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📊 Hong Kong met à jour ses lignes directrices sur les actifs virtuels et le cadre réglementaire
Hong Kong fait un pas en avant majeur dans le développement de son secteur des actifs virtuels (VA) avec de nouvelles lignes directrices et plans réglementaires conçus pour étendre les services tout en maintenant une forte protection des investisseurs.
1️⃣ Extension du trading et des services VA
La Commission des valeurs mobilières et des futures (SFC) a introduit des règles mises à jour permettant aux courtiers agréés d’offrir un financement à marge sur actifs virtuels aux clients qualifiés sous des garanties strictes. Cela permet aux clients d’utiliser des comptes sur marge en valeurs mobilières pour certaines positions en VA, avec des contrôles de risque tels que les exigences de collatéral et les normes de transparence.
De plus, le cadre soutient désormais les produits VA à effet de levier — y compris les contrats perpétuels — pour les investisseurs professionnels, élargissant le champ de ce que peuvent offrir les plateformes de trading d’actifs virtuels agréées (VATPs) tout en maintenant la protection des investisseurs.
2️⃣ Réforme réglementaire plus large
Les régulateurs de Hong Kong prévoient de formaliser un régime de licence complet pour les VA, au-delà du modèle actuel de VATP. Cela couvrira le négoce, la garde, le conseil et la gestion d’actifs en actifs virtuels. Une fois adopté, les prestataires de services dans ces catégories devront obtenir des licences explicites pour opérer à Hong Kong. La législation préliminaire pour cette prochaine étape devrait être introduite en 2026.
Cette approche réglementaire basée sur l’activité vise à créer un cadre holistique aligné sur les normes mondiales, allant au-delà de règles fragmentées et renforçant l’intégrité du marché.
3️⃣ Partie d’une feuille de route stratégique
Ces initiatives font partie de la feuille de route “A-S-P-I-Re” de la SFC, une stratégie à cinq piliers pour :
Renforcer la protection des investisseurs
Élargir l’accès au marché
Soutenir le développement des infrastructures et des produits
Hong Kong a déjà réalisé des avancées significatives dans le cadre de cette feuille de route, notamment en étant pionnier dans la régulation des ETF spot VA en Asie, en élargissant l’offre de produits sur des plateformes agréées, et en facilitant l’intégration avec des pools de liquidité mondiaux sous des garanties appropriées.
4️⃣ Règles de stabilité complémentaires
Parallèlement aux lignes directrices sur les VA, Hong Kong a adopté en 2025 l’Ordonnance sur les stablecoins, qui régule les émetteurs de stablecoins par le biais de licences et d’exigences de réserves. Cela constitue une partie intégrante de l’écosystème réglementaire plus large des actifs numériques, garantissant stabilité et conformité.
🧠 Implications pour le marché
Une plus grande diversité de services : Les plateformes et courtiers agréés peuvent désormais offrir davantage de services, ce qui pourrait stimuler la liquidité et encourager la participation institutionnelle.
Licences complètes : La législation future couvrira un éventail plus large d’activités en VA, renforçant la position de Hong Kong en tant que hub mondial réglementé pour les actifs numériques.
La protection des investisseurs reste au cœur : Les garanties concernant l’éligibilité, les contrôles de risque, les normes de garde et les seuils de licence restent des piliers essentiels de ces nouvelles lignes directrices.
L’approche de Hong Kong témoigne de son ambition d’être un centre de référence réglementé pour les actifs virtuels, alliant innovation et protection robuste des investisseurs.