Pourquoi le Bitcoin perd-il face à l’or ? Le dilemme des pièces anciennes en temps de crise

Lorsque les marchés tremblent, le bitcoin ne se comporte pas toujours comme nous l’espérons. Lors des récentes tensions géopolitiques déclenchées par des menaces de tarifs douaniers et des spéculations sur des conflits dans l’Arctique, les données ont révélé une réalité inconfortable : alors que le bitcoin a reculé de 6,6 % depuis le 18 janvier, l’or a progressé de 8,6 % vers des sommets proches de 5 000 $. Le plus révélateur est la façon dont les anciennes pièces se sont déplacées pendant cette volatilité, fournissant des indices clés sur la véritable nature des marchés crypto en période de panique.

Quand vient le moment de vendre : Bitcoin agit comme un distributeur automatique, pas comme un refuge sûr

La théorie suggère que le bitcoin devrait briller en période d’incertitude : c’est de la monnaie saine, résistant à la censure, libre de contrôle gouvernemental. Mais la pratique raconte une autre histoire. En période de stress, les investisseurs vendent le bitcoin avant l’or, transformant la cryptomonnaie en ce que Greg Cipolaro, directeur mondial de la recherche du NYDIG, décrit comme un « distributeur automatique » plutôt qu’un havre de paix.

La raison est mécanique. Le Bitcoin est échangé en continu, offre une grande liquidité et peut être converti instantanément en liquidités. L’or, bien que moins accessible, a tendance à être conservé. « En période de stress, la préférence pour la liquidité prédomine », expliqua Cipolaro. « Le Bitcoin, étant liquide pour sa taille, reste plus volatil et se liquide automatiquement tandis que l’effet de levier est annulé. »

Le mouvement des pièces anciennes révèle la véritable dynamique du marché

C’est là que la situation devient intéressante. Les données on-chain montrent que les anciennes pièces — ces positions en bitcoin accumulées il y a des années — migrent vers les plateformes d’échange à un rythme régulier. Ce mouvement n’est pas accidentel ; Cela reflète que les détenteurs à long terme capitulent, vendant pour réduire le risque lors des périodes d’aversion au marché.

Cette « sur-vente » sape le soutien des prix. Lorsque les pièces anciennes se déplacent, c’est généralement un signe que même les croyants de longue date privilégient la liquidité plutôt que la conviction. C’est un changement fondamental qui explique pourquoi le bitcoin a du mal dans ces situations alors que l’or résiste.

Banques centrales vs détenteurs à long terme : l’écart qui définit les prix

La dynamique des grands détenteurs amplifie cette divergence. Les banques centrales mondiales achètent de l’or à des niveaux records, créant une demande structurelle soutenue. Parallèlement, les détenteurs de bitcoin à long terme font l’inverse : ils vendent.

« La dynamique opposée se joue en or », a déclaré Cipolaro. « Les grands détenteurs, en particulier les banques centrales, continuent de thésauriser le métal. » Cette asymétrie — les institutions achetant de l’or tout en vendant d’anciennes pièces bitcoin — explique en grande partie la divergence de rendement entre les deux actifs durant les périodes volatiles.

Havre de paix ou bulle de risque ? La nature temporaire de chaque actif

La vérité gênante est que le bitcoin et l’or ont des objectifs différents sur des horizons temporels différents. Les turbulences actuelles — alimentées par des menaces de tarifs douaniers et des chocs politiques — sont considérées comme épisodiques, à court terme. L’or a fonctionné pendant des décennies comme une protection contre ce type d’incertitude immédiate.

Le Bitcoin, en revanche, est mieux conçu pour les risques à long terme : dépréciation des monnaies fiduciaires, érosion lente de la confiance monétaire, crises de la dette souveraine qui se déroulent sur des années, et non sur des semaines. « L’or excelle en période de perte immédiate de confiance et de risque de dévaluation », expliqua Cipolaro. « Le Bitcoin est mieux adapté pour se protéger contre le chaos monétaire et géopolitique à long terme qui se déploie lentement. »

Tant que les marchés considèrent les risques actuels comme dangereux mais non fondamentaux, l’or restera la couverture privilégiée.

Ripple and the Rest : comment l’aversion au risque touche l’ensemble du portefeuille crypto

La pression ne se limite pas au bitcoin. XRP a chuté d’environ 6,73 % au cours des dernières 24 heures, passant de 1,91 $ à 1,79 $, alors que le recul du bitcoin a déclenché un risque inversé généralisé sur les actifs à forte volatilité.

La chute s’est accélérée alors que le XRP est passé sous le support clé autour de 1,87 $ avec un volume important, effaçant les gains de la semaine précédente avant que les acheteurs ne s’approchent de la zone de 1,78 $ à 1,80 $. Les traders voient désormais 1,80 $ comme un niveau de support critique, nécessitant un mouvement soutenu au-dessus de 1,87 à 1,90 $ pour signaler une correction plutôt que le début d’une baisse plus profonde.

Parallèlement, des projets comme Pudgy Penguins continuent d’émerger comme de fortes marques NFT dans ce cycle, passant du « luxe numérique » spéculatif à des plateformes IP multi-verticales, avec des stratégies d’adoption allant des jouets de détail aux écosystèmes tokenisés.

Leçon de marché : comprendre l’instant, pas seulement l’actif

La volatilité récente révèle une vérité que beaucoup d’investisseurs oublient : chaque actif a un rôle spécifique selon le contexte temporel. Le passage des anciennes pièces bitcoin vers les plateformes d’échange n’est pas un signe que le bitcoin a définitivement échoué, mais plutôt que le marché privilégie la liquidité immédiate au détriment des récits à long terme.

Pour que le bitcoin tienne sa promesse en tant que couverture, il faut que les horizons d’investissement s’allongent et que l’incertitude soit perçue comme systémique, et non épisodique. D’ici là, l’or continuera de gagner la bataille durant ces périodes turbulentes.