Quels signaux du marché les investisseurs doivent-ils surveiller pour prédire le prochain krach boursier en 2026 ?

La question de savoir si une baisse significative du marché boursier se profile en 2026 ne peut être répondue avec certitude, mais plusieurs indicateurs convaincants méritent une attention sérieuse. L’investisseur vétéran Warren Buffett a passé des décennies à enseigner des leçons précieuses sur le timing du marché et les valorisations—leçons qui, appliquées à l’environnement actuel, suggèrent que la prudence pourrait être de mise. Comprendre ces signaux et prédictions concernant d’éventuels krachs de marché commence par reconnaître des schémas qui précèdent historiquement des corrections majeures.

Le sentiment des investisseurs a atteint des niveaux qui précèdent historiquement une faiblesse

L’un des indicateurs contraires les plus accessibles aux observateurs du marché est le sentiment haussier parmi les investisseurs particuliers. Des données récentes de l’American Association of Individual Investors révèlent que l’optimisme a grimpé à 42,5 %—un chiffre notable comparé à la moyenne sur cinq ans de 35,5 %. Bien que la confiance croissante puisse sembler une bonne nouvelle en surface, l’indicateur de sentiment AAII fonctionne comme un indicateur inverse.

L’histoire du marché montre un schéma clair : lorsque le sentiment haussier est élevé, les rendements futurs des actions ont tendance à décevoir. À l’inverse, lors de périodes de peur et de pessimisme, les rendements suivants surprennent souvent à la hausse. L’environnement actuel reflète le second scénario—une euphorie généralisée chez les investisseurs particuliers. Ce phénomène s’aligne avec la maxime contrarienne célèbre de Buffett : les investisseurs doivent rester sceptiques lorsque les autres montrent de la cupidité et acheter lorsque les autres sont craintifs. La portée actuelle de la conviction haussière suggère que le marché pourrait intégrer des résultats trop optimistes.

Les valorisations boursières sont entrées dans une zone dangereuse

Le S&P 500 se négocie actuellement à un multiple de bénéfices anticipés (PER) de 22,2, selon les données de FactSet Research. Cette valorisation premium dépasse largement la moyenne sur cinq ans de 20 et la moyenne sur dix ans de 18,7. Pour contextualiser cette étape de valorisation, l’indice n’a maintenu des multiples supérieurs à 22 que lors de deux périodes distinctes au cours des quatre dernières décennies : la bulle Internet précédant le krach de 2000 et la première vague de la pandémie de COVID-19.

Dans ces deux cas, le S&P 500 est ensuite entré en territoire baissier. Torsten Slok, économiste en chef chez Apollo Global Management, a souligné que les PER anticipés proches de 22 ont historiquement correspondu à des rendements annuels inférieurs à 3 % sur une période de trois ans. Il ne s’agit pas de prédictions de pertes catastrophiques, mais plutôt d’avertissements indiquant que l’appréciation du capital pourrait rester modérée, laissant les investisseurs vulnérables si des défis imprévus surgissent.

Les vents économiques contraires pourraient compromettre les attentes en matière de bénéfices des entreprises

Les politiques tarifaires de l’administration Trump interviennent dans un contexte déjà affaibli du marché de l’emploi, créant un double coup dur économique. Des recherches de la Réserve fédérale montrent que les tarifs douaniers ont historiquement freiné la croissance économique. Lorsque l’expansion économique ralentit, la croissance des bénéfices des entreprises—qui a été intégrée dans les valorisations actuelles—risque de ne pas se concrétiser comme prévu.

Ce décalage entre les hypothèses de valorisation et les résultats économiques réels constitue un catalyseur classique pour des corrections de marché. Les entreprises pourraient subir une pression sur leurs marges en raison de coûts d’entrée élevés, tandis qu’un pouvoir d’achat des consommateurs plus faible pourrait limiter la croissance du chiffre d’affaires. L’environnement tarifaire combiné à la faiblesse du marché du travail crée une incertitude quant aux prévisions de bénéfices justifiant les multiples premiums actuels.

Les actions de Berkshire Hathaway révèlent des inquiétudes sur le marché

Peut-être l’indicateur le plus révélateur provient du comportement de Berkshire Hathaway sous la direction de Warren Buffett. Le conglomérat a été un vendeur net d’actions pendant trois années consécutives—ce qui signifie que la valeur des actions vendues a dépassé celle des actions achetées. Cette réduction soutenue de ses positions en actions a coïncidé précisément avec l’escalade significative des valorisations du marché.

La réticence de Buffett à déployer son capital de manière agressive malgré la tendance haussière du marché envoie un message fort. Un investisseur de sa stature et de ses ressources ne reste pas en cash par paranoïa ; il le fait parce que les bonnes opportunités d’achat deviennent rares. À mesure que les valorisations grimpaient et que les multiples PER anticipés s’étendaient, l’investisseur légendaire a progressivement réduit son exposition aux actions. Ce pattern de vente sur trois ans fonctionne comme un signal d’alerte implicite sur l’état du marché.

Le cadre pour comprendre les mouvements futurs du marché

Buffett a toujours affirmé que les mouvements à court terme du marché ne peuvent pas être prédits avec certitude, même par des professionnels expérimentés. Cependant, il a également souligné que les investisseurs doivent reconnaître les conditions environnementales qui signalent un risque accru. Lorsque le sentiment devient euphorique, que les valorisations atteignent des extrêmes historiques et que des vents contraires économiques apparaissent simultanément, la probabilité de rendements décevants—ou pire, de baisses réelles—augmente considérablement.

La configuration actuelle de ces facteurs reflète cette condition d’alerte. Le sentiment haussier est à des niveaux élevés, les multiples PER se négocient à des niveaux historiquement élevés, l’incertitude politique obscurcit les perspectives économiques, et l’un des plus grands investisseurs de l’histoire maintient une posture défensive. Ces éléments ne garantissent pas qu’un krach se produira en 2026, mais ils suggèrent collectivement que la prochaine prédiction de crise boursière mérite une attention particulière. Les investisseurs prudents feraient bien d’appliquer la philosophie éprouvée de Buffett : faire preuve de prudence lorsque l’euphorie domine, maintenir une diversification adéquate, et aligner la composition de leur portefeuille sur les risques potentiels plutôt que de se baser uniquement sur la extrapolation des gains récents.