Le jeu Bitcoin de Cowen offre toujours des gains majeurs malgré la baisse — stratégie MSTR analysée

L’analyste de TD Cowen, Lance Vistanza, a récemment réévalué la stratégie agressive d’accumulation du bitcoin de Michael Saylor, démontrant une confiance continue dans la Stratégie (MSTR) malgré d’importants vents contraires sur le marché en 2025. La société a traversé une période difficile qui a vu son action chuter d’environ 66 % dans la seconde moitié de 2025, pourtant les analystes estiment que la stratégie sous-jacente reste fondamentalement solide pour les croyants du bitcoin à long terme.

Un objectif de prix révisé signale une confiance soutenue dans l’accumulation du Bitcoin de la stratégie

Bien que Vitanza ait réduit son objectif de prix sur 12 mois sur le MSTR à 440 $ par rapport à sa précédente estimation de 500 $, cet ajustement reflète toujours un optimisme considérable. Au niveau actuel proche de 175 $, cette perspective révisée suggère un potentiel de hausse d’environ 150 % — une proposition convaincante pour les investisseurs cherchant une exposition au bitcoin via la société dirigée par Saylor.

La vision révisée de l’analyste intervient alors que Strategy poursuit ses efforts incessants de levée de capitaux pour financer des achats supplémentaires de bitcoins. La société a récemment levé 1,25 milliard de dollars et a déployé ces fonds pour acquérir 13 627 BTC supplémentaires, démontrant un engagement indéfectible envers l’accumulation durant ce que Vitanza qualifie de « dépression temporaire » des prix des cryptomonnaies. BTC se négocie actuellement autour de 84,40 000 $, ce qui donne un contexte à la stratégie d’achat continue de la société.

Lance Vitanza prévoit 155 000 BTC supplémentaires alors que Michael Saylor double la mise

Les modèles révisés de Vitanza prévoient désormais que Strategy accumulera environ 155 000 bitcoins tout au long de 2026 — une augmentation substantielle par rapport à son estimation précédente de 90 000 pièces. Cette projection agressive ferait dépasser les 800 000 pièces en BTC de la société d’ici la fin de l’année, consolidant la position de MSTR comme l’un des plus grands détenteurs de bitcoin au monde.

Cependant, l’augmentation de l’émission d’actions ordinaires à des primes minimales par rapport à la valeur nette des actifs a créé des vents contraires pour les indicateurs de rendement bitcoin de l’entreprise. L’analyste modélise désormais un rendement en BTC de 7,1 % pour 2026, en baisse par rapport à son estimation précédente de 8,8 % et par rapport au rendement de 22,8 % atteint en 2025. Malgré cette modération, Vitanza prévoit les gains en dollars bitcoin de l’entreprise à 9,4 milliards de dollars pour 2026, en hausse par rapport à sa prévision précédente de 6,3 milliards. Cette contradiction apparente souligne la puissance de l’appréciation du bitcoin : même avec des rendements plus faibles, les gains en dollars s’accentuent si les prix des cryptomonnaies grimpent comme prévu.

De manière cruciale, Vitanza continue de considérer MSTR comme un proxy efficace de l’exposition au bitcoin, en particulier pour les investisseurs institutionnels et particuliers à long terme cherchant un potentiel de levier face aux mouvements du prix du bitcoin. Ses projections de prix prévoient que le BTC atteindra 177 000 $ d’ici la fin 2026 et grimpera à 226 000 $ d’ici la fin 2027 — des objectifs qui généreraient des rendements exceptionnels pour les actionnaires de Strategy s’ils étaient atteints.

XRP lutte alors que le sentiment de non-risque domine le marché

Le marché des cryptomonnaies dans son ensemble a subi une forte pression vendeuse, le recul du bitcoin ayant déclenché un comportement de remise au risque généralisé. Le XRP a chuté d’environ 5,47 % pour se négocier près de 1,81 $, alors que les traders quittaient les actifs à bêta élevé à la recherche d’un positionnement plus sûr. La décision s’est fortement accélérée lorsque le XRP a franchi sous le support clé autour de 1,87 $ à cause d’un volume de transactions élevé, effaçant les gains de la semaine précédente.

Les niveaux clés de résistance et de support définissent désormais le sentiment des traders. La zone de 1,80 $ est devenue un support crucial pour le XRP, une reprise soutenue au-dessus de 1,87 à 1,90 $ étant nécessaire pour signaler un rebond correctif plutôt que le début d’une tendance baissière plus profonde. Tant que ces niveaux techniques ne se maintiendront pas, la pression vendeuse risque de persister parmi les participants aversifs au risque.

La divergence entre la vision haussière de la stratégie de Vitanza et la faiblesse actuelle du marché met en lumière une tension cruciale sur les marchés crypto : les stratégies d’accumulation fondées sur la conviction peuvent prospérer lors de phases pessimistes si la thèse à long terme s’avère correcte. La volonté de Saylor de continuer à acheter du bitcoin en période de volatilité — et la confiance maintenue de Cowen dans la stratégie — suggèrent que les investisseurs avertis considèrent les conditions actuelles comme une opportunité d’achat plutôt que comme une raison de reculer.