Le ratio Sharpe du Bitcoin montre une défaillance du marché - Pourquoi les rendements des investissements ne correspondent pas à la volatilité

Actuellement, les indicateurs techniques de Wall Street lancent de sérieux avertissements quant à la baisse. Cela suggère que le ratio Sharpe du Bitcoin est devenu nettement négatif, entraînant une baisse significative de la performance ajustée au risque. Ce n’est pas seulement une baisse de prix, mais un état de « défaillance du marché » où les rendements des investissements ne sont plus proportionnels à la volatilité.

Qu’est-ce que le ratio de Sharpe — Une métrique importante pour mesurer la condition d’échec

Le ratio de Sharpe est une métrique importante d’ajustement du risque utilisée par les gestionnaires de fonds et les investisseurs lors de leurs décisions d’investissement. En termes simples, cet indicateur mesure si le rendement du risque (volatilité) est suffisant.

Déterminez si des gains supplémentaires qui l’emportent sur les actifs refuge, tels que les bons du Trésor américain, compensent les risques de volatilité réelle. Si l’indicateur est positif, cela signifie qu’il y a une récompense pour la compensation du risque, et s’il est négatif, cela signifie que la récompense n’est pas proportionnelle au risque (échec).

Selon les données de CryptoQuant, le ratio Sharpe du Bitcoin est tombé en territoire fortement négatif. Dans l’environnement actuel du marché, avec des poussées répétées et des baisses marquées, les rendements finaux des investisseurs sont bien en deçà des attentes, malgré les fluctuations intenses au cours de la journée. C’est l’essence même de « l’échec ».

Tomber dans le négatif - ce que montre l’histoire en 2018 et 2022

En regardant les données historiques, la phase durant laquelle le ratio Sharpe du Bitcoin devient négatif n’est pas toujours limitée. Lors du déclin important de 2018-2019 et du krach boursier de 2022, elle est également restée longtemps en territoire négatif.

L’important est qu’avant que l’indicateur ne sorte du négatif,Cela prend beaucoup de tempsest. Fin 2018 et début 2019, le ratio Sharpe est resté en territoire négatif pendant plusieurs mois avec des prix du marché faibles. Il en a été de même pour la période 2022 d’effondrement de l’endettement et de réduction forcée des pertes, qui a continué d’affaiblir l’indicateur tout au long du marché baissier.

Cela signifie que même si la forte baisse des prix s’arrête, le ratio de Sharpe négatif pourrait persister sur une longue période. Ce à quoi les traders devraient vraiment prêter attention, c’est que cet indicateur est affaibli depuis longtemps.Le moment où vous continuez à remonter vers un territoire positifest. C’est à ce moment-là que la structure risque-récompense s’améliore et que le marché haussier est sur le point de reprendre.

Environnement actuel du marché ——Déclin rapide du BTC et volatilité persistante

Le Bitcoin se négocie actuellement autour de 83 690 $ (83,69 000 $), en baisse de -6,38 % en 24 heures. Il s’agit d’une correction significative d’environ 31 % après avoir atteint un sommet historique de plus de 120 000 $ début octobre.

Le problème n’est pas l’ajustement des prix en lui-même,La volatilité reste élevéeC’est justement le but. La période de transition du haussier au baissier implique généralement une hausse de la volatilité. Cependant, si le prix continue de fluctuer fortement après une chute, il est difficile de déterminer les rendements, et le ratio de Sharpe reste négatif.

La faible performance face aux actions de l’or, des obligations et des technologies suggère également des risques systémiques pour le Bitcoin. Dans un environnement où les actifs à risque en général sont sous pression de vente, plutôt qu’une émission d’un seul actif, même la valeur de la destination refuge diminuera.

Déclin constant de XRP – Risques liés aux jetons à haute bêta

Les répercussions de la correction du Bitcoin se sont également répercutées sur le marché des altcoins. Ripple (XRP) s’est échangé à environ 1,79 $, passant de 1,91 $ à environ 5 $ en parallèle avec la baisse du Bitcoin.

Alors que le XRP est passé sous la ligne de support cruciale à 1,87 $, la dynamique baissière s’est accélérée, effaçant presque les gains de la semaine dernière. Après cela, les acheteurs sont intervenus autour de la zone de 1,78 $~1,80 $, mais la pression de vente sur le rendement a continué.

Les traders reconnaissent désormais 1,80 $ comme un niveau de support critique. À moins qu’il n’y ait une reprise durable entre 1,87 $ et 1,90 $, il est probable qu’il soit jugé comme le début d’un déclin plus profond. En tant que token à haute bêta, XRP n’a pas échappé à une forte volatilité et reste fortement influencé par les risques systémiques.

En attente d’un signal de descente – une opportunité d’investissement présentée par le ratio de Sharpe

Dans un article de blog, les analystes de CryptoQuant ont déclaré : « Le ratio de Sharpe ne prédit pas avec précision les creux de la volatilité, mais il indique que le bilan risque-récompense a été réinitialisé à des niveaux qui ont historiquement conduit à des changements majeurs de tendance. Elle est actuellement survendue, ce qui est le type d’opportunité qui crée des opportunités relativement faibles dans le positionnement à long terme. »

Que veux-tu direLe ratio de Sharpe négatif actuel n’implique pas nécessairement de nouvelles baisses。 Au contraire, du point de vue des schémas historiques, cela peut être interprété comme un signe que le fond approche. Cependant, il existe une condition importante : nous ne devons pas nous attendre à un rebond complet tant que le ratio de Sharpe ne sera pas revenu de manière durable de négatif à positif.

Pour l’instant, nous n’avons pas observé de signe clair d’une résurgence haussière du Bitcoin. Le marché reste sous une tendance volatile et faible. Ce dont les investisseurs ont besoin, ce n’est pas d’un calendrier de chute à court terme,Patience d’attendre que le ratio de Sharpe se stabilise dans la zone positiveest.

En attendant, la corrélation déclinante avec les actions or et technologiques, le risque de baisses supplémentaires dans les actifs à bêta élevé comme le XRP, ainsi que la volatilité imprévisible continueront de dominer l’environnement d’investissement. Une sortie d’une défaillance du marché n’est une décision justifiée que lorsqu’il existe des preuves solides d’une reprise de l’indice.