Activité record d’Ethereum : demande réelle ou un artefact dérivé d’attaques spam ?

Ethereum bat des records d’activité de transactions sur la chaîne, mais la réalité derrière ces chiffres difficiles révèle une histoire bien plus complexe. Le réseau a traité près de 2,9 millions de transactions en une seule journée il y a un peu plus d’une semaine, atteignant des sommets historiques qui devraient indiquer un réseau sain et en expansion. Cependant, alors que l’indicateur de volume de transactions atteint de nouveaux sommets, le marché semble sceptique : Ethereum se négocie autour de 2,77 000 $ au 29 janvier 2026, enregistrant une baisse de 7,98 % au cours des dernières 24 heures et une baisse de 5,94 % au cours des sept derniers jours.

Ce décalage entre les pics d’activité on-chain et la performance modérée des prix suggère que l’augmentation des transactions ne reflète peut-être pas la véritable demande des utilisateurs. Des recherches menées par des analystes de données blockchain révèlent un tableau moins optimiste : environ 80 % de la croissance inhabituelle des nouvelles adresses Ethereum est liée à de petits transferts de « poussière » de stablecoins, un phénomène qui a radicalement changé après la chute significative des frais de transaction.

L’énigme Ethereum : des chiffres historiques qui masquent une réalité troublante

L’augmentation de l’activité semble être largement due à des campagnes sophistiquées d’empoisonnement des adresses, où des escrocs cherchent à tromper les utilisateurs en utilisant une technique de plus en plus répandue. Dans ces attaques, les criminels génèrent des adresses de portefeuille qui ressemblent beaucoup à des adresses légitimes et envoient de petits transferts de stablecoins, souvent inférieurs à 1 $, à des victimes potentielles.

Le mécanisme est ingénieux : ces transactions poussières insèrent de fausses adresses dans l’historique des transactions de l’utilisateur, alors que les portefeuilles affichent généralement seulement des préfixes et suffixes abrégés. Lorsque les utilisateurs copient ensuite une adresse de cet historique sans vérifier chaque caractère, ils peuvent involontairement envoyer de vrais fonds à l’adresse frauduleuse de l’attaquant, transformant une activité apparemment routinière en une erreur coûteuse.

Analyse On-Chain : Comment la poussière de stablecoin gonfle considérablement le nombre de transactions

Une analyse détaillée de l’activité montre que les stablecoins représentent environ 80 % de la croissance inhabituelle des nouvelles adresses Ethereum. En examinant les premières interactions avec ces actifs, environ 67 % des nouvelles adresses actives ont reçu moins de 1 $ lors de leur transfert initial, un schéma cohérent avec des opérations automatisées de « dépoussiérage » plutôt qu’avec l’intégration organique des utilisateurs.

En chiffres concrets, environ 3,86 millions sur 5,78 millions d’adresses de l’échantillon analysé ont reçu ce que les chercheurs qualifient de poussière contaminante lors de leur première transaction de stablecoin. Ces chiffres mettent en perspective ce qui, à première vue, semblait être un phénomène d’adoption de masse.

Pour retracer la source de cette activité, les analystes ont suivi les transferts USDT et USDC de moins de 1 $ et identifié des émetteurs ayant distribué la poussière à au moins 10 000 adresses uniques. Les plus importants étaient des smart contracts qui envoyaient de petites quantités de stablecoins à des centaines de milliers de portefeuilles, financés par une fonctionnalité conçue pour financer de grandes quantités d’adresses corrompues en une seule transaction.

L’économie d’attaque : comment les frais bas ont tout changé

Le facteur déterminant dans l’escalade de ces attaques a été le changement radical de l’économie des transactions Ethereum. Les attaquants semblent intensifier l’empoisonnement des adresses en raison de frais de transaction considérablement plus bas depuis début décembre, grâce à la mise à niveau Fusaka. Ces frais plus bas ont rendu la situation suffisamment économique pour envoyer des millions de transferts « poudre » de faible valeur.

Avant cette mise à jour, une arnaque reposant sur une poignée de gros bugs et ayant une probabilité intrinsèquement faible est devenue une stratégie économiquement viable à grande échelle. Lorsque le coût par transaction est réduit de façon exponentielle, ce qui était autrefois peu rentable devient désormais attrayant pour les auteurs.

Ce contexte complique considérablement le récit optimiste issu des données d’activité sur Ethereum. Des frais bas et un flux de travail fluide peuvent indiquer une résilience technique du réseau, mais rendent en même temps moins cher l’exploitation du spam. Si une part significative de l’activité est un bruit de faible valeur, alors l’augmentation du nombre de transactions en dit moins sur la demande réelle d’espace de blocs, l’adoption d’applications décentralisées ou les fondamentaux d’Ethereum lui-même.

Marchés mondiaux sous pression : Bitcoin, Ethereum et actifs à risque en correction

Bitcoin : Le Bitcoin s’est échangé autour de 83,53 000 $ au 29 janvier 2026, enregistrant une baisse de 0,95 % dans la dernière heure et de 6,52 % en 24 heures, prolongeant des pertes de 6,50 % la semaine dernière et de 5,41 % le mois dernier.

Ethereum : L’éther est resté autour de 2,77 000 $, en baisse de 2,07 % sur la dernière heure et de 7,98 % dans les dernières 24 heures, poursuivant sa baisse de 5,94 % la semaine dernière et de 6,97 % le mois dernier.

Or : L’or a grimpé à un sommet historique près de 4 675 dollars dans les premiers échanges asiatiques, alors que les menaces de Trump de tarifs douaniers sur huit pays européens ont attisé la crainte d’une guerre commerciale mondiale. Cette demande d’actifs refuges est restée ferme même si des données américaines solides ont repoussé les attentes de baisses de taux de la Réserve fédérale jusqu’en 2026. Les analystes de Wall Street prévoient en moyenne que l’or sera d’environ 5 180 $ en 2026, ce qui implique un gain approximatif de 19,3 % à partir de la fin de 2025.

Nikkei 225 : L’indice Nikkei japonais a chuté d’environ 0,7 % tandis que les rendements des obligations d’État sur 40 ans ont atteint de nouveaux sommets. Les marchés de la région Asie-Pacifique se sont négociés prudemment dans un contexte de tensions tarifaires entre les États-Unis et l’Union européenne concernant le Groenland, ainsi que dans une incertitude politique croissante à l’approche d’une éventuelle élection anticipée au Japon.

NFTs et altcoins : signaux contradictoires dans l’écosystème crypto

Dans d’autres développements au sein de l’écosystème des cryptomonnaies, le fondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin, a exprimé son appel à des « DAO différentes et meilleures », suggérant que la gouvernance décentralisée a encore beaucoup de chemin à parcourir.

Contrairement aux rapports faisant état de la disparition du marché des NFT, les analystes soulignent que les collectionneurs fortunés de cryptomonnaies restent des moteurs importants de ce segment. Pudgy Penguins émerge comme l’une des marques les plus fortes issues de NFT dans ce cycle, évoluant de ce qui était des « biens de luxe numériques » spéculatifs à une plateforme multiverticale de propriété intellectuelle grand public.

La stratégie du projet est d’acquérir d’abord des utilisateurs via des canaux conventionnels (jouets, partenariats commerciaux et médias viraux), puis de les intégrer au Web3 via des jeux, des NFT et le token PENGU. L’écosystème comprend désormais des produits phygitaux (avec plus de 13 millions de dollars de ventes au détail et plus d’un million d’unités vendues), des jeux et des expériences (Pudgy Party a dépassé 500 000 téléchargements en deux semaines), ainsi qu’un jeton largement distribué (airdrop à plus de 6 millions de portefeuilles).

XRP : Le XRP de Ripple a connu une baisse d’environ 6,42 % en 24 heures, passant de 1,91 $ à 1,79 $. La correction du bitcoin a provoqué une forte chute des actifs à haut risque parmi les jetons à haute bêta. La baisse s’est accélérée lorsque XRP a brisé le support clé autour de 1,87 $ avec un volume élevé, effaçant les gains de la semaine précédente avant que les acheteurs ne s’approchent de 1,78 à 1,80 $.

Les traders considèrent désormais 1,80 $ comme un niveau de support crucial, un mouvement soutenu au-dessus d’environ 1,87 $ à 1,90 $ étant nécessaire pour signaler une correction du recul plutôt que le début d’une baisse plus profonde.

Perspective : quand les sommets techniques cachent les réalités économiques

Jusqu’à ce qu’il soit plus clair quelle proportion de l’activité d’Ethereum reflète les utilisateurs réels par rapport aux attaques automatisées, les sommets des transactions brutes semblent être un signal trompeur plutôt qu’un véritable catalyseur de la croissance des prix. Le marché, apparemment, est arrivé à la même conclusion : l’activité record ne s’est pas traduite par des fondamentaux plus solides selon la réaction des prix observée.

Le cas d’Ethereum illustre une leçon importante dans l’analyse blockchain : les chiffres bruts à première vue peuvent raconter une histoire complètement différente de celle racontée par les données profondes. Dans ce cycle de marché, la sophistication des analystes onchain est tout aussi importante que celle des attaquants.