la voie à 0,108 $ – 0,10 $.

Conclusion : Comprendre le hachage, c’est comprendre Bitcoin

Comprendre le hachage et le taux de hachage est essentiel pour interpréter des événements comme celui en cours. Lorsque le hashrate baisse, la véritable pression au sein de l’écosystème minier est révélée. Cependant, comme l’histoire l’a montré, ces capitulations peuvent être les préludes à des marchés plus sains. Les mineurs qui survivront à cette phase sont probablement ceux qui ont des structures de coûts plus compétitives, renforçant ainsi le réseau Bitcoin à long terme.