Comprendre pourquoi la crypto s’effondre : des guerres tarifaires au démantèlement des leviers

Le marché crypto a subi un coup dur ces derniers jours, le récent recul révélant bien plus qu’une simple pression technique de vente. Pour comprendre pourquoi la crypto s’effondre, il faut regarder au-delà des graphiques et examiner la conjonction des tensions géopolitiques, de l’incertitude macroéconomique et de l’effet de levier excessif qui a créé une tempête parfaite. Fin janvier 2026, Bitcoin est tombé à 84,56 000 $ (en baisse de 5,45 % en 24 heures), tandis qu’Ethereum a chuté de 6,65 %, XRP a chuté de 5,94 % et Dogecoin a chuté de 7,03 %, dressant un tableau de faiblesse généralisée sur les principales cryptomonnaies.

Le choc géopolitique a déclenché la vente

Le déclencheur n’était pas du tout spécifique à la crypto. Des rapports ont révélé que l’Union européenne préparait jusqu’à 100 milliards de dollars en mesures de représailles contre les États-Unis en réponse aux menaces commerciales croissantes du président Donald Trump liées au Groenland. Cela a immédiatement ravivé les craintes endormies d’une guerre commerciale à grande échelle — une peur que le marché avait largement arrêté ces derniers mois.

Lorsque les contrats à terme américains ont ouvert en baisse à la suite de cette nouvelle, les actifs à risque dans tous les secteurs ont commencé à diminuer. La crypto, étant l’un des actifs les plus sensibles au risque, a suivi le mouvement. Dans un laps de temps compressé, le Bitcoin a chuté d’environ 3 600 $ depuis des sommets proches, et environ 130 milliards de dollars ont été effacés de la capitalisation totale des cryptomonnaies en seulement 90 minutes. Ce n’était pas une distribution progressive ; C’était une réévaluation soudaine du risque politique et économique.

Comment le levier a transformé une chute en crash

Si l’anxiété géopolitique a allumé la mèche, c’est un levier excessif qui a transformé une correction modeste en une forte baisse. Selon les données de CoinGlass, 124,32 millions de dollars de positions longues sur Bitcoin ont été liquidées en 24 heures — une hausse stupéfiante de 2,615 % par rapport à la veille. Ce smash illustre à quel point le positionnement était devenu étiré et surchargé avant ce mouvement.

À cela s’ajoute que l’intérêt ouvert des produits dérivés a bondi de près de 27 % pour atteindre 688 milliards de dollars, révélant que les traders étaient fortement concentrés sur le long à l’approche de la récession. Une fois que Bitcoin a commencé à descendre sous des niveaux clés de support, la vente forcée s’est intensifiée. Chaque vague de liquidations déclenchait une pression de vente supplémentaire, ce qui a ensuite entraîné d’autres liquidations. Cela créait une boucle de rétroaction négative auto-renforçante qui accélérait le déclin plus vite que ce que les fondamentaux seuls laissaient penser.

Le point de décision à 92,5 000 $

D’un point de vue technique, 92 500 $ sont apparus comme le niveau critique à surveiller. Si Bitcoin se maintient confortablement au-dessus de cette zone, le mouvement actuel peut encore être qualifié de flush de levier et d’une possible consolidation avant un potentiel de hausse. Cependant, si Bitcoin descend nettement en dessous de ce niveau, on estime qu’environ 200 millions de dollars ou plus en liquidations supplémentaires pourraient se propager sur le marché.

En dessous de ce seuil, le risque de vente mécanique augmente fortement à mesure que les ordres stop-loss et les déclencheurs de liquidation s’activent. Jusqu’à présent, les acheteurs ont montré une certaine volonté de défendre la zone, mais la structure du marché reste fragile avec une volatilité toujours élevée.

Le risque macro domine désormais le marché

Le récit plus large va au-delà des mécaniques techniques. L’annonce par le président Trump de tarifs de 10 % sur les importations de l’UE — avec des menaces de monter à 25 % d’ici juin — a fondamentalement modifié la manière dont les traders perçoivent la stabilité du marché à court terme. Bien que ces politiques tarifaires n’aient aucun lien direct avec la régulation des cryptomonnaies, les actifs numériques restent étroitement liés au sentiment mondial du risque.

Fait intéressant, la corrélation de la crypto avec le Nasdaq 100 est devenue négative au cours de la semaine écoulée, atteignant près de -0,41 sur une base de 7 jours. Cette divergence suggère que la crypto ne suit plus simplement les actions technologiques, mais réagit plus directement à l’incertitude macroéconomique et aux développements géopolitiques. En somme, cette vente n’était pas due à l’affaiblissement des fondamentaux du Bitcoin ou à la perte de valeur technique d’Ethereum — il s’agissait d’une réévaluation rapide des marchés de leur vision du risque politique et économique dans un environnement de plus en plus instable.

Cela rappelle que dans le paysage actuel du marché, les facteurs macroéconomiques évoluent souvent plus rapidement et de manière plus spectaculaire que les indicateurs on-chain, et que les positions adaptées à un environnement favorable peuvent rapidement devenir déstabilisantes lorsque le sentiment change brusquement.