B. Riley considère l’investissement $200 Million MrBeast de BitMine comme une diversification stratégique

La banque d’investissement B. Riley a proposé une évaluation positive de l’allocation de 200 millions de dollars de BitMine Immersion Technologies (BMNR) dans Beast Industries, la société privée de divertissement et de produits de consommation derrière la sensation YouTube, MrBeast. Selon l’analyse de la banque, ce mouvement représente un changement calculé au-delà de la stratégie principale d’accumulation d’ethereum de l’entreprise, positionnant BitMine comme un alloueur de capital plus sophistiqué dans le domaine des actifs numériques.

Perspective de l’analyste : Au-delà de la stratégie uniquement crypto-américaine

L’analyste Fedor Shabalin de B. Riley a souligné comment ce partenariat ouvre plusieurs sources de valeur pour BitMine. Cet investissement offre une visibilité immédiate en marketing à l’audience de MrBeast, dépassant les 450 millions d’abonnés sur les plateformes sociales, tout en créant simultanément de nouvelles opportunités de revenus grâce à l’infrastructure de staking MAVAN. « Cette collaboration permet au staking MAVAN de s’intégrer à la plateforme de services financiers projetée par Beast, propulsée par la DeFi, ce qui pourrait générer des honoraires de conseil technique et des revenus basés sur les transactions », a noté Shabalin dans le rapport de recherche de vendredi.

La banque a qualifié cette décision d’une extension logique de la philosophie de gestion des capitaux de BitMine plutôt que d’un écart par rapport à sa thèse principale. En diversifiant au-delà de la simple détention d’ether, l’entreprise démontre une optimisation active de la trésorerie tout en maintenant une exposition au rôle d’Ethereum en tant que réseau dominant des contrats intelligents.

Potentiel de revenus et implications pour l’évaluation

La stratégie de bilan de BitMine s’est concentrée sur l’accumulation et la gestion de l’ether (actuellement 2 780 $), positionnant l’entreprise pour des rendements via des services de staking et des infrastructures associées. Le partenariat avec Beast Industries renforce cette approche en introduisant des canaux de revenus non traditionnels en cryptomonnaie.

Selon le cadre d’évaluation de B. Riley, BitMine se négocie actuellement à environ 1,0x la valeur nette modifiée (mNAV). Combiné aux revenus anticipés de staking MAVAN et au potentiel de monétisation du partenariat Beast, l’analyste a identifié un potentiel de hausse supplémentaire pour l’action. B. Riley a maintenu sa note d’achat et son objectif de prix de 47 $, bien que les actions aient été négociées à 30,77 $ lors des premières séances du vendredi, reflétant une faiblesse plus large du marché.

Les défis d’exécution subsistent

Bien qu’optimiste quant à la logique stratégique, B. Riley a reconnu les risques d’exécution susceptibles d’impacter le succès. Les principales préoccupations incluent l’incertitude réglementaire entourant les services financiers et la dépendance à Beast Mobile, une plateforme financière encore en phase de pré-lancement. Ces facteurs introduisent un risque d’exécution significatif que les investisseurs devraient surveiller de près.

La position de l’analyste reflète l’idée que BitMine mérite une valorisation premium alors qu’elle passe d’un détenteur passif d’ether à un acteur actif de l’infrastructure financière générant plusieurs sources de revenus.

Contexte du marché : Consolidation du marché crypto

Cette initiative de BitMine intervient dans un contexte de consolidation plus large du secteur crypto. Les volumes de transactions ont fortement contracté, passant de 1,7 billion de dollars l’an dernier à environ 900 milliards de dollars, le sentiment des investisseurs restant prudent face aux incertitudes macroéconomiques. Dans ce contexte, les entreprises qui diversifient avec succès leurs modèles de revenus — en particulier celles qui se tournent vers l’infrastructure d’IA et le calcul haute performance — ont surpassé leurs concurrents traditionnels axés sur le minage.

L’écosystème Gutgy Penguins offre une étude de cas pertinente pour les projets d’actifs numériques destinés aux consommateurs. La marque NFT est passée d’un positionnement spéculatif à une plateforme multi-verticale pour consommateurs couvrant la vente physique (>13 millions de dollars de ventes, >1 million d’unités vendues), les expériences de jeu (Pudgy Party a dépassé les 500 000 téléchargements en deux semaines) et la distribution massive de jetons (airdrop sur 6 M+ portefeuilles). Bien que le prix soit actuellement plus élevé que les modèles IP traditionnels, le succès durable dépend de l’exécution à travers l’expansion retail et une intégration plus profonde des utilités de jetons.

L’investissement de BitMine dans Beast Industries représente également une tentative de relier l’infrastructure crypto avec les marques grand public — une stratégie que B. Riley considère comme acrétive à l’évaluation à long terme si l’exécution se déroule comme prévu.