La progression de l'évolution du marché derrière le recul du Bitcoin, passant de 94% à 23%

Pour les détenteurs de Bitcoin, chaque fluctuation brutale, semblable à un tracé ECG, remue les nerfs de nombreux investisseurs. Cet actif numérique né sur les ruines financières, a inscrit à plusieurs reprises des hausses et des baisses épiques, lui valant l’étiquette absolue de « haute volatilité ». Et le meilleur indicateur pour mesurer cette intensité de battement de cœur n’est autre que le pourcentage de retracement lors du passage du sommet de la euphorie haussière à l’abîme froid du marché baissier. Ce n’est pas qu’un simple chiffre froid ; c’est une histoire de croissance mêlant l’émotion du marché, la narration du capital et la résilience propre.

En analysant les données historiques, une règle centrale apparaît clairement : lors de la cérémonie d’adultération du Bitcoin, une purge typique du marché baissier voit généralement ses retracements se situer dans une fourchette brutale de -75% à -85%. Au-delà de -80%, on parle de « marché baissier profond » ; en dessous de -65%, il s’agit souvent d’un ajustement profond en cours de marché haussier. Cette « ligne de référence douloureuse » est la première clé pour comprendre la cyclicité du Bitcoin.

I. L’ère sauvage : de l’indifférence à la première désillusion

L’histoire du Bitcoin commence par une légende presque proche de zéro.

· 2011 marché haussier → marché baissier (-94%) : de moins d’un dollar en début d’année à 32 dollars en juin, Bitcoin a connu sa première hausse mille fois, attirant l’attention des geeks et aventuriers du monde entier. Ce qui a suivi, c’est la chute la plus abrupte de l’histoire — en cinq mois, le prix s’est effondré à 2 dollars, avec un recul de 94%. Ce krach est la douleur inévitable d’une nouvelle entité manquant de liquidité, de reconnaissance et d’infrastructures, mais il a aussi confirmé sa résilience.

II. La genèse du cycle : la structure en double sommet et le modèle du marché profond

À mesure que Bitcoin s’est fait une place dans un horizon plus large, ses cycles ont commencé à révéler un schéma classique.

· 2013 marché haussier (premier sommet) → correction (-75%) : sous l’impulsion de narrations comme la crise bancaire chypriote, Bitcoin a atteint 266 dollars en avril 2013, avant de s’effondrer à 65 dollars suite à des problèmes avec la plateforme Mt.Gox, réalisant un recul de -75%. Mais ce n’était qu’une mi-temps.
· 2013 marché haussier (deuxième sommet) → marché baissier 2015 (-86%) : à la fin de la même année, la passion du marché chinois a propulsé le prix à un sommet impressionnant de 1 240 dollars, formant un double sommet emblématique. Ensuite, un marché baissier de 15 mois a débuté, le prix atteignant finalement un creux de 175 dollars, avec un recul de 86%. Ce cycle a pour la première fois illustré le scénario « forte hausse - correction - nouvelle hausse - marché profond », avec un recul d’environ -80% gravé dans la mémoire du marché.

III. La préface de la mainstream : la frénésie ICO et l’hiver cryptographique prolongé

Avant d’entrer dans le club des milliards de dollars de capitalisation, Bitcoin a connu sa dernière correction profonde au sens traditionnel.

· 2017 marché haussier → marché baissier 2018 (-84%) : dans un contexte de frénésie ICO (Initial Coin Offering) et de liquidités abondantes, Bitcoin a grimpé jusqu’à un sommet historique de 20 000 dollars, devenant un sujet financier mondial. Après l’éclatement de la bulle, un hiver cryptographique de trois ans a commencé, le prix tombant à 3 200 dollars fin 2018, avec un recul de 84%, confirmant encore une fois l’efficacité de la ligne de référence de -80%.

IV. La mutation du paradigme : l’entrée des institutions et l’atténuation structurelle de la retrace

Dans les années 2020, un changement macroéconomique et structurel a commencé à réécrire discrètement les règles du jeu.

· 2021 marché haussier (premier sommet) → correction (-56%) : sous l’impulsion de capitaux institutionnels et d’une politique monétaire accommodante, Bitcoin a atteint 69 000 dollars en avril 2021. Ensuite, la Chine a lancé une purge totale de l’industrie minière, provoquant un « minage difficile », et le prix a brièvement chuté à 30 000 dollars, avec un recul de 56%. Bien que cette correction ait été profonde, elle n’a pas brisé la ligne de tendance clé, prouvant qu’il s’agissait d’un test de résistance dans un marché haussier.
· 2021 marché haussier (deuxième sommet) → marché baissier 2022 (-77%) : en novembre de la même année, Bitcoin a de nouveau atteint 69 000 dollars sans dépasser ce sommet, avant de chuter à 15 500 dollars en novembre 2022, sous la pression de hausses agressives de la Fed, de l’effondrement de LUNA/UST, et de la faillite de FTX. La retrace de -77% semble conforme à la règle historique, mais cache deux changements clés : premièrement, le fond du marché baissier est nettement plus élevé que le sommet du précédent marché haussier (2017), avec une base de marché en escalier ; deuxièmement, la profondeur du recul, bien qu’importante, n’a pas atteint la limite de -80%, montrant un soutien acheteur plus fort.

V. La nouvelle narration : l’ère des ETF et la « modération » de la volatilité

Le nouveau cycle en cours présente des caractéristiques inédites.

· La correction du marché haussier de 2023 à aujourd’hui (max environ -23%) : avec l’approbation des ETF spot Bitcoin aux États-Unis, Bitcoin a atteint un nouveau sommet de 73 800 dollars en mars 2024. Ensuite, la correction maximale n’a été que d’environ -23% (jusqu’à 56 500 dollars). Avec l’arrivée de fonds stables via les ETF, la volatilité du marché montre des signes de réduction structurelle. La fréquence et l’ampleur des retracements profonds pourraient diminuer, mais le rythme du cycle demeure.

Conclusion : un manuel d’apprentissage de la gestion des risques en constante évolution

En regardant l’histoire des retracements haussiers et baissiers du Bitcoin, on voit une trajectoire claire d’évolution : des fluctuations sauvages proches de zéro dans les débuts, la validation répétée de la règle de -80%, jusqu’à la réduction structurelle de la volatilité grâce à l’institutionnalisation et à la financiarisation.

Pour les investisseurs, cette histoire est un manuel vivant de gestion des risques :

1. Respectez le cycle : un marché baissier profond (-75% à -85%) est un mécanisme de « nettoyage par la pression » du système Bitcoin, une étape incontournable.
2. Identifiez les phases : une correction de -30% à -50% est plus probable en cours de marché haussier, une opportunité plutôt qu’une fin de cycle ; mais une chute en dessous de -65% doit alerter sur un possible changement de cycle.
3. Comprenez la mutation : le marché mûrit. Les produits financiers comme les ETF absorbent la volatilité comme des amortisseurs, mais la cupidité et la peur humaines restent la force motrice sous-jacente des cycles.

Le cœur du Bitcoin bat toujours vigoureusement, mais son rythme évolue, passant d’un rock lourd à une symphonie toujours passionnée mais de plus en plus complexe. Comprendre la force de ses retracements, c’est entendre la note la plus cruciale de cette composition. $BTC ‌$ETH ‌