Les prix du café Robusta chutent face aux perspectives pluvieuses au Brésil et à la hausse des approvisionnements mondiaux

L’analyse des matières premières de Barchart montre que les contrats à terme sur le café ont connu une chute significative cette semaine, avec les variétés arabica et robusta subissant une pression croissante de plusieurs vents contraires. Le café arabica de mars a chuté de 3,845 % pour clôturer en baisse de 13,25 points vendredi, atteignant un plus bas de 5,5 mois, tandis que le café robusta de mars a diminué de 1,58 % (en baisse de 66 points) pour atteindre un plus bas de 3,5 semaines. Ce recul souligne l’inquiétude croissante concernant la surabondance sur les marchés mondiaux du café, malgré certains facteurs compensatoires pouvant soutenir les prix à plus long terme.

Le principal catalyseur de cette vente cette semaine provient des prévisions météorologiques annonçant des pluies régulières dans le Minas Gerais, la principale région productrice de café du Brésil, pour la semaine à venir. Une telle précipitation aide à reconstituer l’humidité du sol et soutient le développement des cultures — généralement haussier pour la production mais baissier pour les prix lorsqu’il est combiné à des attentes déjà élevées en matière d’offre.

La production record du Brésil pèse sur les marchés du Robusta et de l’Arabica

La croissance de la production de café au Brésil est le principal facteur pesant sur les prix. Début décembre, la Conab, l’agence officielle de prévision des récoltes du Brésil, a relevé son estimation de production pour 2025 de 2,4 % à 56,54 millions de sacs, contre 55,20 millions de sacs prévu en septembre. Cette révision à la hausse indique des récoltes record à l’horizon, inondant le marché de stocks de café et incitant les acheteurs à attendre de meilleurs prix.

La hausse de la production ne se limite pas à l’arabica. Le Brésil produit également du robusta, bien que en volumes plus faibles que l’arabica. Avec le plus grand producteur mondial de café augmentant sa production dans les deux variétés, les inventaires mondiaux subissent une pression supplémentaire en raison d’une offre excédentaire.

L’essor du robusta au Vietnam intensifie la pression sur le marché

La récolte de robusta au Vietnam contribue à la pression à la baisse, en particulier sur les contrats à terme sur le robusta. Le Bureau national des statistiques du Vietnam a rapporté début janvier que les exportations de café de 2025 ont augmenté de 17,5 % en glissement annuel pour atteindre 1,58 million de tonnes métriques (MMT). Les projections pour la production de café du Vietnam en 2025/26 augmentent de 6 % en glissement annuel pour atteindre 1,76 MMT, soit 29,4 millions de sacs — un sommet sur 4 ans.

L’Association du café et du cacao du Vietnam a également noté que si le temps reste favorable, la production du pays en 2025/26 pourrait atteindre 10 % de plus que la récolte précédente. Le Vietnam détient la distinction d’être le plus grand producteur de robusta au monde, donc toute hausse de ses récoltes se répercute sur la tarification mondiale du robusta.

La reprise des stocks alimente les préoccupations concernant l’offre

Malgré certains soutiens positifs aux prix, les niveaux de stocks à l’ICE se redressent après avoir atteint des creux récents, ce qui pèse sur le sentiment du marché. Les stocks d’arabica sont tombés à un plus bas de 1,75 an de 398 645 sacs en novembre, mais ont rebondi à 461 829 sacs à la mi-janvier — un sommet de 2,5 mois. De même, les stocks de robusta ont atteint un plus bas d’un an de 4 012 lots en décembre avant de remonter à 4 609 lots lors des sessions récentes.

Cette accumulation de stocks suggère que le marché s’éloigne d’une tension aiguë de l’offre, érodant l’un des principaux soutiens fondamentaux pour des prix plus élevés du café.

Le ralentissement des exportations du Brésil offre un soutien limité

Un point positif pour les prix réside dans la diminution de l’activité d’exportation du Brésil. En décembre, les exportations de café du Brésil ont chuté de 18,4 %, atteignant 2,86 millions de sacs, avec les exportations d’arabica en baisse de 10 % en glissement annuel à 2,6 millions de sacs, et les expéditions de robusta en forte baisse de 61 % en glissement annuel à seulement 222 147 sacs. Ce recul des volumes d’exportation du plus grand producteur d’arabica au monde offre un certain soutien aux prix en resserrant l’offre mondiale à court terme.

Cependant, ce ralentissement semble saisonnier et temporaire plutôt qu’un changement structurel pouvant soutenir de manière significative des rallyes de prix sur plusieurs semaines.

Perspectives du marché mondial : signaux mitigés sur la production et la demande

Pour l’avenir, le Service de l’agriculture étrangère de l’USDA (FAS) prévoit que la production mondiale de café en 2025/26 augmentera de 2,0 % en glissement annuel pour atteindre un record de 178,848 millions de sacs. Parmi ce total, la production d’arabica devrait diminuer de 4,7 % à 95,515 millions de sacs, tandis que la production de robusta devrait augmenter de 10,9 % à 83,333 millions de sacs. Ce changement vers le robusta amplifie la pression structurelle sur les contrats à terme sur le robusta.

L’Organisation internationale du café (OIC) a rapporté en novembre que les exportations mondiales de café pour l’année commerciale en cours ont chuté de seulement 0,3 % en glissement annuel pour atteindre 138,658 millions de sacs — un résultat relativement serré qui offre un soutien modéré aux prix. Cependant, le FAS prévoit que les stocks de fin d’année 2025/26 ne diminueront que de 5,4 %, passant de 21,307 millions de sacs en 2024/25 à 20,148 millions de sacs, ce qui suggère que la couverture des stocks restera abondante.

La production du Brésil devrait diminuer de 3,1 % en glissement annuel pour atteindre 63 millions de sacs en 2025/26, offrant peu de soulagement face à la croissance rapide du Vietnam. La production du Vietnam devrait augmenter de 6,2 % en glissement annuel pour atteindre un sommet de 4 ans de 30,8 millions de sacs, consolidant son rôle de force compensatoire dans la dynamique de l’offre mondiale.

La conclusion

Les prix du café font face à un environnement à court terme difficile avec des approvisionnements mondiaux robustes, une augmentation de la production de robusta et des stocks abondants, tous conspirant pour limiter la hausse. Bien que la réduction des exportations du Brésil et les données commerciales serrées de l’OIC offrent quelques points d’ancrage, les courants dominants restent nettement baissiers pour les contrats à terme sur l’arabica et le robusta.