Le rebond des contrats à terme sur l'or stimule, le Bitcoin fait face à une pression d'aversion au risque

Le marché financier mondial traverse une transformation subtile mais profonde. Alors que les contrats à terme sur l’or s’envolent pour atteindre près de 4 500 dollars l’once, les cryptomonnaies — en particulier le Bitcoin — sont plongées dans une faiblesse persistante. Ce phénomène de divergence reflète un changement fondamental dans l’attitude des acteurs du marché face au risque, le Bitcoin ayant longtemps été considéré comme une valeur refuge, mais affichant aujourd’hui une performance décevante dans cette vague d’aversion au risque.

L’augmentation de l’aversion au risque, la divergence entre contrats à terme sur l’or et actifs cryptographiques

L’ambiance du marché reste morose, et ce qui illustre le mieux cette situation est un phénomène apparemment contradictoire : malgré la faiblesse continue de l’indice dollar (DXY) — qui a franchi la barre des 98.00, atteignant ses plus bas depuis début octobre — les actifs risqués comme le Bitcoin ne profitent pas de cette faiblesse. Au contraire, les actifs traditionnels de refuge comme les contrats à terme sur l’or ont connu une hausse, illustrant de manière immédiate le changement de psychologie du marché.

Алекс Купциевич, analyste principal chez FxPro, souligne à propos de ce phénomène : « La forte hausse des contrats à terme sur l’or, en lien avec d’autres métaux précieux, couplée à la faiblesse persistante du dollar, met en évidence une transformation profonde — l’attitude face au risque de base a changé, ce qui est confirmé par la vente massive sur le marché obligataire mondial. » Cette observation touche à l’essence du problème : les investisseurs ajustent leur appétit pour le risque.

Faiblesse du dollar, vente obligataire et repositionnement psychologique du marché

Fait intéressant, la baisse de l’indice dollar est généralement favorable aux actifs risqués comme le Bitcoin, mais la dynamique actuelle du marché brise cette corrélation traditionnelle. La chute des rendements obligataires, la faiblesse du dollar, la hausse des contrats à terme sur l’or — tous ces signaux devraient stimuler les actifs risqués. Pourtant, le Bitcoin recule, ce qui indique que les préoccupations réelles du marché se sont tournées vers une question plus fondamentale : les perspectives de croissance économique et la capacité du marché à supporter le risque.

Купциевич met en garde : « Dans les semaines à venir, nous pourrions voir une baisse plus marquée des prix des actifs cryptographiques, et cette attitude d’évitement du risque pourrait également se propager aux marchés boursiers et aux monnaies des marchés émergents. » Cela suggère que la reprise des contrats à terme sur l’or annonce, dans une certaine mesure, le début d’un cycle d’ajustement plus large du marché.

Dernières actualités sur le Bitcoin : blocage à @78,900$ et seuil psychologique

Selon les données les plus récentes, le prix du Bitcoin oscille autour de @78,900$, affichant une baisse de -6,13% sur 24 heures. En tant que baromètre du marché des cryptomonnaies, la faiblesse du Bitcoin ne se limite pas à ses chiffres : elle se manifeste aussi par son incapacité à maintenir un niveau psychologique clé. Récemment, le Bitcoin a tenté de dépasser la barre des @90,000$, sans succès, et est finalement retombé autour de @87,500$. Ces revers répétés indiquent une confiance des acteurs du marché en train de s’éroder.

L’Ethereum (ETH) affiche également une performance peu reluisante, à @2,450$, avec une chute de -9,31% sur 24 heures. Solana (SOL) se comporte un peu mieux, à @105.64$, mais l’ensemble des 16 principaux indices de l’univers Altcoin ont tous reculé dans les dernières 24 heures, dont l’indice DeFi Select (-4%), l’indice Metaverse (-plus de 3%), seuls HASH et RAIN enregistrant des gains supérieurs à 6%.

La corrélation entre actifs cryptographiques et marchés traditionnels

Sur le marché traditionnel, les actions américaines montrent une relative résilience. Le S&P 500 progresse de 0,64% à 6 878,49 points, le Nasdaq Composite gagne 0,52% à 23 428,83 points, et le Dow Jones Industrial Average monte de 0,47% à 48 362,68 points. Cette performance contraste fortement avec la tendance baissière des actifs cryptographiques, indiquant que les investisseurs institutionnels adoptent des stratégies de diversification différenciées.

Les données économiques à venir de la Fed seront au centre des préoccupations du marché. La majorité des économistes anticipent une croissance du PIB américain en rythme annualisé comprise entre 3,2% et 3,5% pour le troisième trimestre, en léger recul par rapport à 3,8% au deuxième trimestre, mais toujours supérieure à la moyenne de 2,6% depuis la fin 2021. Si les chiffres réels sont inférieurs aux attentes, cela pourrait raviver la demande pour le Bitcoin ; mais la question clé reste : le marché pourra-t-il franchir la barrière psychologique des @90,000$ ?

La forte reprise des contrats à terme sur l’or et le nouveau paysage des matières premières

Les contrats à terme sur l’or ont augmenté de 1,04%, leur prix actuel étant de @4,516$ l’once. Par ailleurs, l’argent (Ag) progresse de 1,66% à @69,70$. La montée simultanée de ces métaux précieux reflète une attention renouvelée des investisseurs mondiaux pour les actifs tangibles. Contrairement à la nature numérique du Bitcoin, l’or et autres actifs de refuge traditionnels, grâce à leur propriété physique et leur reconnaissance historique, sont souvent privilégiés en période d’incertitude.

La tendance haussière des contrats à terme sur l’or montre que, malgré l’attente de longue date d’un « or numérique » pour le Bitcoin, en période de forte changement d’humeur du marché, l’or traditionnel reste un refuge plus fiable. Ce phénomène constitue un rappel important pour les défenseurs du Bitcoin : pour devenir véritablement une valeur refuge à l’ère numérique, il doit encore gagner en reconnaissance et en soutien institutionnel.

Analyse technique : rupture de Solana et signal de spring inversé

Sur le plan technique, le graphique journalier de Solana (SOL) montre un signal classique. Après avoir franchi rapidement la limite inférieure de sa consolidation de plusieurs semaines, le prix a rebondi, un comportement appelé en analyse technique « Wyckoff spring » (spring inversé). Cela indique généralement une faiblesse des vendeurs, pouvant annoncer une inversion de tendance haussière.

Cependant, pour confirmer une véritable inversion, SOL doit franchir efficacement la limite supérieure de sa consolidation. La récente reprise, bien qu’encourageante, n’atteint pas encore le niveau de confirmation. Elle reflète la situation d’un marché en tension — malgré une reprise technique, l’attitude d’évitement du risque continue de limiter la hausse.

Gouvernance DeFi et actualités du marché

Au niveau des protocoles, plusieurs projets DeFi majeurs mènent des votes importants. Yearn DAO vote pour le renouvellement des signataires du portefeuille Multisig et pour l’approbation du plan de reprise de yETH, qui utilise les rendements obligataires, le transfert de 10% des revenus et les réclamations pour récupérer les fonds des utilisateurs. GMX DAO prépare un vote pour déployer GMX sur Solana, avec un investissement de 40 000 dollars USDC pour initier la liquidité. La gouvernance d’Aave (AAVE) se concentre sur la récupération de la propriété complète de la marque, actuellement détenue par Aave Labs et autres fournisseurs de services.

L’AAVE a perdu 18% en une semaine, une chute plus marquée que celle de la majorité des cryptos majeurs, en partie à cause de cette crise de gouvernance qui pèse sur le sentiment du marché. Même si le fondateur Станислав Кулечов a investi 12,6 millions de dollars pour soutenir AAVE, le marché digère encore cette instabilité managériale.

Flux ETF et positions institutionnelles

Concernant les ETF spot BTC, les sorties nettes quotidiennes atteignent 142 millions de dollars, mais le flux net total reste élevé à 57,25 milliards de dollars. En revanche, l’ETF spot ETH enregistre une entrée nette de 84,6 millions de dollars sur la journée, témoignant d’un intérêt institutionnel plus fort pour l’ether. Cette divergence confirme la sélection différenciée des actifs par le marché.

Entreprises cotées en cryptomonnaies et performance boursière

Côté entreprises cotées liées aux cryptos, Coinbase Global (COIN) clôture à @247,90$, en hausse de 1,13% mais en baisse de 0,57% en préouverture à @246,49$ ; Galaxy Digital (GLXY) à @24,61$, +2,54%, mais -0,49% en préouverture ; Core Scientific (CORZ) à @15,79$, +1,22%, mais -0,16% en préouverture ; CleanSpark (CLSK) à @12,10$, +0,58%, mais -0,91% en préouverture. La baisse en préouverture de ces sociétés indique un recul de l’optimisme du marché concernant le secteur crypto.

MicroStrategy (MSTR), principal détenteur de Bitcoin, clôture à @164,32$, en baisse de 0,30%. En tant que baromètre du prix du Bitcoin, sa tendance reflète aussi la prudence des investisseurs envers les actifs cryptographiques.

Contexte macro mondial et perspectives de marché

Sur le plan macroéconomique, le Nikkei 225 japonais se maintient quasiment stable à 50 412,87 points, le Hang Seng de Hong Kong baisse de 0,11% à 25 774,14 points, le FTSE 100 britannique reste stable, et le Stoxx 50 de la zone euro est également en léger recul. Sur le marché obligataire, le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans baisse de 2,6 points de base à 4,145%, confirmant les inquiétudes concernant la croissance économique.

Sur le marché des devises, le yen s’apprécie face au dollar, ce qui pourrait être lié à une intervention possible de la Banque du Japon pour stopper la dépréciation récente du yen.

Conclusion : l’enseignement des contrats à terme sur l’or et l’attente pour le Bitcoin

Ce cycle de correction marqué par la hausse des contrats à terme sur l’or confirme une vérité fondamentale : en période de changement rapide de la préférence pour le risque à l’échelle mondiale, l’attribut de « valeur refuge » du Bitcoin et des autres cryptomonnaies doit encore faire ses preuves. L’or, avec ses siècles de crédibilité, reste le refuge privilégié des investisseurs en période de panique.

Pour que le Bitcoin franchisse réellement la barrière psychologique des @90,000$, il faudra attendre que l’aversion au risque mondiale s’atténue. Plutôt que d’attendre un changement macroéconomique, il est judicieux de rechercher des signaux positifs dans l’analyse technique et les données on-chain. Actuellement, des institutions comme VanEck indiquent que la réduction massive de la production minière est en réalité un signal inverse historique, annonciateur d’un marché proche d’un point bas local. Cela laisse une lueur d’espoir pour une reprise future — mais cette lueur doit d’abord céder la place à la hausse des contrats à terme sur l’or.