R3 mise sur Solana pour amener la performance institutionnelle à la blockchain

Depuis plus d’une décennie, R3 a construit l’infrastructure technologique qui reliait les exchanges, les institutions financières et les banques centrales. Mais il y a environ un an, l’entreprise a été confrontée à une question qui allait changer sa trajectoire : comment les clients institutionnels peuvent-ils transférer complètement leurs actifs vers la blockchain de manière économiquement viable ? Cette recherche a conduit R3 à un repositionnement stratégique autour de la tokenisation et des marchés de capitaux natifs de la chaîne, consolidant Solana comme sa base opérationnelle.

“Nous avons discuté avec pratiquement toutes les couches une et deux,” a expliqué Todd McDonald, cofondateur de R3, lors d’une conversation sur la façon dont la société a évalué le paysage blockchain. L’analyse approfondie a abouti à une alliance annoncée en mai 2025 lors de la conférence Accelerate, où R3 a officialisé son engagement à amener les actifs institutionnels à rendement élevé dans l’écosystème Solana.

Le changement d’accent : de l’infrastructure à la performance réelle

La décision d’ancrer ses opérations sur Solana n’a pas été fortuite. R3 a envisagé Solana comme “le Nasdaq des blockchains” — une plateforme conçue spécifiquement pour les marchés de capitaux à haut rendement, en contraste avec d’autres espaces plus orientés vers l’expérimentation générale. “Nous croyons que Solana est le meilleur réseau pour cet avenir,” a souligné McDonald, en mettant en avant son architecture orientée au commerce, sa capacité de traitement et ses frais ultra faibles.

Actuellement, via sa plateforme Corda, R3 soutient plus de 10 milliards de dollars d’actifs. Ses participants incluent de grandes institutions financières telles que HSBC, Bank of America, la Banque d’Italie et l’Autorité monétaire de Singapour, ainsi que des infrastructures de marché comme Euroclear et SDX.

La liquidité définit l’avenir des actifs tokenisés

Au cœur de la stratégie de R3 se trouve un insight critique : la liquidité, et non simplement la tokenisation en soi, est ce qui débloquera véritablement l’adoption massive d’actifs du monde réel sur la chaîne. “Le cœur battant de la DeFi, c’est le prêt et l’endettement,” a expliqué McDonald. Cependant, la réalité actuelle montre un écart important. Bien que des centaines de milliards d’actifs du monde réel soient déjà représentés sur des blockchains, la majorité des rendements de niveau institutionnel nécessitent encore que le capital se déplace hors de la chaîne.

La limitation de la liquidité devient particulièrement évidente lorsque l’on tente d’utiliser des actifs tokenisés comme garantie dans la DeFi, en égalité avec les actifs cryptographiques natifs. Aujourd’hui, la liquidité restreinte dissuade les opérateurs de DeFi de participer significativement à ces produits. “Notre objectif est de combler cet écart,” a affirmé McDonald.

Du cycle spéculatif aux rendements durables

Au cours des huit à neuf derniers mois, R3 a consacré ses ressources presque exclusivement à un défi : comment structurer le prochain billion de dollars d’actifs de manière à ce qu’ils arrivent sur la chaîne en étant réellement opérationnels pour les investisseurs ? Cela va au-delà de simplement émettre des tokens ; il s’agit de concevoir des produits que les allocateurs existants sur la chaîne souhaitent utiliser.

McDonald observe un changement de mentalité dans l’écosystème Solana : la transition de la simple spéculation vers la formation et l’allocation de capital. De nombreux investisseurs sophistiqués recherchent désormais des rendements plus stables et moins corrélés à la volatilité des marchés crypto. “Nous essayons d’amener ces actifs sur la chaîne et de les structurer de manière native dans la DeFi,” a-t-il déclaré, en travaillant étroitement avec les allocateurs actuels pour améliorer l’accès.

Solana vs. Ethereum : écosystèmes aux dynamiques différentes

Bien qu’Ethereum maintienne la domination en valeur totale verrouillée (TVL) dans la DeFi, reflétant sa liquidité profonde et son adoption institutionnelle historiquement enracinée, Solana s’est consolidée comme l’une des plateformes à croissance la plus dynamique. L’écosystème DeFi de Solana soutient plus de 9 milliards de dollars en TVL, en faisant l’une des principales réseaux en dehors d’Ethereum et de ses solutions de couche 2.

Le modèle de Solana — avec ses hautes performances, ses frais minimes et son expansion accélérée des utilisateurs — a permis un volume de transactions et de portefeuilles actifs nettement supérieur, notamment dans les applications de trading et les opérations à haute fréquence. Cette dynamique la positionne de manière unique pour les marchés institutionnels qui exigent une efficacité opérationnelle.

Crédit privé et financement commercial : piliers de la performance

La stratégie d’actifs de R3 privilégie les produits à rendements supérieurs, le crédit privé étant fondamental. “Il faut un rendement remarquable pour attirer l’attention,” a souligné McDonald, en notant que des rendements proches de 10 % suscitent une forte résonance parmi les investisseurs sur la chaîne.

Cependant, ces produits font face à un équilibre délicat : ils doivent combiner rendement, liquidité et composabilité. Le défi réside dans le fait que la liquidité du crédit privé sur les marchés traditionnels est généralement trimestrielle ou accessible uniquement “sur rendez-vous.”

Au-delà du crédit privé, R3 identifie une opportunité significative dans le financement commercial, où la demande et l’offre sont très élastiques. McDonald indique que si les allocateurs de DeFi se concentraient réellement sur ce segment, “l’offre provenant du monde traditionnel est énorme.” Historiquement, le financement commercial a été opaque, fragmenté par les juridictions et handicapé par des contrats personnalisés qui compliquent la standardisation et ralentissent la scalabilité de la liquidité.

Du côté de l’émetteur, R3 collabore déjà avec des gestionnaires d’investissement de premier plan et un portefeuille diversifié de propriétaires d’actifs — allant des usines aux compagnies maritimes — qui voient la tokenisation comme un nouveau canal de distribution et un modèle de formation de capital. L’objectif dépasse la simple reproduction de produits existants : les redessiner pour qu’ils soient investissables, négociables et composables de manière native sur la chaîne.

Corda Protocol : structurer la performance avec des coffres-forts soutenus

Cette vision se concrétise dans le Protocole Corda récemment annoncé, construit de manière native sur Solana. Le protocole introduit des coffres-forts de rendement soutenus par des actifs du monde réel sélectionnés professionnellement, qui émettent des tokens de coffre-fort liquides et rachetables. Prévu pour un lancement dans la première moitié de 2026, il est conçu pour offrir aux détenteurs de stablecoins un accès à des instruments de dette tokenisés, des fonds et des valeurs liées à des réassurances — sans sacrifier la liquidité ni la composabilité de style DeFi.

Les actifs disponibles via Corda disposeront d’une couche de liquidité native au protocole, permettant des échanges instantanés d’actifs qui autrement seraient illiquides ou limités par la liquidité pour les opérateurs en chaîne. Cela débloque l’utilisation de tels actifs comme garantie à grande échelle. Le protocole s’intégrera avec des curateurs principaux et des protocoles de prêt pour permettre l’endettement et la construction de positions à effet de levier.

La demande initiale a été importante : Corda a reçu plus de 30 000 préinscriptions à ce jour, indiquant un écart croissant sur le marché. À mesure que les investisseurs en DeFi s’éloignent des stratégies purement spéculatives, la demande pour des rendements diversifiés et stables croît rapidement.

L’institutionnalisation de la DeFi : le prochain chapitre

L’engagement de R3 envers Solana reflète un changement plus profond dans l’industrie. Des centaines de milliards d’actifs du monde réel sont déjà présents sur les blockchains, mais une grande partie de leur rendement institutionnel dépend encore de capitaux opérant hors chaîne. “Amener des actifs de qualité Wall Street sur les blockchains d’une manière qui ait enfin du sens pour la DeFi, et faire entrer du capital hors chaîne dans des marchés en chaîne à grande échelle,” représente la prochaine frontière.

Le changement n’est pas seulement technologique ; c’est une redéfinition de la façon dont les marchés financiers fonctionneront lorsque l’efficacité, la transparence et la performance convergeront dans une infrastructure native décentralisée. Pour R3, Solana s’est positionnée comme la scène principale de ce prochain acte.