Bitcoin entre 300 000 $ et 1,5 million $ d'ici 2030 : Ark Invest identifie le facteur de dilution clé

Ark Invest maintient sa prévision ambitieuse pour le Bitcoin, projettant une fourchette de 300 000 $ à 1,5 million de dollars par token d’ici 2030. Cependant, selon David Puell, analyste en recherche trading chez Ark Invest, le facteur de dilution représente désormais une variable critique capable de réorienter cette trajectoire haussière. Le marché du Bitcoin a franchi un seuil déterminant depuis l’approbation réglementaire des ETF spot en 2024, transformant non seulement les flux de capitaux, mais aussi la nature même de la demande institutionnelle.

L’absorption ETF redéfinit la dynamique du marché

Les fonds négociés en bourse ont émergé comme le principal catalyseur de la redistribution des actifs depuis début 2024. En approximativement 18 mois, ces produits ont canalisé plus de 50 milliards de dollars de flux nets, redessinant le paysage de l’accès institutionnel au Bitcoin. Le BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) et le Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) se sont imposés comme les leaders incontestés, mobilisant des centaines de milliers de bitcoins et resserrant les disponibilités du marché.

Cette concentration massive a produit des effets tangibles. Puell souligne que les ETF et les structures de trésorerie en actifs numériques absorbent conjointement environ 12 % de l’offre circulante de Bitcoin, une performance surpassant largement les attentes initiales. Cette captation représente l’un des moteurs principaux des mouvements de prix observés jusqu’en 2025, avec des prolongements probables en 2026. Les entreprises de trésorerie en actifs numériques, qui détiennent des cryptomonnaies comme réserve stratégique, amplifient ce phénomène en verrouillant davantage de tokens.

De l’or numérique aux stablecoins : comment les facteurs de dilution façonnent la demande

Le cadre d’évaluation d’Ark repose sur trois narrations principales : l’or numérique, l’adoption institutionnelle et la réserve de valeur. Puell confirme que le scénario baissier (300 000 $) et le scénario de base (environ 710 000 $) s’alimentent principalement de la narration de l’or numérique. Le potentiel haussier du scénario optimiste (1,5 million $) tire sa force de l’investissement institutionnel massif.

Cependant, Ark a détecté un facteur de dilution subtil mais significatif : une partie de la demande refuge traditionnellement destinée au Bitcoin s’est progressivement orientée vers les stablecoins, notamment dans les marchés émergents. Ce détournement partiel représente une forme de dilution de la demande directe, obligeant Ark à réajuster la composition de ses hypothèses. Puell précise que ce facteur de dilution est largement compensé par un intérêt plus prononcé que prévu pour les cas d’usage liés à la réserve de valeur. « Nous maintenons globalement nos objectifs », affirme-t-il, « mais la composition de la demande a évolué ». La thèse long terme demeure intacte, même si les vecteurs de croissance se sont diversifiés.

La volatilité en baisse attire les investisseurs conservateurs

Un changement structurel majeur transforme le profil des détenteurs de Bitcoin. La volatilité a atteint des niveaux historiquement bas, tandis que les retraits maximums lors des marchés haussiers demeurent exceptionnellement modérés. Lors des cycles antérieurs, les corrections de 30 % à 50 % constituaient la norme. Depuis le creux de 2022, le Bitcoin n’a connu aucune baisse supérieure à environ 36 %, un phénomène atypique.

Cette stabilité relative ouvre une fenêtre d’accès à des segments d’investisseurs auparavant rebutés par le risque catastrophique. Puell observe que les gestionnaires sophistiqués adoptent des stratégies d’accumulation progressive plutôt que des mouvements paraboliques agressifs, éparpillant les liquidités pour profiter des replis modérés. Ce comportement aplatit naturellement la volatilité et accélère les cycles de récupération. L’amélioration des rendements ajustés au risque renforce la vision d’Ark selon laquelle la maturité du Bitcoin s’affirme non seulement sur le plan technologique, mais aussi sur celui de la stabilité financière.

Les dynamiques 2025-2026 : adoption institutionnelle versus prise de profit des early adopters

Le changement de paradigme réside dans la nature même des forces opposées façonnant le marché. Puell identifie deux tensions majeures : d’un côté, les premiers adoptants, détenteurs depuis plus d’une décennie, deviennent progressivement enclins à réaliser leurs plus-values lorsque les prix frôlent de nouveaux sommets. De l’autre, les institutions via les ETF et les stratégies de trésorerie continuent d’accumuler à un rythme soutenu. Cette opposition déterminera la trajectoire des prix bien au-delà de 2025.

Puell souligne aussi qu’environ 36 % de l’offre totale de Bitcoin demeure effectivement verrouillée par des détenteurs long terme, selon les données on-chain montrant une activité de réseau avoisinant 60 % depuis 2018. Cette réserve immobilisée offre une base solide aux scénarios d’appréciation. Les conditions macroéconomiques pourraient amplifier cette dynamique. Une liquidité accrue aux États-Unis, résultant d’un possible assouplissement monétaire, constituerait historiquement un catalyseur favorable aux actifs risqués, dont le Bitcoin. Puell insiste : « Pour le Bitcoin, la liquidité américaine prime sur l’agrégat M2 mondial », reflétant le poids dominant de la base de capitaux américaine.

Vents porteurs structurels et perspectives 2030

Puell énumère plusieurs catalyseurs structurels : la clarté réglementaire croissante sous l’administration actuelle, l’émergence d’ETF indexés sur le staking, et l’engouement manifeste au niveau des États, notamment au Texas. Bien qu’une éventuelle réserve stratégique fédérale ne génère pas de nouvelle demande, elle consoliderait une assise de détenteurs peu motivés à céder leurs positions.

Regardant au-delà de 2026, Ark privilégie un horizon d’investissement de cinq ans plutôt que des cibles de prix court terme. La maturation du Bitcoin en tant qu’actif institutionnel, moins volatil et détenu par des entités réglementées, pourrait s’avérer aussi déterminante que tout niveau de prix spécifique. Le facteur de dilution, loin de constituer un obstacle insurmontable, reflète simplement la complexification d’un marché entrant dans une nouvelle phase de développement.

Mouvements sectoriels : les cryptomonnaies secondaires sous pression

En parallèle de cette trajectoire haussière du Bitcoin, le XRP a enregistré une baisse de 5 %, glissant de 1,91 $ à 1,80 $ avant de se stabiliser autour de 1,83 $ au moment de la rédaction. Cette correction s’inscrit dans un mouvement plus large de fuite vers la sécurité, touchant disproportionnément les tokens à bêta élevé lors des cycles baissiers courts. La rupture du support critique autour de 1,87 $ sur un volume élevé a précipité la vente, annulant les gains de la semaine précédente.

Les niveaux clés pour le XRP se dessinent maintenant autour de 1,80 $ en tant que support majeur, tandis qu’une progression soutenue au-dessus de 1,87–1,90 $ demeure indispensable pour confirmer un simple repli technique plutôt que l’amorce d’une correction plus prononcée. Ces dynamiques rappellent que, même dans un contexte bullish long terme pour Bitcoin, les altcoins restent vulnérables aux variations court terme de la confiance du marché.