Les faiblesses et avantages du Bitcoin sur l’or : une analyse des raisons pour lesquelles la hausse continue de prévaloir

Alors que le monde fait face à une incertitude géopolitique et à des pressions inflationnistes persistantes, le comportement des crypto-actifs crée un point d’interrogation chez ses partisans. Dans le contexte des faiblesses et des avantages de ces deux instruments de réserve-de-valeur, Bitcoin [BTC$84,61K] (/en/price/bitcoin) performe bien en dessous de l’or, même si la théorie économique traditionnelle affirme que les deux devraient jouer un rôle similaire en tant que couvertures contre l’inflation.

Les faiblesses du Bitcoin dans la couverture contre l’inflation — des questions qui dépannent les partisans

Les données du marché montrent un contraste frappant. Lors des périodes d’incertitude économique et d’escalade géopolitique ces dernières années, l’or a bondi de plus de 80 %, tandis que le Bitcoin a connu une baisse d’environ 16,50 % au cours de l’année écoulée. Cette divergence soulève une question fondamentale : pourquoi quelqu’un croirait-il encore au Bitcoin comme couverture à long terme alors que les métaux précieux et même les actions technologiques offrent des rendements plus attractifs ?

Ce fait pousse les analystes à se demander si Bitcoin a vraiment échoué dans sa mission ou si cette faiblesse à court terme reflète en réalité quelque chose de plus complexe dans la dynamique du marché. Les experts du secteur expliquent qu’il ne s’agit pas de l’échec fondamental du Bitcoin, mais plutôt de la façon dont le marché réagit à un environnement macroéconomique en rapide évolution.

Suroffre des investisseurs et « mémoire musculaire » — l’explication du retard du BTC

Les partisans du Bitcoin ont avancé plusieurs hypothèses expliquant pourquoi la faiblesse relative de l’actif numérique ne reflète pas la faiblesse du système lui-même. Premièrement, ils évoquent le concept de « mémoire musculaire » de l’investisseur — un phénomène psychologique dans lequel les investisseurs institutionnels retournent à un actif qu’ils connaissent déjà face à l’incertitude. En temps de crise, les métaux précieux sont le choix par défaut en raison de leur héritage historique séculaire en tant que réserve de valeur.

Deuxièmement, un élément structurel est souvent négligé : Bitcoin traverse actuellement une période de transferts massifs de propriété. L’afflux massif de fonds institutionnels d’ETF ne fait pas monter les prix car ils absorbent simplement l’offre que les premiers adoptants ont vendue au cours de la dernière décennie. Cela signifie que l’avantage technique de Bitcoin — un protocole qui s’est montré stable depuis plus de 15 ans — ne s’est pas traduit par un élan de prix en raison de la dynamique de l’offre du marché qui est encore en phase de consolidation.

Certains analystes issus de grandes sociétés de gestion d’actifs estiment que lorsque les investisseurs réalisent que la rareté numérique est plus efficace que l’héritage physique, une rotation de capital aura lieu. À ce stade, on s’attend à ce que Bitcoin « rattrape » l’or sur un cycle plus long.

Le récit de « l’or numérique » et la rotation du capital : combien de temps le Bitcoin devra-t-il attendre ?

Fait intéressant, les maximalistes du Bitcoin et les passionnés d’or utilisent des récits presque identiques : offre limitée, impression monétaire excessive, inflation et incertitude géopolitique. La différence réside dans leur confiance quant à l’actif le mieux adapté au contexte actuel.

Les partisans du Bitcoin soutiennent que « l’or numérique » est la réponse au monde numérique en constante évolution, tandis que l’or sert l’économie physique traditionnelle. Le problème, c’est qu’en 2025-2026, l’incertitude la plus pressante concernera l’économie physique — guerre, inflation et incertitude des taux d’intérêt. C’est pour ça que l’or domine. Cependant, les perspectives à long terme restent optimistes : une fois que les actifs traditionnels atteindront des valorisations très élevées, le capital devrait se tourner vers le Bitcoin, qui reste actuellement « sous-évalué » par rapport à l’environnement macroéconomique.

Plusieurs indicateurs techniques soutiennent cet argument. D’après le multiple de Mayer — la comparaison relative entre Bitcoin et or — le principal actif crypto est actuellement à son niveau de valorisation le plus bas depuis le krach de 2022, une condition qui a historiquement été un signal d’achat fort pour les investisseurs à long terme.

Nouvelle demande de Bitcoin à une ère potentiellement déflationniste

Bien que le Bitcoin ait servi de couverture contre l’inflation depuis un demi-siècle, les professionnels du secteur commencent à percevoir un nouveau problème : la possibilité de déflation à l’horizon économique. Dans ce scénario, le Bitcoin nécessite un récit de demande différent pour rester pertinent comme instrument d’investissement.

Cependant, l’optimisme reste fort dans la communauté Bitcoin. Certains experts estiment que le Bitcoin n’est pas seulement une « protection » contre l’inflation, mais une « solution permanente » — un système monétaire natif pour Internet, indépendant de la politique des banques centrales. Dans cette optique, la technologie en constante évolution et l’adoption des réseaux offriront des rendements largement supérieurs à l’inflation sur une période pluriannuelle, qu’il y ait déflation ou inflation.

Dernières données : Bitcoin et XRP sous pression sur le marché

La situation actuelle du marché en crise touche également les altcoins. Le XRP a chuté d’environ 5,41 % au cours des sept derniers jours, passant de 1,91 $ à 1,82 $ alors que la baisse du Bitcoin a déclenché une vente massive et risquée dans le secteur crypto. La baisse s’est accélérée après que le XRP a passé sous le niveau de support clé à 1,87 $ avec un volume élevé, effaçant les gains de la semaine précédente avant que les acheteurs ne franchissent la zone 1,78–1,80 $.

Les traders considèrent désormais 1,80 $ comme un niveau de support crucial. Pour signaler un recul correctif plutôt que le début d’une baisse plus profonde, un mouvement soutenu au-dessus de la fourchette de 1,87 à 1,90 $ est urgemment nécessaire. Ces dynamiques reflètent la réalité que, lors de l’incertitude du marché, les flux de capitaux continuent d’affluer vers des actifs considérés comme des couvertures traditionnelles.

Conclusion : faiblesses actuelles vs. avantages à long terme

Les faiblesses et avantages du Bitcoin dans le contexte actuel du marché reflètent une phase de transition plus large. Le premier actif crypto au monde montre une faiblesse à court terme dans la concurrence avec l’or en tant que couverture instantanée contre l’inflation, mais ses avantages en termes de technologie, de rareté numérique et de potentiel en tant qu’actif monétaire natif d’Internet restent inprenables.

La question qui définira la prochaine décennie est : quand les investisseurs réaliseront-ils que la rotation de l’or vers le Bitcoin est un mouvement non seulement rentable, mais aussi stratégique pour sécuriser de la valeur à l’ère numérique ?