BlackRock investit 380 millions dans des actions privilégiées MicroStrategy via un ETF PFF

Le fonds iShares Preferred and Income Securities (PFF) de BlackRock détient une exposition de 380 millions de dollars aux actions de MicroStrategy, la plus grande société cotée en bourse qui accumule du bitcoin dans ses actifs. Cette concentration reflète la stratégie du plus grand gestionnaire mondial d’actifs visant à diversifier son portefeuille de revenu fixe en instruments hybrides combinant les caractéristiques obligataires avec le potentiel d’appréciation des actions.

L’étirement domine le portefeuille préféré de MicroStrategy dans PFF

Le produit Stretch (STRC), une action privilégiée perpétuelle émise par MicroStrategy, représente la quatrième plus grande position de l’ETF, avec une allocation de 210 millions de dollars et un poids de 1,47 % au 16 janvier. Cet instrument offre aux investisseurs un rendement annuel de 11 %, distribué mensuellement en espèces, avec des ajustements mensuels visant à maintenir la négociation proche de la valeur nominale de 100 $ et à minimiser la volatilité des prix.

Le choix de PFF de concentrer des ressources importantes dans Stretch reflète son évaluation selon laquelle ces titres privilégiés offrent une rentabilité concurrentielle comparable à celle des obligations à haut rendement, tout en conservant des caractéristiques de participation qui attirent les investisseurs en quête de flux de trésorerie.

Portefeuille élargi : Ajouts de revenus MicroStrategy

En plus de Stretch, l’ETF PFF détient d’autres positions dans les instruments privilégiés perpétuels de MicroStrategy. L’obligation Strife (STRF) concentre 97,5 millions d’investissements, représentant 0,69 % du portefeuille, tandis que Stride (STRD) a une allocation de 73 millions, soit l’équivalent de 0,51 %. Le fonds détient également une position dans des actions ordinaires de MSTR d’un montant de 90 millions, soit 0,64 % du portefeuille.

Cette stratégie multi-instruments de la même société démontre comment des gestionnaires d’actifs sophistiqués construisent des expositions à plusieurs niveaux, tirant parti des différentes caractéristiques risque-rendement offertes par les titres communs et privilégiés du même émetteur.

La dynamique des prix reflète un mouvement de correction plus large

L’action ordinaire de MicroStrategy a chuté d’environ 5 % lors des échanges avant la bourse, tandis que Stretch était évalué légèrement en dessous de sa valeur nominale d’environ 99,94 $. Ce mouvement s’inscrit dans un contexte de gain qui affecte plusieurs actifs à haute bêta.

La pression sur le XRP suit un cycle de volatilité plus large

Sur le marché des cryptomonnaies, le XRP a connu une baisse d’environ 5 %, oscillant de 1,91 à près de 1,80 $, la correction du bitcoin déclenchant une vente à risque généralisée. Les données plus récentes indiquent un prix autour de 1,82 dollar avec un mouvement négatif de 4,90 % en 24 heures.

La baisse s’est produite après que XRP a fait couvrir le support technique d’environ 1,87 $, accompagné d’un volume élevé, effaçant les gains accumulés la semaine précédente. Les traders identifient un plancher potentiel dans la zone entre 1,78 $ et 1,80 $, et un mouvement soutenu au-dessus de 1,87 à 1,90 est nécessaire pour suggérer une reprise, contrairement à une possible intensification de la baisse.