Ces derniers jours, la chute brutale du Bitcoin et de l'Ethereum résulte d'une détérioration des anticipations macroéconomiques, de la transmission de l'effondrement du prix de l'or, de la sortie de fonds des ETF, de liquidations en chaîne à effet de levier élevé, ainsi que de l'effondrement simultané de la régulation et de la narration. Au 1er février, le Bitcoin est brièvement tombé en dessous de 78 000 dollars, l'Ethereum a chuté de plus de 17 %, et environ 1,6 milliard de dollars ont été liquidés sur l'ensemble du réseau.

Aperçu des causes principales
Détérioration des anticipations macroéconomiques : la baisse des attentes de baisse des taux de la Fed, le resserrement des liquidités en dollars, la réduction des positions sur les actifs à haut risque par les institutions, et leur recentrage sur la trésorerie et les obligations américaines.
Transmission de l'effondrement du prix de l'or : le 31 janvier, la "chute éclair" de l'or a déclenché une vente mondiale d'actifs risqués, le Bitcoin n'a pas montré de comportement de refuge, au contraire, il a amplifié la baisse, accélérant l'effondrement de la narration du "or numérique".
Sortie de fonds des ETF : les ETF Bitcoin au comptant continuent de voir des flux nets sortants, la demande institutionnelle est faible, le marché manque de contrepartie.
Liquidations en chaîne à effet de levier élevé : lorsque le prix franchit des niveaux de support clés (par exemple, 80 000 dollars pour le Bitcoin, 2 500 dollars pour l'Ethereum), cela déclenche des liquidations forcées massives de positions longues à effet de levier, créant un rétroaction négative de "baisse—liquidation—nouvelle baisse", amplifiant rapidement la pression vendeuse à court terme.
Incertitude réglementaire et politique : le report de la mise en œuvre des nouvelles règles de régulation dans le secteur cryptographique américain, l'incertitude sur les attentes réglementaires, qui sapent la confiance des institutions, aggravant encore le retrait des fonds.
Effondrement de la confiance du marché : le Bitcoin n'a pas été soutenu lors du déclin du dollar ou de la hausse de l'or, la narration de refuge et d'anti-inflation échoue, la confiance des investisseurs dans sa valeur d'actif diminue.
Chronologie clé (29.01-01.02)
• 29.01 : le Bitcoin chute en dessous de 85 000 dollars, l'Ethereum baisse de plus de 8 %, la faiblesse des actions technologiques et les inquiétudes sur la liquidité se transmettent au marché des cryptos.
• 31.01 : effondrement éclair de l'or, baisse soudaine de l'appétit pour le risque, la pression vendeuse sur le marché des cryptos s'intensifie.
• 01.02 : le Bitcoin chute en dessous de 80 000 dollars, la baisse de l'Ethereum s'accentue, des liquidations massives sur l'ensemble du réseau, la capitalisation totale s'évapore d'environ 111 milliards de dollars.