2026 : La fongibilité des actifs comme point de bascule pour les marchés financiers 24h/24 et 7j/7

Les marchés financiers sont à l’aube d’une transformation historique. À mesure que la tokenisation accélère l’efficacité opérationnelle, la fongébilité des actifs émerge comme le concept clé qui redéfinira le fonctionnement des marchés mondiaux. 2026 représente un point de rupture où les marchés continus cessent d’être théoriques et deviennent la structure opérationnelle dominante.

Fongibilité collatérale : un moteur de transformation dans les marchés continus

Selon David Mercer, PDG du groupe LMAX, les marchés financiers fonctionnent toujours selon un paradigme centenaire basé sur la découverte des prix, le règlement par lots et les garanties immobilisées. Ce système touche à sa fin. Avec la tokenisation qui accélère les cycles de liquidation de plusieurs jours à quelques secondes, la fongibilité des garanties permet aux institutions de réaffecter les portefeuilles de manière continue.

Lorsque la garantie acquiert les caractéristiques d’un actif fongible et que la liquidation se produit instantanément au lieu de plusieurs jours, les frictions structurelles disparaissent. Les actions, obligations et actifs numériques deviennent des composants entièrement fongibles au sein d’une seule stratégie d’allocation continue. Le week-end disparaît comme référence. Les marchés ne ferment pas ; Ils vacillent continuellement.

Les projections de marché révèlent d’énormes ambitions. D’ici 2033, les acteurs du marché prévoient que les actifs tokenisés atteindront 18,9 000 milliards de dollars, ce qui représente un taux de croissance annuel composé de 53 %. Mercer estime qu’une fois le déploiement massif commencé, 80 % des actifs mondiaux pourraient être tokenisés d’ici 2040. Les courbes exponentielles de l’adoption historique (téléphones mobiles, voyages aériens) suggèrent que ces chiffres, bien qu’ambitieux, sont modérés.

Impact secondaire : Liquidité approfondie et capital débloqué

La fongibilité des actifs tokenisés déclenche des effets de second ordre tout au long de la chaîne de valeur financière. Le capital piégé dans les cycles de liquidation traditionnels (T+2, T+1) est libéré. Les stablecoins tokenisés et les fonds du marché monétaire agissent comme le tissu de connexion entre des classes d’actifs auparavant isolées, permettant un mouvement instantané de capitaux.

Cette amélioration de l’efficacité a des conséquences mesurables : des carnets d’ordres plus profonds, des volumes de transactions accrus et une accélération de la vitesse de la monnaie, tant sous forme numérisée que fiduciaire. Sans risque de bloquer le règlement, la finance peut respirer.

Pour les institutions, 2026 marque le moment de l’urgence opérationnelle. Les équipes de risque, de trésorerie et de règlement doivent passer de cycles de batch discrets à des processus continus. Cela nécessite une gestion des garanties 24h/24, des protocoles AML/KYC en temps réel, une intégration numérique complète de la garde et une acceptation fonctionnelle des stablecoins comme voies de règlement fluides. Les institutions qui gèrent la liquidité et le risque de manière continue capteront des flux de capitaux que d’autres ne peuvent pas structurellement.

Infrastructures en développement et signaux réglementaires

L’infrastructure nécessaire prend déjà forme avec des dépositaires réglementés et des solutions d’intermédiation de crédit passant des preuves de concept à la production. Un indicateur clé : la SEC a approuvé la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) pour développer un programme de tokenisation des titres qui enregistre la propriété des actions, des ETF et des bons du Trésor sur la blockchain. Les régulateurs envisagent sérieusement cette convergence.

Bien qu’une plus grande clarté réglementaire soit nécessaire avant un déploiement massif, les institutions qui développent des capacités opérationnelles pour des marchés continus seront bien positionnées lorsque les cadres seront consolidés.

Adoption mondiale : signes de changement structurel

Alors que les États-Unis et le Royaume-Uni ont rencontré des obstacles réglementaires cette semaine, l’adoption mondiale s’est considérablement accélérée. La Corée du Sud a levé une interdiction de neuf ans sur les investissements d’entreprises dans les cryptomonnaies, permettant désormais aux sociétés cotées de détenir jusqu’à 5 % de leurs actions dans les cryptomonnaies (limitées à BTC et ETH). La Corée du Sud lève l’interdiction de 9 ans sur les investissements d’entreprises dans les cryptomonnaies.

Le géant du trading électronique Interactive Brokers a lancé des dépôts USDC avec un support programmé pour RLUSD (Ripple) et PYUSD (PayPal), permettant un financement instantané 24h/24 et 7j/7 dans les stablecoins. Cette étape reflète à quel point les stablecoins sont déjà fongibles dans les systèmes de colonisation modernes.

Les actualités réglementaires américaines, cependant, montrent une résilience. La pièce cruciale de la législation sur la crypto a été confrontée à une impasse au sein du Comité bancaire du Sénat, les récompenses des stablecoins étant un point de friction entre les banques traditionnelles et les émetteurs non bancaires.

Au Royaume-Uni, les députés travaillistes exhortent le Premier ministre Keir Starmer à interdire les dons en cryptomonnaie aux partis politiques par crainte d’ingérence étrangère. Ethereum, quant à lui, connaît une adoption renouvelée avec de nouvelles adresses interagissant avec le réseau à des rythmes records, indiquant une participation institutionnelle croissante.

La deuxième année de la cryptomonnaie : consolidation ou récession

Andy Baehr, responsable du produit et de la recherche chez CoinDesk Indices, propose une métaphore institutionnelle : 2025 a été l’« année débutante » des cryptomonnaies aux États-Unis — la première année d’inscription au capitalisme institutionnel. Logiquement, 2026 serait la « deuxième année » : une année pour construire, grandir, se spécialiser.

La newsletter académique 2025 était mitigée. Le puissant rassemblement qui a suivi le jour de l’élection a suscité une célébration insouciante jusqu’au jour de l’ouverture, lorsque le Bitcoin a atteint un sommet historique. Les quatre trimestres suivants ont montré des humeurs différentes :

• Q1: Première leçon du début de la journée. Les conflits tarifaires ont fait chuter Bitcoin sous les 80 000 $ et l’ETH près de 1 500 $.
• Q2: Le marché revitalisé a trouvé un rythme avec une exécution positive lors de la Circl Offering (CRCL) et la préparation de la loi GENIUS.
• Q3: Records historiques, DAT précieux et stablecoins omniprésents.
• Q4: Douloureux. L’auto-désinvestissement a entraîné une baisse de confiance sans reprise.

Éviter la malédiction de la deuxième année

D’ici 2026, les cryptomonnaies doivent bien traiter trois aspects essentiels : une législation claire (la loi CLARITY Act doit gérer la controverse sur les récompenses des stablecoins), une distribution significative au-delà des traders autonomes, et se concentrer sur des actifs de meilleure qualité. CoinDesk 20 (plus grandes capitalisations) a dépassé CoinDesk 80 (mid-caps) en 2025, prouvant que la qualité prévaudra. Vingt grands noms — cryptomonnaies, plateformes de contrats intelligents, protocoles DeFi, piliers d’infrastructure — offrent une diversification sans surcharge cognitive.

La deuxième année peut être productivement inoubliable si les cryptomonnaies « déclarent leur spécialisation » et commencent à contribuer de manière plus significative aux portefeuilles multi-actifs ainsi qu’au commerce et à la gestion des risques sur les marchés mondiaux.

Indicateurs de marché : Bitcoin et or convergent

La corrélation roulante sur 30 jours entre Bitcoin et or est devenue positive pour la première fois en 2026, s’établissant à 0,40, lorsque l’or atteint de nouveaux sommets historiques. Cependant, Bitcoin maintient une faiblesse technique à 85,16 000 $ (-4,94 % en 24 heures) sans retrouver sa moyenne mobile exponentielle sur 50 semaines après une baisse hebdomadaire de 1 %.

Ethereum se négocie à 2,84 000 $ (-5,42 % en 24 heures). Les stablecoins USDC et PYUSD maintiennent leur ancrage à 1,00 $.

L’élément fondamental à surveiller est de savoir si une tendance haussière soutenue de l’or apportera un élan à moyen terme au Bitcoin, ou si la faiblesse persistante du BTC confirmera le découplage des actifs refuges traditionnels. Cette divergence a des implications sur le comportement des marchés fongibles sous pression.

Pingouins potelés : Tokenisation et distribution des actifs fongibles

Gutgy Penguins s’impose comme l’une des marques NFT les plus solides du cycle actuel, passant de « biens de luxe numériques » spéculatifs à une plateforme de propriété intellectuelle multiverticale. Leur stratégie : acquérir d’abord des utilisateurs via les canaux grand public (jouets, partenariats commerciaux, médias viraux), puis les intégrer au Web3 via des jeux, des NFT et le token PENGU (0,01 $).

L’écosystème englobe des produits phygitaux (>13 millions de dollars en ventes au détail, >1 million d’unités vendues), des expériences de jeu (Pudgy Party a dépassé les 500 000 téléchargements en deux semaines) et des jetons largement distribués (airdropés sur 6 M+ portefeuilles). Bien que le marché ait besoin de Pudgy à un prix relativement élevé par rapport aux propriétés intellectuelles traditionnelles, le succès durable dépend de l’exécution de l’expansion au détail, de l’adoption des jeux et d’une utilité plus approfondie des jetons. L’actif PENGU, bien que très fongible dans son écosystème, nécessite une démonstration accélérée de la valeur.

2026 : Transformation des marchés de capitaux grâce à la fongibilité

Les marchés de capitaux ont toujours évolué vers un meilleur accès et moins de frictions. La tokenisation, rendue possible par une véritable fongibilité des actifs, est la prochaine étape évolutive. D’ici 2026, la question clé ne sera pas de savoir si les marchés fonctionnent 24h/24, mais si votre institution possède la capacité opérationnelle nécessaire pour le faire.

La fongibilité du bien fongible n’est pas simplement un raffinement technique — c’est la condition structurelle qui permet au capitalisme de marché de fonctionner en cycles continus et ininterrompus. Ceux qui développent cette capacité aujourd’hui seront positionnés pour capturer de la valeur en 2026 et au-delà.