Tensions entre les États-Unis et l’Iran, fermeture du gouvernement, crise hivernale : Bitcoin se dirige-t-il vers un bain de sang ?

Le Bitcoin a chuté fortement mercredi, chutant de plus de 6 % en 24 heures et entrant brièvement dans le plus bas de 83 000 $. La baisse se déploie rapidement en fin de séance, dépassant les niveaux de support intrajournaliers avec peu de réponse immédiate d’achat.
Cette mesure intervient à un moment où trois risques macroéconomiques convergent simultanément : l’escalade des tensions entre les États-Unis et l’Iran, des attentes croissantes d’une fermeture du gouvernement américain, et une grave crise hivernale qui met à rude épreuve les infrastructures à travers l’Amérique du Nord.
Les risques géopolitiques sont réapparus après que Washington a émis de nouveaux avertissements contre Téhéran, tandis que l’Iran a manifesté sa volonté de répondre fermement à toute escalade militaire.
Les mouvements maritimes au Moyen-Orient et la nouvelle rhétorique sanctionnée ont suscité des inquiétudes quant à une erreur de calcul, surtout alors que les tensions persistent dans les voies diplomatiques.
Les marchés considèrent généralement les premiers stades de l’escalade géopolitique comme un signal pour éviter les risques plutôt que comme un scénario de couverture.
Pour Bitcoin, cela se traduit souvent par une réduction du risque à court terme, surtout lorsque les positions combinées sont élevées et que la liquidité est faible.
Parallèlement, les investisseurs évaluent de plus en plus la fermeture du gouvernement américain alors que les négociations de financement s’arrêtent avant une échéance importante.
Sans accord de dernière minute, plusieurs agences fédérales pourraient faire face à des perturbations opérationnelles, retardant les paiements et réduisant la visibilité des financements à court terme.
Historiquement, le prix du Bitcoin a fortement chuté lors des trois dernières clôtures, perdant jusqu’à 16 %.
En fait, les traders réduisent d’abord leur exposition puis réévaluent ensuite, surtout sur les marchés qui montrent des signes de faible demande.
Une violente tempête hivernale continue de perturber de vastes régions des États-Unis et du Canada, provoquant des coupures de courant, des retards de transport et des difficultés dans les infrastructures.
Bien que les événements météorologiques agissent rarement comme des catalyseurs majeurs pour le Bitcoin, ils contribuent à éviter des risques plus larges lorsqu’ils s’accumulent sur des pressions géopolitiques et financières.
Dans ce cas, la tempête agit davantage comme un facteur d’accumulation, rehaussant l’humeur défensive du marché plutôt que d’impacter directement le réseau Bitcoin ou l’activité de minage.
L’action du prix fait référence à la vente forcée
Le graphique journalier du Bitcoin montre de longues dérives baissières suivies d’un effondrement brutal à la fin de la séance. L’absence d’un fort rebond suggère que le mouvement a été moins stimulé par des vendeurs discrétionnaires que par des ajustements forcés des positions, tels que les liquidateurs et les déclencheurs de stop-loss.
Ce type de comportement de prix apparaît généralement lorsque la liquidité est insuffisante pour absorber une pression de vente soudaine, une condition étroitement liée à la demande de points faibles.
L’un des changements structurels les plus significatifs concerne les flux de fonds au comptant de Bitcoin aux États-Unis. Depuis le début de l’année, les ETF ont enregistré des ventes nettes d’environ 4 600 BTC, contre des flux nets d’environ 40 000 BTC sur la même période l’année dernière.
Ce changement est important car les ETF ont été la source la plus constante de demande au comptant durant ce cycle.
Lorsque cette offre s’affaiblit, les sommets peinent à maintenir leur élan et les baisses deviennent plus violentes, car moins d’acheteurs interviennent pour absorber l’offre.
La baisse de la demande de détail compromet la stabilité du marché
Les données de suivi des transactions sur la chaîne de 0 à 10 000 $ montrent que la demande de détail a fortement contracté au cours du dernier mois. Cela indique non seulement une accumulation plus lente, mais aussi une baisse de la participation des petits exploitants.
Les marchés peuvent supporter l’absence temporaire d’une fragmentation, mais une déflation prolongée retire une force stabilisatrice importante.
Avec les sorties d’ETF, le marché devient plus dépendant des traders à court terme et du levier, qui augmentent tous deux la volatilité de la demande.
Malgré le krach, l’échelle offre/perte du Bitcoin reste relativement faible par rapport aux références historiques. Cela signifie que la majorité des détenteurs sont encore sur des gains non réalisés, une condition qui précède souvent d’autres baisses plutôt que de déterminer le fond.
Lorsque le prix baisse vers des zones où une offre plus importante se transforme en perte, la pression de vente peut s’accélérer à mesure que le sentiment évolue et que la tolérance au risque se resserre.
Ces événements provoquent-ils une vente — ou révèlent-ils une faiblesse ?
Les données pointent vers la dernière possibilité. Les tensions entre les États-Unis et l’Iran ainsi que les craintes de confinement ont probablement été des catalyseurs qui ont accéléré la réduction des risques. Cependant, les entrées d’ETF et l’effondrement de la demande de détail indiquent un marché déjà vulnérable.
Plutôt que de créer de nouvelles vulnérabilités, les chocs majeurs semblent avoir mis en lumière une fragilité structurelle qui s’accumulait sous la surface.
Ce que signifient les graphiques pour la semaine prochaine
Si les conditions de demande restent inchangées, Bitcoin pourrait continuer à connaître une évolution volatile du prix avec des rebonds faibles. Toute hausse du soulagement devra être soutenue par des flux d’ETF ou une stabilisation de la demande de détail pour soutenir le rallye.
À la baisse, une cassure cruciale sous le récent creux pourrait déclencher une nouvelle vague de ventes forcées.
Pour l’instant, la trajectoire du Bitcoin semble moins dépendre des adresses que de la demande sous-jacente qui reviendra avant que la volatilité ne force à un nouveau redémarrage.