La structure du marché crypto obtient une seconde chance au Sénat avec un projet de commission de l’agriculture

Après un obstacle important lors des négociations précédentes, le projet de loi sur la structure du marché crypto a refait surface mercredi avec un nouvel élan législatif. Le Comité de l’Agriculture du Sénat a publié son propre projet, marquant un tournant dans des mois de lobbying intense. Contrairement à l’effort controversé précédent au sein du Comité bancaire, cette seconde chance promet de progresser plus rapidement dans le calendrier législatif, avec une audience de révision prévue pour la semaine prochaine.

Un nouvel élan législatif après l’échec précédent

La version du Comité bancaire du Sénat a connu d’importantes turbulences il y a quelques jours à peine, une audition ayant été rapidement reprogrammée. En revanche, la Commission de l’agriculture a opté pour une stratégie différente : développer son propre texte fonctionnel qui servirait de base solide à la discussion. John Boozman, président du comité, a exprimé sa détermination à aller de l’avant : « Bien que des divergences persistent sur des questions fondamentales de politique, ce projet de loi s’appuie sur notre projet de discussion bipartisan, en intégrant les contributions des parties prenantes. »

Cette stratégie reflète l’urgence politique croissante. Le président Donald Trump a indiqué lors d’une audition internationale en Suisse que les États-Unis allaient bientôt adopter une législation majeure sur les cryptomonnaies, tandis que son conseiller crypto à la Maison-Blanche a amplifié le message : « C’est une question de quand, pas de si », a écrit Patrick Witt dans X. Cette pression extérieure a accéléré le calendrier interne du Sénat.

Contenu clé : Développeurs protégés, renforcement de la régulation des jetons

Le projet émergent maintient des dispositions cruciales pour l’industrie. Les grands développeurs de cryptomonnaies ne seraient pas soumis à la réglementation comme les entités financières conventionnelles, tant qu’ils ne contrôlent pas directement les actifs des clients. Cette protection juridique a été une mission fondamentale depuis le début des négociations.

Parallèlement, la proposition élève la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) au rang de superviseur des marchés au comptant pour des jetons tels que le Bitcoin, qui se négocie actuellement autour de 85,32 000 $. Les jetons qui ne sont pas qualifiés de titres relèveraient de la compétence de la CFTC, créant ainsi un cadre réglementaire plus clair pour le secteur.

Cependant, le projet agricole omet délibérément certaines des sections les plus controversées — telles que les dispositions sur le rendement des stablecoins et le financement illicite — qui relèvent de la compétence du Comité bancaire. Cette absence stratégique a permis un texte plus gérable pour cette seconde opportunité législative.

Divisions persistantes : DeFi, stablecoins et préoccupations partisanes

Malgré les progrès formels, le consensus bipartisan reste insaisissable. Les démocrates ont exprimé des préoccupations fondamentales quant à la capacité adéquate des entités décentralisées de protéger les consommateurs. L’industrie DeFi a insisté sur le fait que les réglementations conventionnelles sont impossibles à intégrer dans son modèle opérationnel, tandis que les lobbyistes traditionnels soutiennent le contraire.

Un différend spécifique a généré une tension considérable : la question de savoir si les stablecoins devraient pouvoir offrir des récompenses aux clients. Les lobbyistes bancaires avertissent que cela pourrait saper la prise traditionnelle de dépôts. Coinbase a retiré son soutien aux versions précédentes du projet de loi précisément en raison de ce point et d’autres désaccords.

De plus, les démocrates ont soulevé des objections concernant les nominations réglementaires. Ils ont exprimé leur inquiétude face à la réticence apparente du président Trump à nommer des démocrates pour compléter les listes d’agences de régulation telles que la CFTC et la Securities and Exchange Commission (SEC). Certains démocrates ont également proposé des interdictions d’éthique pour empêcher les hauts responsables de bénéficier personnellement des investissements en cryptomonnaies.

La voie à suivre : De multiples défis dans deux commissions

Malgré cette seconde chance, le projet de loi rencontre d’importants obstacles. Pour devenir loi, la version finale nécessite le soutien d’au moins sept démocrates au Sénat. Si elle parvient à surmonter cette chambre, on prévoit qu’elle progressera sans forte résistance à la Chambre des représentants.

Le véritable goulot d’étranglement reste au sein du Comité bancaire. Leur effort législatif reste plus difficile que les deux négociations en cours, sans prochaine audience prévue. Lorsque les deux versions du projet de loi — la ferme et la banque — devront être unifiées en un seul texte pour une considération générale par le Sénat, de nouveaux défis sont susceptibles d’émerger.

Alors que l’industrie crypto a célébré les victoires législatives à la Chambre des représentants — comme l’adoption l’an dernier du Digital Asset Market Clarity Act — le Sénat s’est révélé plus controversé. Cette seconde chance au sein du Comité de l’Agriculture représente un tournant crucial, mais le véritable test surviendra dans les semaines à venir, alors que les deux commissions tenteront d’harmoniser leurs visions radicalement différentes sur la manière de structurer la surveillance réglementaire du marché crypto.