Pourquoi la correspondance récompense-risque du Bitcoin a-t-elle été perdue : les signaux d’alerte du marché mis en valeur par le ratio de Sharpe

Actuellement, le paysage des investissements en Bitcoin (BTC) traverse un tournant important. Les chiffres affichés par les principaux indicateurs de Wall Street indiquent que la correspondance risque-récompense des avoirs en Bitcoin est défaillante. Le ratio de Sharpe, un indicateur important, envoie des signaux que les investisseurs à long terme devraient désormais surveiller de près.

Risque-récompense disproportionné lié à une forte volatilité

Selon les données de CryptoQuant, le ratio Sharpe du Bitcoin est entré en territoire négatif significatif, comparable aux niveaux observés lors de la forte baisse de 2018~2019 et du krach boursier de 2022. Cet indicateur montre que la performance ajustée au risque est extrêmement faible.

Le ratio de Sharpe est une mesure importante utilisée par les gestionnaires de fonds et les investisseurs pour déterminer si la part du rendement qui dépasse les bons du Trésor américains (actifs refuge) compense adéquatement le risque de volatilité associé aux détentions. Ce que signifient les chiffres négatifs, c’est que les récompenses ne sont pas proportionnelles aux mouvements intenses des prix.

Actuellement, le BTC se négocie autour de 84 300 $, dans un environnement difficile où la volatilité élevée et les rendements faibles se produisent simultanément. Cela reflète une situation où les fluctuations marquées et les rebonds irréguliers au cours de la journée ne génèrent pas de profits.

Les schémas historiques montrent la difficulté de toucher le fond

Fait intéressant, des phases similaires de rapport de Sharpe négatif se sont produites plusieurs fois par le passé. Fin 2018 et début 2019, l’indicateur est resté en territoire négatif pendant plusieurs mois, tandis que les prix du marché restaient faibles. Le même schéma a été observé en 2022, les indicateurs restant discrets dans un contexte prolongé de marché baissier provoqué par des défaillances de levier et des ventes forcées.

La leçon clé est que la condition de ratio de Sharpe négative peut persister pendant une longue période après l’arrêt de la chute des prix. Par le passé, le BTC a connu des renversements de tendance significatifs non pas lorsque le ratio de Sharpe est tombé sous zéro pour la première fois, mais lors d’une reprise soutenue vers un territoire positif au-dessus de zéro.

Les bas sont impossibles, mais les points de tournant risque-récompense peuvent être mesurés

Un analyste de CryptoQuant a fait un commentaire intéressant : « Bien que le ratio de Sharpe ne prédise pas avec précision les creux, il indique que le bilan risque-récompense a été réinitialisé à des niveaux qui ont historiquement conduit des mouvements majeurs.

Autrement dit, cet indicateur ne garantit pas que « le prix ne baissera pas davantage ». Cependant, il fournit des informations importantes dans le sens où l’environnement ajusté au risque correspond à des points de bascule historiques.

Statut Bitcoin : Un marché entouré d’incertitudes

À la fin janvier 2026, la situation pour Bitcoin est devenue plus complexe. Au moment de la publication, le BTC est tombé à 85 200 $, établissant un nouveau creux en 2026. Depuis, il s’est encore corrigé à environ 84 300 $, avec une baisse de -5,83 % sur 24 heures.

Cette baisse s’est accélérée lors de la séance matinale américaine et s’est étendue à d’autres actifs. Les prix de l’or ont chuté jeudi, passant de plus de 5 600 $ à 5 200 $, et le NASDAQ a également enregistré une baisse de 1,5 %, contribuant à la baisse de plus de 11 % de Microsoft après ses résultats du quatrième trimestre.

Au milieu de ces pressions composées du marché, l’évolution de l’équilibre entre risque et rendement des avoirs en Bitcoin pourrait annoncer la reprise du marché haussier au prochain cycle. Bien que le ratio de Sharpe extrêmement bas actuel ne garantisse pas directement la performance future, il est nécessaire de surveiller attentivement les tendances futures du marché sous un angle de gestion des risques.