Les entreprises leaders ont augmenté le prix au comptant 7 fois en un mois. Le marché du benzène pur peut-il encore monter ?

En janvier, le marché de la chimie a connu un grand mouvement de début d’année — les prix du benzène pur ont fortement rebondi à la baisse, avec une hausse synchronisée des prix du marché et des prix au comptant, jouant une “série de hausses continues”, dont la fréquence et l’ampleur ont atteint un nouveau sommet récent sur le marché.

En tant que baromètre de l’industrie, l’ajustement des prix de Sinopec est le plus suivi. Selon des professionnels du secteur, du 12 au 30 janvier, Sinopec a successivement augmenté 7 fois le prix de référence du benzène pur, avec des hausses respectives de 100 yuan/ton, 100 yuan/ton, 100 yuan/ton, 150 yuan/ton, 150 yuan/ton, 100 yuan/ton, 150 yuan/ton, pour une augmentation totale de 850 yuan/ton.

À ce sujet, Li Wei, analyste en benzène pur chez Zhuochuang Information, a déclaré qu’au 30 janvier, le prix de référence du benzène pur de Sinopec avait été porté à 6150 yuan/ton, soit une hausse totale de 16,04 %. À la clôture du 30 janvier, le prix des contrats à terme principaux du benzène pur était de 6237 yuan/ton, restant dans une fourchette haute, avec un pic temporaire à 6434 yuan/ton.

Pourquoi le prix du benzène pur a-t-il connu une “explosion” en janvier ?

Feng Xiaofen, analyste en contrats à terme chez Founder Zhongqi Futures, a indiqué que les moteurs directs de cette hausse sont, d’une part, la forte dynamique du styrène dans la chaîne industrielle, et d’autre part, la reprise des prix du pétrole brut en tant que soutien. “Avec la hausse du prix du styrène, le benzène pur, en tant que matière première en amont, voit ses prix suivre la tendance. Par ailleurs, en raison des perturbations géopolitiques, le prix du pétrole brut international oscille à la hausse, combiné à la hausse simultanée du prix du naphte, le benzène pur, en tant que sous-produit de la reformage et de la pyrolyse, voit ses coûts augmenter rigidement, ce qui renforce encore l’optimisme des acheteurs, entraînant une poussée des prix”, a-t-elle expliqué.

Selon Li Wei, en janvier, l’augmentation des exportations de styrène est évidente, combinée à plusieurs défaillances d’installations et à un stock qui n’a pas augmenté comme prévu, ce qui a entraîné une hausse des prix du styrène sur le marché, stimulant ainsi la hausse des prix du benzène pur. Ensuite, la perturbation géopolitique est devenue un catalyseur principal, avec une hausse oscillante du prix du pétrole brut, renforçant le soutien des coûts du benzène pur, et avec le rattrapage des positions vendeuses en fin de mois, les vendeurs en stock ont montré une forte volonté de vendre à bas prix, ce qui a encore favorisé la hausse du marché.

Li Wei a également indiqué qu’en parallèle, sous l’effet des attentes de hausse des prix, les usines en aval ont commencé à constituer des stocks de nécessité avant le Nouvel An chinois, notamment dans le secteur du styrène, où l’élargissement de l’écart de prix entre le benzène et le styrène a incité de nombreux acheteurs à acheter du benzène pur pour verrouiller leurs marges, et les commerçants ont également suivi activement, avec une activité commerciale en forte hausse, amplifiant la tendance à la hausse du benzène pur.

Lors d’une interview, un journaliste du Quotidien des Contrats à terme a appris que la hausse continue du prix du benzène pur n’avait pas permis à toute la chaîne industrielle de profiter uniformément, mais montrait plutôt une segmentation claire — les variétés en aval avec des fondamentaux plus ou moins solides font face à des situations de développement très différentes.

Feng Xiaofen a expliqué que les styrènes et anilines, dont les fondamentaux sont relativement solides, étant en équilibre serré entre l’offre et la demande, ont vu leurs prix augmenter plus que le benzène pur, avec une amélioration notable de leur flux de trésorerie en janvier, étant peu affectés par la hausse des prix. La rentabilité du styrène est actuellement excellente, et même si le prix du benzène pur augmente, son impact reste limité.

En revanche, les variétés en aval avec des fondamentaux plus faibles subissent une pression accrue. Feng Xiaofen a indiqué que des produits comme la caprolactame et le phénol, bien que tirés par la hausse des coûts, sont freinés par une demande finale faible, ce qui limite la transmission des prix et comprime les marges industrielles ; de même, dans le secteur du styrène (ABS, PS, EPS), la saison morte de la demande en fin de cycle limite la transmission des prix, et les marges sont également comprimées.

L’analyste de Zijin Tianfeng Futures, Tang Jianlin, a ajouté que pour les segments en aval déjà en perte (comme le caprolactame), la hausse continue du prix du benzène pur pourrait encore réduire leur taux d’utilisation, voire entraîner une baisse, aggravant la situation de l’industrie.

“En ce qui concerne la demande finale, il existe également des différences selon les secteurs”, a déclaré Li Wei. "Les petites variétés comme les peintures et solvants, où le benzène pur représente une part élevée du coût, voient des hausses de prix plus importantes, avec une faible capacité de négociation des clients finaux, ce qui facilite la transmission des coûts. En revanche, dans les secteurs principaux comme la textile, l’électroménager ou l’automobile, la demande n’a pas encore clairement rebondi, et les usines en aval sont de plus en plus réticentes à payer des prix élevés pour le benzène pur, adoptant une stratégie d’achat “en fonction des besoins” ou “au coup par coup”, certaines réduisant même la charge des installations pour éviter les risques liés aux prix élevés des matières premières. Par ailleurs, le marché est divisé : les raffineurs en amont sont optimistes et préfèrent vendre à perte, les commerçants en milieu de chaîne accumulent des stocks en attendant la hausse, tandis que les usines en aval restent prudentes. Ces divergences accentuent encore la volatilité des prix.

La question est de savoir si cette hausse du prix du benzène pur pourra se maintenir. Les analystes consultés restent prudents, estimant que le potentiel de hausse à court terme est limité, avec un risque de correction, et qu’il faut suivre de près la reprise des activités en aval et l’évolution de l’offre et de la demande à long terme.

Feng Xiaofen pense qu’à l’approche du Nouvel An chinois, la demande en aval entre dans la saison creuse annuelle, ce qui pourrait avoir un effet négatif sur la chaîne de production en amont, freinant le prix du benzène pur. En réalité, cette hausse est davantage due à une sous-évaluation combinée à la reprise des coûts et à la dynamique du styrène, sans amélioration significative de l’offre et de la demande du benzène pur lui-même. Les stocks portuaires restent élevés, et la possibilité d’une correction des prix après un refroidissement de l’enthousiasme n’est pas exclue. Après les fêtes, il faudra surveiller la reprise des activités et la constitution des stocks en aval et en terminal. Lorsque l’industrie chimique entrera dans la saison de maintenance, le benzène pur pourrait connaître une tendance structurelle.

Tang Jianlin se concentre sur la demande de styrène comme variable clé. Il pense que la durabilité de la tendance dépendra principalement de la reprise de la demande en styrène après le Nouvel An : si la demande en aval s’améliore, entraînant une hausse de la demande pour le styrène dans le secteur 3S, alors le prix du benzène pur pourrait continuer à augmenter ; sinon, il est probable qu’il baisse.

Li Wei pense qu’avec le refroidissement actuel, la faiblesse des commandes en aval continue de peser sur le marché. Cependant, la constitution de stocks de nécessité avant le Nouvel An chinois, combinée à une anticipation de conditions météorologiques défavorables en Europe et aux États-Unis, pourrait entraîner une légère hausse du prix du benzène pur en février. Mais il faut rester prudent, car la demande finale faible et les commandes faibles limitent encore le marché, et si la reprise après les fêtes n’est pas à la hauteur des attentes, le prix du benzène pur pourrait retomber rapidement.

(Article source : Quotidien des Contrats à terme)