En une nuit, 10 actions A déclenchent l'alarme : pourraient être mises en*ST

【导读】DeepKangjia A et 9 autres sociétés déclenchent l’alerte de retrait de cotation la nuit dernière

Le 30 janvier au soir, le marché boursier A-share a connu une vague d’annonces d’avertissements de risque de retrait de cotation. DeepKangjia A, Jiyou Shares, Bangjie Shares et 7 autres sociétés ont publié collectivement des annonces, car elles ont atteint les seuils financiers correspondants. Après la publication du rapport annuel 2025, leurs actions pourraient faire l’objet d’une alerte de risque de retrait de cotation (c’est-à-dire que le nom abrégé de l’action sera précédé de “*ST”).

En analysant ces 10 sociétés, il apparaît que les cas de déclenchement de l’alerte de risque de retrait de cotation se divisent principalement en deux catégories : l’une concerne un actif net à la fin de 2025 prévu négatif ; l’autre concerne un bénéfice prévu négatif pour 2025, avec un chiffre d’affaires ajusté inférieur à la norme.

6 sociétés prévoient un actif net négatif en 2025

Selon les règlements de la Bourse de Shanghai et de la Bourse de Shenzhen, si la société cotée a un actif net à la fin du dernier exercice comptable audité négatif, ou si, après une révision rétrospective, l’actif net à la fin du dernier exercice comptable est négatif, cela déclenche une alerte de risque de retrait de cotation de nature financière.

Parmi les 10 sociétés annoncées le 30 janvier, DeepKangjia A, Bangjie Shares, ST Huaxi, ST Quan, ST Kaiyuan, et *ST Jinling ont prévu un actif net négatif à la fin de 2025, ce qui pourrait entraîner une “cotation avec astérisque”.

DeepKangjia A (code boursier : 000016) a publié une prévision de résultats particulièrement représentative. La société prévoit une perte nette attribuable aux actionnaires de 125,81 milliards à 155,73 milliards de yuans pour 2025, contre une perte de 32,96 milliards de yuans au même trimestre de l’année précédente. Elle prévoit également un actif net attribuable aux actionnaires de -53,34 milliards à -80,01 milliards de yuans à la fin de la période.

Concernant la cause de cette perte importante et de l’actif net négatif, la société explique que, d’une part, elle a adopté une approche prudente en constituant des provisions importantes pour les stocks, les comptes clients, les investissements en actions, etc., et en enregistrant certaines dettes potentielles ; d’autre part, son activité principale dans l’électronique grand public souffre d’une faible compétitivité des produits, ce qui entraîne une baisse du chiffre d’affaires, une marge brute insuffisante pour couvrir efficacement les dépenses, et reste en situation de perte.

Bangjie Shares (code boursier : 002634), en raison de la pression financière de sa filiale dans le secteur photovoltaïque et de l’arrêt de production, prévoit une perte nette de 900 millions à 1,2 milliard de yuans en 2025, avec un actif net attribuable aux actionnaires de -900 millions à -600 millions de yuans. La société indique que si l’actif net attribuable aux actionnaires, après audit en 2025, est négatif, ses actions seront soumises à une alerte de risque de retrait de cotation après la publication du rapport annuel 2025.

Il est à noter que, suite à une décision judiciaire acceptant la réorganisation, *ST Jinling (code boursier : 300091), qui a été soumis à une alerte réglementaire de risque de retrait de cotation depuis le 6 janvier, prévoit un actif net à la fin de 2025 de -6,8 milliards à -4,6 milliards de yuans. Cela signifie qu’après la publication du rapport annuel 2025, les actions de la société seront également soumises à une alerte de risque de retrait de cotation de nature financière.

4 sociétés prévoient à la fois un bénéfice et un chiffre d’affaires inférieurs aux normes

Outre l’actif net négatif, une autre situation déclenchant une alerte de risque de retrait de cotation concerne “un bénéfice net pour le dernier exercice comptable négatif, et un chiffre d’affaires opérationnel après déduction des revenus non liés à l’activité principale et des revenus sans substance commerciale inférieur à 3 milliards de yuans” (pour les sociétés du marché entrepreneurial, le chiffre d’affaires ajusté doit être inférieur à 1 milliard de yuans).

Jiyou Shares, ST Shuyuan, 365 Network, et ST Lingnan entrent dans cette catégorie.

Jiyou Shares (code boursier : 603429) prévoit un résultat total d’environ -23 millions de yuans pour 2025, un bénéfice net attribuable aux actionnaires d’environ -19 millions de yuans, un bénéfice net ajusté d’environ -24,5 millions de yuans ; un chiffre d’affaires d’environ 170 millions de yuans, et un chiffre d’affaires après déduction des revenus non liés à l’activité principale et sans substance commerciale d’environ 164 millions de yuans, nettement en dessous de la limite de 3 milliards.

Jiyou Shares attribue ses pertes et la baisse du chiffre d’affaires à une demande du marché inférieure aux attentes, ce qui a entravé le développement de ses activités, ainsi qu’à la réduction de son périmètre de consolidation suite à la cession d’une filiale l’année précédente. En tant qu’entreprise spécialisée dans l’impression d’emballages et la production d’aluminium électrolytique, ses difficultés opérationnelles reflètent la pression de survie que subissent certaines PME du secteur manufacturier traditionnel face à la concurrence du marché.

La société du marché entrepreneurial, 365 Network (code boursier : 300295), prévoit un résultat total pour 2025 compris entre -57 millions et -38 millions de yuans, un bénéfice net attribuable aux actionnaires entre -65 millions et -40 millions de yuans, un bénéfice net ajusté entre -59 millions et -34 millions de yuans ; un chiffre d’affaires compris entre 100 millions et 110 millions de yuans, et un chiffre d’affaires après déduction d’environ 95 millions à 106 millions de yuans.

365 Network indique que le résultat total, le bénéfice net et le bénéfice net ajusté pour 2025 seront tous négatifs, et que le chiffre d’affaires après déduction pourrait être inférieur à 1 milliard de yuans. Conformément à l’article 10.3.1, premier paragraphe, premier point du Règlement sur l’introduction en bourse des actions sur le marché entrepreneurial de la Bourse de Shenzhen, si le chiffre d’affaires après déduction de l’année 2025, tel qu’auditée, est inférieur à 1 milliard de yuans, la société sera soumise à une alerte de risque de retrait de cotation.

ST Lingnan (code boursier : 002717), dont la situation financière est particulièrement critique, prévoit un chiffre d’affaires après déduction compris entre 1,2 et 1,8 milliard de yuans ; une perte totale de 11,9 à 17,8 milliards de yuans ; une perte nette attribuable aux actionnaires de 16,3 à 23,8 milliards de yuans ; une perte nette ajustée de 13,7 à 20,5 milliards de yuans ; et un actif net attribuable aux actionnaires de -14 à -9,4 milliards de yuans.

Cela signifie que, tant en termes de chiffre d’affaires, de bénéfice que d’actif net, ST Lingnan a franchi les seuils de retrait de cotation. Après la publication du rapport annuel 2025, ses actions pourraient faire l’objet d’une alerte de risque de retrait de cotation.