Chainlink : une infrastructure de capital mais gravement sous-évaluée sur le marché des cryptomonnaies

Le gestionnaire d’actifs numériques Bitwise a élevé la voix concernant un décalage préoccupant sur le marché : Chainlink, le onzième plus grand actif crypto avec une capitalisation boursière proche de 7,8 milliards de dollars, représente l’une des opportunités d’investissement les plus sous-évaluées du secteur. Cette appréciation contraste fortement avec le rôle central qu’elle joue dans l’infrastructure blockchain moderne.

Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, soutient que la sous-estimation de Chainlink ne s’explique pas par des fondamentaux faibles, mais plutôt par un manque généralisé de connaissances sur la véritable nature du protocole. « C’est l’un des actifs crypto les moins compris, les plus importants et sans doute les plus sous-évalués », a écrit Hougan dans un récent article.

Pourquoi les investisseurs sous-estiment l’importance de Chainlink

La plupart des analystes décrivent Chainlink uniquement comme un oracle de données qui fournit aux blockchains des informations réelles. Cependant, cette caractérisation est profondément incomplète. Selon Hougan, ce protocole sert de tissu conjonctif permettant aux réseaux blockchain autrement cloisonnés d’interagir avec les marchés, les institutions et entre eux.

L’analogie utilisée est éloquente : décrire Chainlink comme un oracle de données revient à qualifier Amazon de librairie. Les deux descriptions capturent une fonction spécifique, mais perdent de vue l’ensemble de l’écosystème.

Chainlink a été lancé en 2017, fondé par Sergey Nazarov et Steve Ellis, avec pour mission de connecter les contrats intelligents aux données et informations réelles de manière sécurisée. Sans cette connectivité, les blockchains resteraient des « feuilles de calcul puissantes sans connexion internet » : capables d’effectuer des calculs complexes, mais incapables d’accéder aux informations nécessaires pour fonctionner sur de véritables systèmes financiers.

Adoption institutionnelle qui passe inaperçue

Peut-être que l’argument le plus convaincant en faveur de Chainlink découle de l’analyse de son adoption institutionnelle. Le protocole s’est discrètement intégré à la fois dans les institutions financières traditionnelles et dans les projets crypto-natifs, bien que cette réalité apparaisse rarement dans les discussions du marché grand public.

Les organisations de premier plan ayant adopté l’infrastructure de Chainlink incluent SWIFT, DTCC, JPMorgan, Visa, Mastercard, Fidelity, Franklin Templeton, Euroclear et Deutsche Börse, entre autres. Cette liste n’est pas un hasard : elle représente le cœur de l’infrastructure financière mondiale.

Les stablecoins s’appuient sur Chainlink pour les sources de prix et pour valider les preuves de réserves. Les produits dérivés on-chain et les marchés de prédiction nécessitent des données externes fiables pour fonctionner. Les systèmes automatisés de dérèglement ont besoin de cette couche de connectivité pour fonctionner sans friction.

Tokenisation et rôle central de Chainlink

À mesure que la tendance à la tokenisation des actifs traditionnels s’accélère, le rôle de Chainlink devient encore plus crucial. Les actions et obligations tokenisées utilisent l’infrastructure de Chainlink pour l’évaluation en temps réel, la conformité réglementaire et l’exécution de la logique de règlement.

Les applications de finance décentralisée (DeFi) ne peuvent exister sans un accès fiable aux données de prix. Les marchés à terme et options onchain dépendent de cette architecture. Même les transferts de valeur entre différentes blockchains nécessitent que Chainlink agisse comme un vérificateur neutre.

Pour tout investisseur optimiste quant aux perspectives des stablecoins, de la tokenisation de masse, de l’expansion DeFi ou d’une véritable adoption institutionnelle des cryptomonnaies, il y a un facteur commun : Chainlink est au centre de tous ces scénarios. En réponse à cette réalité, Bitwise a récemment lancé un produit négocié en bourse (ETP) dédié à Chainlink, reconnaissant le potentiel de croissance disproportionnée que l’infrastructure pourrait connaître.

Situation actuelle du marché et perspectives

LINK se négocie actuellement à 11,06 $, reflétant une baisse de 6,19 % au cours des dernières 24 heures, dans le cadre d’une correction plus large affectant les actifs à risque. Bien que le prix soit volatil, la thèse d’investissement à long terme sur l’importance de Chainlink reste intacte.

La récente correction a également impacté XRP, qui a reculé d’environ 5,47 % pour atteindre 1,81 $. Ce mouvement de vente massive reflète la nature cyclique des marchés crypto, sans affecter les valorisations fondamentales des protocoles d’infrastructure.

La valeur latente d’une infrastructure sous-évaluée

La thèse de Bitwise suggère que le marché commet une erreur de valorisation importante. Bien que Chainlink se classe onzième en termes de capitalisation boursière, son importance fonctionnelle et son intégration dans l’infrastructure financière mondiale devraient se traduire par une valorisation supérieure.

Les investisseurs qui reconnaissent le rôle central de Chainlink dans la transformation numérique de la finance pourraient identifier l’une des opportunités les plus sous-évaluées du cycle actuel. Le décalage entre la reconnaissance institutionnelle et la valorisation du marché représente précisément le type de dysfonctionnement que l’analyse d’investissement vise à identifier et exploiter.