ETHZilla a acheté des moteurs à réaction : un tournant stratégique pour le trésor cryptographique

La société ETHZilla, spécialisée dans la gestion de la trésorerie Ethereum, a réalisé une acquisition inattendue : deux moteurs à réaction à usage aérospatial d’une valeur de 12,2 millions de dollars. L’achat a été effectué via une filiale nouvellement créée, ETHZilla Aerospace LLC, et est reflété dans les documents déposés auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. Cette décision marque un changement radical dans la stratégie de l’entreprise, qui passe d’une accumulation d’actifs cryptographiques à une diversification via des actifs réels.

Les moteurs de type CFM56-7B24 acquis sont actuellement loués à une grande compagnie aérienne. La société fait appel à Aero Engine Solutions pour leur maintenance technique en échange de paiements mensuels. La transaction prévoit une option d’achat-vente permettant à l’une ou l’autre partie d’acheter ou de vendre l’équipement à un prix de 3 millions de dollars par unité à la fin de la période de location, sous réserve de l’état adéquat de la machine.

Défis pour les trésoreries cryptographiques en période de volatilité du marché

Une manœuvre d’investissement aussi inhabituelle intervient dans un contexte de forte pression sur les trésoreries cryptographiques des entreprises publiques. Au cours des derniers mois, de nombreuses organisations, qui avaient activement accumulé des tokens l’année précédente, ont été confrontées à un écart important entre la valeur de marché de leurs actions et la valeur nette d’inventaire (VNI) dans leurs bilans. Cette situation a sérieusement limité leur capacité à lever de nouveaux capitaux.

ETHZilla a personnellement réalisé 40 millions de dollars en Ethereum en octobre 2025 pour financer un programme de rachat d’actions, puis a déployé 74,5 millions de dollars supplémentaires en décembre de la même année, afin de réduire leur endettement. Pendant cette période, le cours de leurs actions a chuté d’environ 97 % par rapport à leur pic d’août.

L’industrie aérospatiale comme outil de diversification

Cependant, l’achat de moteurs à réaction n’est pas aussi exotique qu’il pourrait le sembler au premier abord. Pour une société disposant d’un portefeuille d’investissement propre, l’acquisition d’équipements aéronautiques et leur mise en location à des opérateurs de transport aérien est une pratique courante dans le secteur aérospatial. Les compagnies aériennes louent régulièrement des moteurs à réaction de rechange, assurant la continuité des vols en cas de panne de l’équipement principal.

De grands acteurs du secteur, tels qu’AerCap, Willis Lease Finance Corporation et SMBC Aero Engine Lease, opèrent depuis longtemps dans ce segment et affichent une rentabilité stable. De plus, l’industrie aéronautique connaît actuellement une pénurie aiguë de moteurs à réaction de grande taille. Selon l’Association internationale du transport aérien (IATA), les compagnies membres de l’association devront dépenser environ 2,6 milliards de dollars pour l’achat de matériel de réserve supplémentaire en 2025.

Selon les prévisions de TechSci Research, le marché mondial de la location de moteurs d’avion connaît une croissance stable : passant de 11,17 milliards de dollars en 2025 à 15,56 milliards de dollars en 2031, avec un taux de croissance annuel moyen de 5,68 %. Cela indique l’attractivité de cette voie d’investissement.

Tokenisation d’actifs réels comme nouvelle orientation de développement

L’achat de moteurs à réaction prend encore plus d’importance dans le contexte de la récente annonce de transformation stratégique d’ETHZilla. Dans une lettre aux actionnaires en décembre, la société a dévoilé ses ambitions d’introduire sur la blockchain des actifs réels tokenisés (RWA).

Pour réaliser ce projet, ETHZilla a conclu un partenariat avec Liquidity.io, un courtier réglementé et une plateforme de négociation alternative (ATS) enregistrée auprès de la SEC. Cela donnera à l’entreprise le cadre réglementaire nécessaire pour émettre des instruments numériques conformes aux réglementations.

L’entreprise a déjà commencé à renforcer ses positions dans des segments pertinents : elle a acquis une participation de 15 % dans Zippy, un prêteur spécialisé dans les hypothèques sur des maisons de fabrication, avec une perspective de tokenisation future de ces prêts. De même, ETHZilla a investi dans la plateforme de crédit automobile Karus, avec l’intention de transférer ces produits de crédit sur la blockchain.

« Nous créons une chaîne de production évolutive pour la tokenisation de divers classes d’actifs avec des flux de trésorerie prévisibles et une demande mondiale de la part des investisseurs », indique le communiqué officiel de l’entreprise. ETHZilla prévoit de lancer ses premières offres d’actifs tokenisés dès le premier trimestre 2026, témoignant de sa volonté sérieuse de développer cette voie.

Ainsi, l’investissement dans des moteurs à réaction s’inscrit dans une stratégie plus large d’ETHZilla visant à constituer un portefeuille d’actifs matériels générant des flux de trésorerie stables, qui pourront ensuite être transformés en instruments natifs de la blockchain. Cette approche permet à l’entreprise de s’adapter aux défis du cycle actuel du marché tout en se positionnant sur le marché en croissance des actifs réels tokenisés.