USD/INR dépasse le seuil de 90 - Les pressions des politiques et les risques mondiaux

Le taux USD/INR continue de monter durant la première semaine de janvier 2026, lorsque la roupie indienne atteint son niveau le plus bas en deux semaines par rapport au dollar américain. La paire de devises se négocie près de 90,50, reflétant la faiblesse de la monnaie indienne sous la pression de plusieurs facteurs — des nouvelles politiques commerciales de Washington aux incertitudes géopolitiques mondiales.

Le dépassement de 90 par le USD/INR n’est pas un événement isolé, mais le résultat d’une série de tensions entre deux dirigeants. Chaque mesure politique de Washington crée des vagues sur le marché, incitant les importateurs indiens à augmenter leur demande de dollars américains pour payer leurs importations.

Menace de taxation — Facteur principal de la forte hausse du USD/INR

Le président Trump a déclaré que l’administration américaine envisagerait d’augmenter les droits de douane sur l’Inde si New Delhi ne soutenait pas Washington concernant le pétrole russe. « Nous pourrions augmenter les taxes sur l’Inde si elle ne nous aide pas avec le pétrole russe », a-t-il déclaré, selon Reuters.

Ces propos ne sont pas une simple menace — en 2025, l’administration américaine a déjà augmenté de 50 % les droits d’importation sur l’Inde, incluant une pénalité de 25 % sur les produits liés au pétrole russe. En conséquence, les entreprises indiennes importatrices ont dû acheter davantage de dollars pour faire face, augmentant ainsi la demande de USD sur le marché.

De plus, cette tension commerciale a déclenché une fuite de capitaux hors du marché boursier indien. Les investisseurs étrangers (FII) ont retiré pour 3,06 milliards de Rs (environ 36 millions de dollars) en 2025, poursuivant leur vente nette avec 2,98 milliards de Rs lors des premiers jours de janvier 2026. Ces flux de capitaux vers le dollar américain renforcent encore la devise américaine.

Flux de capitaux internationaux sortants, le dollar profite de la psychologie de précaution

Au-delà des facteurs commerciaux, la hausse du USD/INR est également alimentée par une tendance plus large sur le marché mondial : les investisseurs se tournent vers « des actifs refuges » par crainte de risques géopolitiques.

L’indice du dollar américain (DXY), qui mesure la force du dollar face à six principales devises, a augmenté de 0,35 %, atteignant près de 98,80. Cette hausse reflète le déplacement des fonds vers le USD et d’autres actifs sûrs.

Les récents risques géopolitiques incluent l’attaque des États-Unis contre le Venezuela, l’arrestation du président Nicolas Maduro pour trafic de drogue, ainsi que les avertissements de Trump concernant des actions contre la Colombie et l’Iran. Chacun de ces événements incite les investisseurs à la prudence, faisant du dollar une « valeur refuge ».

Signification à long terme : opportunité ou défi ?

Un détail intéressant dans ce tableau : si Washington prend réellement le contrôle et restructure l’industrie pétrolière du Venezuela (qui détient 7 % des réserves mondiales de pétrole), cela pourrait augmenter l’offre mondiale de pétrole. Cela pourrait faire baisser les prix du pétrole à l’échelle mondiale.

Pour l’Inde — quatrième plus grand importateur de pétrole au monde, avec 85 % de ses besoins énergétiques provenant d’importations — des prix du pétrole plus bas seraient une bonne nouvelle. Une baisse des coûts énergétiques pourrait réduire la pression sur la roupie, et le taux USD/INR pourrait ne pas continuer à augmenter aussi rapidement. Cependant, cela dépend aussi de la possibilité d’assouplir les politiques commerciales.

Facteurs influençant la semaine à venir

Cette semaine, de nombreux indicateurs économiques américains importants seront publiés. L’indice PMI manufacturier de décembre sera publié lundi à 15h00 GMT, avec une légère hausse prévue à 48,3 contre 48,2 le mois précédent, indiquant une contraction toujours présente mais à un rythme plus modéré.

Les données sur l’emploi non agricole (NFP) de décembre seront le point central lors de leur publication vendredi. Ces données influenceront directement les attentes du marché concernant la décision de la Fed à la fin janvier. Selon l’outil CME FedWatch, la Fed devrait maintenir ses taux dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 %.

Analyse technique : USD/INR en hausse mais sous pression

Sur le graphique journalier, le USD/INR se négocie à 90,4470. La moyenne mobile exponentielle (EMA) 20 jours, en hausse depuis 90,2130, maintient une dynamique haussière modérée. Le prix est soutenu au-dessus de cette EMA, indiquant une demande d’achat lors des replis.

L’indice de force relative (RSI) sur 14 jours est à 56,86 et continue de monter, confirmant une dynamique haussière renforcée. Cependant, le support principal reste la EMA 20 jours ; si le USD/INR clôture en dessous, une correction plus profonde vers le bas, vers le niveau de 89,50 en décembre, est probable.

Au-dessus, le record historique à 91,55 demeure une barrière clé. Si le USD/INR parvient à dépasser ce niveau, cela pourrait ouvrir de nouvelles perspectives pour les investisseurs, mais cela dépendra de la poursuite ou non des tensions commerciales et géopolitiques.

En résumé, le taux USD/INR à 90 reflète l’interaction entre la nouvelle politique commerciale, les inquiétudes géopolitiques et les flux de capitaux internationaux. Les investisseurs doivent suivre de près les développements politiques, les données économiques américaines et les décisions de la Fed dans les semaines à venir pour anticiper la prochaine direction de cette paire.