Le marché dominé par la gestion des risques, la position dominante de Bitcoin est mise à l'épreuve : Rapport hebdomadaire du marché des cryptomonnaies

Le marché des cryptomonnaies traverse une transition de pouvoir subtile — dans un contexte de recul de l’appétit au risque mondial, la dominance de Bitcoin subit une pression. Bien que l’indice du dollar américain continue de s’affaiblir et que l’or poursuive sa hausse, ces signaux généralement favorables aux actifs risqués n’ont pas réussi à donner un coup de pouce à Bitcoin. Ce phénomène contradictoire reflète une évolution plus profonde de l’état d’esprit du marché : les investisseurs évitent le risque plutôt que de l’embrasser.

Selon les dernières données, le prix actuel de Bitcoin est de $77 910, en baisse de 7,07 % sur les 24 dernières heures, avec une capitalisation de marché de 1,56 billion de dollars. Cependant, l’indice de dominance de Bitcoin est sous pression, ce qui indique que les fonds fuient les principales cryptomonnaies pour d’autres classes d’actifs, notamment les actifs refuges traditionnels comme l’or.

La rotation vers des actifs de précaution, or et dollar en divergence

L’atmosphère du marché ce mardi est dominée par l’attente des données du PIB du troisième trimestre aux États-Unis. Bien que l’indice du dollar américain continue de baisser à 97,90 (en baisse de 0,39 %), atteignant un nouveau plus bas depuis début octobre, cela n’a pas stimulé la demande pour les cryptomonnaies. Au contraire, le prix à terme de l’or a grimpé à 4 516 dollars, en hausse de 1,04 %, approchant la barre psychologique des 4 500 dollars l’once.

Alex Kuptsikevich, analyste principal chez FxPro, souligne que la logique profonde derrière ce phénomène mérite d’être notée : l’évitement du risque se propage à l’échelle mondiale. “La montée de l’or en parallèle de la dépréciation du dollar, combinée à la pression de vente sur le marché des obligations, indique clairement un changement dans l’état d’esprit fondamental du risque,” écrit-il dans ses commentaires. Ce contexte annonce généralement une pression accrue sur les actions et monnaies des marchés émergents — comme en témoignent la légère baisse des futures sur le marché américain et les signes de faiblesse en Asie.

Le marché des cryptos sous pression, Bitcoin franchit un seuil psychologique

Les 16 indices de CoinDesk ont tous enregistré des pertes au cours des dernières 24 heures, l’indice DeFi Select en baisse de 4 %, et l’indice du métaverse de plus de 3 %. Ethereum (ETH) est à 2 380 dollars, en baisse de 11,42 % sur 24 heures, dépassant la chute de Bitcoin. Solana (SOL) est tombée à 102,08 dollars, soit une baisse d’environ 12,9 % par rapport à l’enregistrement initial de 117,24 dollars.

Parmi les 100 principales cryptomonnaies par capitalisation, seules HASH et RAIN ont enregistré des gains supérieurs à 6 % sur 24 heures. Cela met en évidence la difficulté actuelle du marché : même dans un contexte de faiblesse du dollar, le marché des cryptos subit une vente systématique. La baisse de la dominance de Bitcoin reflète une tendance des investisseurs à privilégier les actifs refuges traditionnels en période d’évitement du risque, plutôt que de miser sur l’écosystème crypto.

Les données économiques américaines seront cruciales pour inverser cette tendance. L’US Bureau of Economic Analysis publiera à 8h30 la première estimation du PIB du troisième trimestre, avec une croissance attendue de 3,2 % en taux annualisé, certains instituts anticipant 3,5 %. Bien que cela indique une certaine résilience économique, le ralentissement par rapport à la croissance de 3,8 % du deuxième trimestre soulève des questions. Si les chiffres sont inférieurs aux attentes, cela pourrait raviver la demande pour Bitcoin en tant que couverture contre l’inflation, mais la rupture du seuil de 90 000 dollars reste incertaine.

Signaux techniques de rebond, mais confirmation encore en attente

Le graphique journalier de Solana montre une configuration technique intéressante : après une période de consolidation en range, le prix a brièvement cassé le support, puis a rapidement rebondi, piégeant les vendeurs dans une position erronée. Il s’agit d’un phénomène classique de Wyckoff, souvent annonciateur d’un affaiblissement des ventes et d’un potentiel retournement haussier.

Cependant, pour confirmer ce signal de rebond, il faut que le prix dépasse et tienne au-dessus de la limite supérieure du range. Actuellement, Solana est encore en phase de correction, et le contexte macroéconomique global du marché des cryptos reste incertain. Le ratio ETH/BTC a également reculé de 0,24 % à 0,03388, indiquant une force relative accrue de Bitcoin, mais la dynamique absolue du prix reste faible.

Flux de capitaux divergents, volatilité anormale des ETF et des tokens de gouvernance

L’ETF spot Bitcoin a enregistré une sortie nette de 142 millions de dollars au cours de la dernière journée, mais l’afflux net total reste à 57,25 milliards de dollars, avec environ 131 000 BTC en actifs totaux. L’ETF spot Ethereum a enregistré une entrée nette de 84,6 millions de dollars, portant l’afflux total à 12,55 milliards de dollars, avec environ 609 000 ETH en actifs.

Ce décalage dans les flux reflète des attitudes divergentes des acteurs du marché : une attitude d’attentisme envers Bitcoin face à un optimisme pour l’écosystème Ethereum. Les sociétés cryptos cotées montrent aussi des signaux contrastés — Coinbase (COIN) en hausse de 1,13 % à 247,90 dollars, contre Galaxy Digital (GLXY) en baisse à 24,49 dollars.

Concernant les tokens de gouvernance, Yearn DAO vote actuellement sur plusieurs propositions, notamment la modification des signataires multisig et la mise en place d’un plan de sauvetage yETH. La controverse autour de la propriété des actifs de la marque Aave a entraîné une chute de 18 % cette semaine, dépassant largement la baisse des principaux actifs cryptos. Cela montre que les risques de gouvernance et les divisions communautaires ont un impact significatif sur le prix de certains tokens.

Points clés de la semaine et perspectives de données

Les données du PIB américain, l’indice PCE d’inflation et la confiance des consommateurs seront les principaux catalyseurs macro cette semaine. Les contrats à terme CME sur les fonds fédéraux indiquent que les attentes de taux d’intérêt restent stables, limitant l’impact direct sur le marché, mais les données de croissance économique influenceront les anticipations de la Fed pour 2026.

Le hashrate (moyenne mobile sur 7 jours) reste solide à 1 051 EH/s, avec un prix ajusté à la difficulté de minage de 37,27 dollars. Bien que la puissance de hachage ait connu la plus forte baisse depuis avril 2024 au cours des 30 derniers jours, cette baisse est aussi perçue par des analystes comme un signal inversement lié à la capitulation des mineurs — suggérant un bottom local potentiel.

Dans cette période de prudence accrue, la pression sur la dominance de Bitcoin pourrait perdurer. Seule une amélioration du contexte macroéconomique ou une avancée majeure dans l’écosystème crypto (comme une innovation ou une réforme réglementaire) pourrait redonner de l’attractivité à Bitcoin. Actuellement, la faiblesse de l’or et du dollar dans un contexte de risque évité montre clairement que cette phase est caractérisée par une faiblesse structurelle : la domination de Bitcoin est mise à l’épreuve, non pas par la concurrence, mais par la dégradation globale de la demande pour les actifs risqués.