Le flux de trésorerie d'entreprise soutient l'élan d'investissement dans l'IA

Les entreprises investissent massivement dans l’intelligence artificielle, mais pas par un endettement excessif, plutôt principalement avec leurs propres ressources générées. Selon l’analyse de Jeffrey Cleveland, économiste chez la société de gestion d’actifs Payden & Rygel, la majorité de ces dépenses en technologie IA reposent surtout sur le flux de trésorerie interne que les entreprises accumulent dans leurs opérations courantes, ce qui constitue une différence importante par rapport aux cycles précédents où le levier bancaire était le principal moteur d’investissement.

Pourquoi les entreprises financent l’IA avec leurs propres ressources ?

Cleveland souligne dans son rapport que, bien que le niveau d’endettement des entreprises soit surveillé attentivement comme l’un des indicateurs avancés les plus fiables avant les contractions économiques, le rythme actuel d’augmentation de la dette des entreprises reste contrôlé par rapport à des périodes historiques où les entreprises se sont excessivement étendues.

Cette tendance reflète un changement dans la dynamique du flux de trésorerie des entreprises : celles-ci privilégient l’investissement dans l’IA à partir de leur propre capacité financière sans recourir à un excès de crédit. Ce chiffre est important car il indique que le secteur productif maintient une discipline fiscale même en augmentant ses dépenses dans la technologie émergente.

Endettement des entreprises : un indicateur sous contrôle

L’analyse de Payden & Rygel révèle que, comparé à des supercycles antérieurs de dépenses accélérées des entreprises, le contexte actuel ne montre pas les signes de surendettement qui précèdent généralement une crise économique. La croissance du flux de dette des entreprises reste modérée et proportionnelle à celle des revenus, ce qui suggère une base financière plus solide derrière le boom technologique actuel.

Le vrai risque : le timing de l’investissement dans l’IA

Cleveland propose un argument contre-intuitif pour les investisseurs : le boom de l’intelligence artificielle est peu susceptible de déboucher sur une bulle spéculative, étant donné qu’il est soutenu par des fondamentaux financiers solides. Selon lui, la principale menace pour les investisseurs n’est pas d’arriver en retard dans le cycle de l’IA, mais de quitter prématurément ce domaine alors qu’il reste encore de la valeur à capturer.

La conclusion met en évidence comment un flux de trésorerie d’entreprise sain offre une base plus stable pour l’essor technologique actuel, le différenciant des épisodes précédents où un excès de levier a amplifié la volatilité et le risque systémique. Pour les acteurs du marché, cela représente une opportunité d’évaluer de manière plus équilibrée le véritable cycle d’investissement dans l’intelligence artificielle.