Changement stratégique : pourquoi un fonds majeur a alloué 2,1 % à un ETF concentré à haut rendement

À la fin janvier 2026, Capital Planning LLC a effectué un ajustement notable de son portefeuille en établissant une position dans l’ETF Akre Focus, en investissant 7,45 millions de dollars et en acquérant 114 952 actions. Cette démarche revêt une importance plus large quant à la façon dont les investisseurs institutionnels envisagent les stratégies concentrées en actions. La décision d’allouer 2,1 % des actifs gérés à un fonds ciblant un rendement à long terme de 15 % reflète une mise délibérée sur le fait qu’une sélection disciplinée d’actions peut encore surpasser le marché dans l’environnement actuel.

Entrée stratégique de Capital Planning dans Akre Focus

Selon les dépôts auprès de la SEC datés du 22 janvier 2026, Capital Planning LLC a lancé sa participation dans AKRE (le ticker de l’ETF Akre Focus) via un engagement en capital significatif. L’investissement de 7,45 millions de dollars représente une conviction forte pour le fonds, qui, jusqu’à récemment, détenait principalement des positions dans des produits indiciels larges et des stratégies à facteur.

À la date du dépôt, les actions AKRE se négociaient à 62,64 $, ce qui reflète une baisse de 11 % par rapport au lancement du fonds en octobre 2025. Malgré cette correction à court terme, cette démarche indique que Capital Planning croit que la proposition de valeur à long terme reste attrayante.

Les positions concentrées représentent désormais 2,1 % de l’actif sous gestion

La position dans l’ETF Akre Focus représente désormais 2,1 % des actifs déclarés dans le cadre du formulaire 13F de Capital Planning. Pour contextualiser cette allocation, le portefeuille de Capital Planning reste fortement orienté vers une exposition indicielle traditionnelle :

Cinq principales positions après le dépôt :

• Suivi du S&P 500 : 45,79 millions de dollars (12,8 % de l’actif)
• Microsoft : 26,21 millions de dollars (7,3 % de l’actif)
• Quanta Services : 26,05 millions de dollars (7,3 % de l’actif)
• ETF axé sur la croissance : 25,64 millions de dollars (7,2 % de l’actif)
• Fonds de stratégie dividendes : 16,68 millions de dollars (4,7 % de l’actif)

En revanche, l’allocation de 2,1 % à AKRE témoigne d’une orientation délibérée vers une approche non diversifiée et activement gérée. Ce positionnement suggère que Capital Planning est à l’aise avec une volatilité plus élevée en échange d’un potentiel de performance différenciée.

Comment un historique de 15 % attire le capital institutionnel

L’attrait de l’ETF Akre Focus repose sur son approche fondamentale disciplinée et ses performances historiques impressionnantes. Le fonds a délivré un rendement annualisé de 15,5 % sur les trois dernières années, en valeur nette d’inventaire — un palmarès qui se distingue dans un paysage concurrentiel d’ETF.

Akre parvient à cela grâce à une méthodologie de sélection d’actions sélective. Le fonds maintient un portefeuille concentré, généralement composé de moins de 50 positions, chacune sélectionnée sur la base d’avantages concurrentiels durables, d’une gestion éprouvée et de la capacité à réinvestir les bénéfices à des taux de rendement élevés. Fin janvier, les cinq principales positions du fonds — Mastercard, Visa, Moody’s, Brookfield et Constellation Software — représentaient environ 50 % de l’actif total.

Cette approche concentrée comporte un ratio de dépenses de 0,98 %, reflétant les coûts de gestion active. Cependant, la performance historique d’Akre suggère que ces frais actifs ont été justifiés par des rendements nets après frais. Le fonds bénéficie également d’une longue expérience opérationnelle, ayant fonctionné comme fonds commun de placement pendant plus d’une décennie avant sa conversion en ETF à la fin 2025 — offrant aux investisseurs une trajectoire plus longue que ce que pourrait laisser penser sa récente introduction en bourse.

Ce que les paris concentrés révèlent sur la stratégie de marché

La décision de Capital Planning d’ajouter AKRE à ses positions importantes dans des fonds indiciels offre une perspective révélatrice : malgré la domination de l’investissement passif, les gestionnaires de fonds institutionnels croient toujours que la sélection active d’actions peut apporter une valeur mesurable à la marge du portefeuille.

L’allocation de 2,1 % est modeste par rapport à l’ensemble des positions indiciaires, mais suffisamment significative pour témoigner d’une conviction réelle. En maintenant la majorité des actifs dans une exposition à faible coût et large, tout en consacrant 2,1 % à une stratégie à forte conviction visant un rendement de 15 %, Capital Planning couvre en quelque sorte deux thèses d’investissement concurrentes — participer au marché large tout en réservant du capital à des gestionnaires pratiquant une sélection rigoureuse et axée sur la qualité.

Ce positionnement reflète une réflexion plus large dans l’industrie : alors que l’investissement indiciel passif domine les flux institutionnels, les opportunités d’alpha restantes se concentrent de plus en plus sur des stratégies concentrées capables d’identifier et de capitaliser sur des distinctions au niveau des entreprises que les indices larges ne peuvent saisir. Les 15 % de rendement historique qu’Akre a générés incarnent précisément cette différenciation.

Pour les investisseurs évaluant leur propre portefeuille, la démarche de Capital Planning souligne que le débat entre diversification et concentration peut être une fausse alternative. Une approche core-satellite — combinant une exposition indicielle large avec une allocation stratégique à des fonds ciblés — peut exploiter la stabilité des marchés tout en maintenant une exposition à la création de valeur concentrée.