Mastercard voit une nouvelle opportunité dans le partenariat avec Zerohash : de l'acquisition aux investissements

L’ambition de Mastercard d’acquérir la société d’infrastructure blockchain Zerohash a rencontré un tournant inattendu. Au lieu de finaliser l’achat, le géant du paiement envisage désormais une possibilité d’investissement stratégique, optant pour un rôle de partenaire plutôt que celui de propriétaire. Ce changement de cap est survenu après que Zerohash a décidé de défendre son indépendance, ce qui constitue un signal important sur ses nouveaux priorités ainsi que pour l’ensemble de l’industrie.

Quand les négociations d’achat deviennent un dialogue d’investissement

Déjà en octobre dernier, Fortune rapportait que Mastercard était en phase finale de négociations pour l’acquisition de Zerohash pour une valeur allant jusqu’à 2 milliards de dollars. Il semblait que la transaction était inévitable — de telles sommes témoignent généralement de sérieux intentions. Cependant, cette histoire a évolué différemment de ce qui était prévu.

Selon trois sources proches des négociations et souhaitant rester anonymes, les discussions sur une acquisition directe ont été suspendues. La décision de Zerohash de préserver son indépendance a été un facteur déterminant. Par ailleurs, comme le confirment deux de ces mêmes sources, les discussions sur une coopération sous forme d’investissement se poursuivent activement. La société ne nie pas cette interaction : un représentant de Zerohash a déclaré que l’entreprise n’envisage pas une acquisition totale par Mastercard, mais qu’elle valorise fortement le potentiel d’un partenariat à long terme.

Zerohash : une infrastructure devenue plus attrayante que sa possession

Fondée en 2017, Zerohash fournit des services critiques pour l’écosystème des cryptomonnaies. La société a développé une API et des outils intégrés permettant aux institutions financières et aux fintechs d’intégrer facilement des actifs cryptographiques, des stablecoins et des services de tokenisation dans leurs produits, sans avoir à développer leur propre infrastructure.

La valeur pratique de cette offre est confirmée par un portefeuille impressionnant de clients. Sur la plateforme Zerohash, on trouve Interactive Brokers, Stripe, le fonds d’investissement BUIDL de BlackRock, Franklin Templeton et la plateforme sportive DraftKings, qui servent plus de 5 millions d’utilisateurs dans 190 pays. Cette envergure explique pourquoi la société a choisi l’indépendance : sa base de clients et son infrastructure développée en font un partenaire plus précieux qu’une acquisition.

Croissance de l’activité d’investissement : quand l’infrastructure prime sur la spéculation

La situation de Mastercard et Zerohash reflète une tendance plus large sur le marché. Ces dernières semaines, le secteur des cryptomonnaies connaît une renaissance des activités de fusions et acquisitions, mais désormais, les cibles ne sont plus des protocoles spéculatifs à statut incertain, mais des projets d’infrastructure éprouvés.

Le marché offre de plus en plus d’opportunités pour les investisseurs cherchant à créer de la valeur à long terme. Les cibles attrayantes sont des bourses réglementées avec un accès immédiat au marché, des fournisseurs de services de garde et de staking avec une clientèle institutionnelle, ainsi que des entreprises à haut rendement dans le domaine des données et de la conformité réglementaire.

CoinGecko, plateforme de données sur les cryptomonnaies, a récemment lancé une recherche d’acheteur, avec une évaluation d’environ 500 millions de dollars. C’est un autre exemple de la façon dont l’infrastructure informationnelle devient un actif stratégique pour les grands acteurs financiers.

Mastercard : construction d’un portefeuille d’actifs numériques

Mastercard ne se limite pas à Zerohash. Le processeur de paiement explore activement les possibilités de participer à la formation de l’écosystème des actifs numériques. En plus des discussions d’investissement avec Zerohash, Mastercard et Coinbase envisageaient auparavant l’acquisition de BVNK — une fintech londonienne spécialisée dans l’infrastructure de paiement en stablecoins. La valorisation de cette transaction était fixée à jusqu’à 2,5 milliards de dollars.

Cette stratégie montre l’évolution de la position de Mastercard : la société passe du simple intermédiaire de paiement à la construction active de son propre portefeuille dans l’écosystème des actifs numériques.

Zerohash renforcée par une levée de fonds l’année dernière

La puissance financière de Zerohash est confirmée par une série de financements de série D-2, clôturés en octobre 2025. La société a levé 104 millions de dollars, portant sa valorisation à 1 milliard de dollars. La levée a été menée par Interactive Brokers, avec la participation active de Morgan Stanley, des fonds gérés par Apollo, SoFi, Jump Crypto, Northwestern Mutual Future Ventures, FTMO, IMC et Liberty City Ventures, aux côtés des investisseurs existants PEAK6, tastytrade et Nyca Partners.

Un tel soutien de la part des plus grands acteurs financiers confirme que la possibilité de faire évoluer Zerohash en une société indépendante reste attrayante pour la communauté d’investisseurs. Cela a probablement influencé la décision de la société de rejeter l’offre de Mastercard pour une acquisition complète.

Pourquoi l’indépendance a été plus importante que l’offre de 2 milliards de dollars

Un représentant de Zerohash a simplement expliqué la position de l’entreprise : l’équipe est un actif clé, et préserver l’indépendance garantit les meilleures conditions pour une innovation continue, l’expansion des services et un meilleur service client. Cette logique a du sens dans un marché en rapide évolution, où la flexibilité et la rapidité de décision sont souvent plus cruciales que les ressources financières de l’acheteur.

Le passage de Mastercard à un modèle d’investissement pourrait s’avérer un compromis avantageux pour les deux parties : le géant du paiement peut influencer le développement d’une infrastructure clé tout en conservant sa flexibilité, et Zerohash bénéficie d’un partenaire stratégique et d’un investisseur sans perdre la maîtrise de sa gestion.