Inquiet face aux risques du marché de l'IA ? Pourquoi Microsoft offre une entrée plus sûre

Si vous avez récemment suivi le secteur technologique, vous avez probablement remarqué quelque chose d’inquiétant : les valorisations des entreprises axées sur l’IA ont atteint des sommets sans précédent, laissant de nombreux investisseurs se demander si ces prix exorbitants peuvent être justifiés. La montée en flèche a commencé après que ChatGPT a captivé l’imagination du public, et depuis, de nombreuses sociétés technologiques ont vu leurs cours multiplier. Si ces gains ont été enthousiasmants pour les premiers investisseurs, une question persistante demeure : ce momentum peut-il durer, ou nous dirigeons-nous vers une correction importante ? Seul le temps le dira, mais les preuves suggèrent que la technologie sous-jacente perdurera, même si de nombreuses startups axées sur l’IA à focus unique font face à des défis existentiels à l’avenir.

Pour ceux qui cherchent une exposition au marché de l’IA sans prendre de risques excessifs de baisse, Microsoft (NASDAQ: MSFT) se distingue comme un choix convaincant. La position de l’entreprise diffère fondamentalement des acteurs purement IA, offrant ce que l’on pourrait appeler une « optionnalité IA » — une participation significative dans le secteur sans dépendance existentielle totale.

Rôle central d’Azure dans le déploiement de l’infrastructure IA

L’élément central de la stratégie IA de Microsoft repose sur Azure, sa plateforme de cloud computing qui se classe comme la deuxième plus grande au monde derrière Amazon Web Services (AWS). Ce positionnement est crucial, car la formation, le déploiement et la mise à l’échelle des modèles d’IA modernes exigent des ressources computationnelles extraordinaires — ce que Azure et AWS fournissent via leur infrastructure sophistiquée.

La puissance de calcul, le stockage de données et l’architecture réseau que ces plateformes offrent sont devenus indispensables à l’ensemble de l’écosystème IA. Les entreprises développant des outils d’IA de pointe, ainsi que celles mettant en œuvre des solutions IA, dépendent fondamentalement des plateformes cloud pour rendre leurs ambitions techniquement réalisables. Cette dépendance à l’infrastructure a alimenté la trajectoire financière impressionnante d’Azure : lors du premier trimestre fiscal 2026 de Microsoft (se terminant le 30 septembre 2025), le chiffre d’affaires d’Azure et des services cloud associés a augmenté de 40 % en glissement annuel — un témoignage de l’importance croissante de ces plateformes à mesure que l’adoption de l’IA s’accélère.

Diversification comme protection naturelle contre la volatilité du secteur

Contrairement aux entreprises dont tout le modèle économique repose sur l’adoption de l’IA en tant que « prochaine grande chose », la position d’entreprise de Microsoft bénéficie en réalité, que l’IA réalise ou non ses promesses les plus ambitieuses. La société ne mise pas tout sur la domination de l’IA ; elle superpose plutôt des capacités IA à un écosystème commercial déjà dominant.

Considérons les sources de revenus de Microsoft : la licence de logiciels d’entreprise reste une source de revenus très rentable. La société domine la productivité bureautique avec sa suite Office, maintient une pénétration inébranlable du marché Windows dans les entreprises, exploite LinkedIn comme standard du réseautage professionnel, domine le secteur des consoles de jeux avec Xbox, et fabrique du matériel compétitif. Cette diversification permet à Microsoft de capter de la valeur dans presque toutes les grandes catégories technologiques.

Ce qui rend la stratégie actuelle de l’entreprise particulièrement attrayante, c’est la façon dont elle renforce ces unités commerciales existantes en ajoutant — et en monétisant — des fonctionnalités d’intelligence artificielle. Plutôt que de parier sur une IA qui pourrait transformer radicalement le marché, Microsoft intègre méthodiquement l’IA dans des outils qui génèrent déjà des revenus fiables. Les clients d’entreprise, habitués à la fiabilité de Microsoft, adopteront probablement des versions améliorées par l’IA de leurs outils familiers. L’entreprise étend ainsi ses marchés potentiels tout en maintenant la stabilité de ses opérations principales.

Équilibrer investissement et incertitude

La principale préoccupation pour Microsoft concerne la rentabilité de ses investissements massifs dans l’infrastructure IA. Existe un risque légitime que la société investisse trop, ce qui pourrait peser sur ses marges dans les prochains trimestres. Cependant, plusieurs facteurs atténuent cette inquiétude.

Premièrement, Microsoft dispose des ressources financières pour absorber ces dépenses sans mettre en danger sa survie — un luxe que peu de concurrents plus petits peuvent se permettre. Deuxièmement, la dynamique concurrentielle dans le développement de l’IA signifie que sous-investir serait plus risqué que d’investir prudemment. Rater le coche en matière d’infrastructure computationnelle compromettrait à la fois la position concurrentielle d’Azure et la capacité de Microsoft à intégrer l’IA dans ses propres produits. Sur le plan stratégique, maintenir une position de leader justifie cette allocation de capital, même si les retours restent incertains à court terme.

La distinction Microsoft pour les investisseurs IA prudents

La différence fondamentale entre Microsoft et les entreprises d’IA à objectif unique mérite d’être soulignée. Microsoft a un potentiel de « hausse » si l’intelligence artificielle apporte des bénéfices transformationnels à l’économie mondiale. En même temps, la société bénéficie d’une « protection contre la baisse » — une expression qui ne s’applique pas aux startups dont toute la valorisation repose sur des scénarios de succès IA.

Si le développement de l’IA s’accélère comme le prédisent les enthousiastes, le portefeuille diversifié de Microsoft réalisera des gains significatifs. Si l’adoption de l’IA progresse plus lentement ou si certaines applications IA déçoivent, l’activité de Microsoft reste fondamentalement intacte. L’écosystème Windows, la suite Office, les services cloud d’entreprise et les plateformes de réseautage professionnel continueront à générer des revenus, quel que soit le trajectoire de l’IA.

Cette asymétrie — un potentiel de hausse important couplé à une protection contre la baisse — distingue Microsoft de l’univers plus large des actions exposées à l’IA. Pour les investisseurs réellement préoccupés par les valorisations actuelles de l’IA mais refusant de se priver totalement de participation sectorielle, Microsoft mérite une considération sérieuse en tant qu’investissement structurellement différent dans le paysage technologique.

Les performances de Stock Advisor au 1er février 2026.

Stefon Walters détient des positions dans Microsoft. The Motley Fool détient des positions et recommande Amazon et Microsoft.