Devez-vous choisir des fonds à date cible ? Comprendre les véritables compromis

Les fonds à date cible occupent une place importante dans les stratégies de planification de la retraite, mais leur véritable efficacité pour votre avenir financier dépend fortement de vos circonstances spécifiques et de la manière dont vous les utilisez. Alors que des millions de participants à des plans 401(k) s’appuient sur ces véhicules d’investissement automatiques, la réalité est plus nuancée que ce que la sagesse conventionnelle laisse entendre.

L’argument en faveur des fonds à date cible : simplicité et commodité

L’attractivité des fonds à date cible réside dans leur approche simple. Ces fonds éliminent la nécessité de décisions continues concernant le portefeuille en ajustant automatiquement votre allocation d’actifs à l’approche de la retraite. Pour de nombreux travailleurs, cette stratégie passive supprime le fardeau de la réallocation constante et des décisions de timing de marché—laissant la gestion pilotée par algorithme faire le travail difficile.

Cette commodité se traduit par un avantage significatif : si le fonds que vous choisissez est bien construit, vous pouvez investir de manière régulière mois après mois sans vous soucier de savoir si votre portefeuille reste équilibré. La barrière à l’investissement est faible, ce qui signifie souvent que les gens restent effectivement investis et bénéficient de la croissance composée.

La structure des frais est importante : évaluer les coûts des fonds à date cible

La qualité d’un fonds à date cible dépend crucialement de sa structure de coûts. Les fonds à date cible les plus efficaces construisent leur portefeuille en utilisant des fonds négociés en bourse (ETF) simples et à faibles coûts, ainsi que des fonds indiciels. Les meilleurs évitent totalement les fonds activement gérés à frais élevés, et maintiennent des frais de gestion minimaux—car, en théorie, des algorithmes informatiques pourraient les gérer aussi bien.

Les données historiques montrent une amélioration dans ce domaine. À la fin de 2021, le ratio de dépenses moyen des fonds à date cible avait diminué à 0,34 %. Cependant, tous les plans 401(k) n’offrent pas l’accès à ces options efficaces. Lorsque votre plan ne propose pas d’alternatives à faibles coûts, il peut être judicieux de faire l’effort supplémentaire de sélectionner individuellement et de rééquilibrer manuellement des fonds moins chers.

L’engagement total ou rien : pourquoi une adoption partielle contredit l’objectif

Une exigence critique mais souvent négligée pour que les fonds à date cible soient efficaces est un engagement total sur tous vos comptes. Si vous investissez principalement via un fonds à date cible mais complétez avec des actions individuelles ou des ETF sectoriels en parallèle, vous perturbez fondamentalement l’allocation soigneusement équilibrée. Cette approche partielle annule le principal avantage des fonds à date cible.

Une fois que vous introduisez des investissements complémentaires, la logique change complètement. Vous pouvez aussi bien prendre le contrôle total en investissant exclusivement dans des ETF individuels offrant plus de flexibilité et de personnalisation, plutôt que d’accepter les restrictions et les frais potentiellement plus élevés des fonds à date cible. La clé : les fonds à date cible offrent leur plus grande valeur lorsqu’ils sont votre seul véhicule d’investissement dans tous vos comptes de retraite.

La réalité de la retraite : pourquoi les fonds à date cible sont insuffisants à long terme

Ce dans quoi les fonds à date cible montrent une faiblesse importante, c’est après votre départ à la retraite. Des recherches menées par des universitaires de l’Université de l’Arizona et de l’Université du Missouri révèlent une limitation préoccupante : ces fonds ne préparent pas bien les retraités à des retraits durables, limitent la croissance potentielle du patrimoine, et offrent une protection limitée contre la baisse lors des stress de marché.

Le mécanisme explique cette faiblesse. Les fonds à date cible deviennent extrêmement conservateurs une fois la retraite atteinte. Un fonds typique pourrait augmenter ses positions en obligations et bons du Trésor, passant d’environ 65 % à la retraite à 83 % après seulement 15 ans de retraite. Avec une telle concentration en titres à revenu fixe, votre portefeuille perd sa capacité à générer une appréciation significative du capital—ce dont vous avez besoin lors d’une retraite potentiellement de plus de 30 ans.

Le portefeuille traditionnel 60/40—avec 60 % d’actions et 40 % d’obligations—traite cette limitation de manière plus efficace. Bien qu’il nécessite une discipline régulière de rééquilibrage, cette approche équilibrée permet des taux de retrait durables nettement plus élevés tout en favorisant une accumulation de patrimoine supérieure sur le long terme.

Faire le bon choix selon votre situation

Les fonds à date cible peuvent être des outils précieux durant vos années de travail s’ils vous permettent de rester investi de façon cohérente et d’éviter les décisions émotionnelles. Cependant, leur conception universelle crée de véritables contraintes, notamment une fois la retraite commencée.

Le chemin à suivre exige une évaluation honnête de vous-même. Analysez si les fonds à date cible répondent réellement à vos besoins à long terme, surtout à l’approche et durant la retraite. Si vous découvrez qu’un fonds à date cible à faibles coûts, bien structuré, existe dans votre plan et que vous êtes prêt à vous y engager pleinement, cette simplicité peut justifier une utilisation continue. En revanche, si les options de votre plan comportent des frais plus élevés ou si vous anticipez un besoin de plus de flexibilité à la retraite, il est stratégique d’envisager d’autres approches. La décision la plus importante n’est pas forcément de choisir les fonds à date cible—c’est de choisir la stratégie qui convient le mieux à votre situation financière unique.