General Motors traverse le T4 avec GMNA en tête, dépassant largement les bénéfices.

General Motors a réalisé une performance impressionnante au quatrième trimestre 2022, avec un bénéfice ajusté par action atteignant 2,12 $, dépassant largement les attentes des analystes de 1,68 $. Le principal moteur de cette performance a été les opérations en Amérique du Nord, qui ont largement contribué aux revenus et à la rentabilité, dépassant les estimations consensuelles. Le chiffre d’affaires global de la société a augmenté pour atteindre 43,1 milliards de dollars, contre environ 33,6 milliards de dollars au trimestre de l’année précédente, soit une hausse de 28,3 % en glissement annuel, et a surpassé la prévision de 41,3 milliards de dollars. Le résultat net s’est également amélioré de manière significative par rapport au trimestre de l’année précédente, qui était de 1,35 $ par action.

La performance dominante de GMNA entraîne les résultats

La division General Motors Amérique du Nord s’est révélée être le principal moteur de la surperformance durant le trimestre. GMNA a généré un chiffre d’affaires net de 35,5 milliards de dollars, en hausse par rapport à 26,9 milliards de dollars au même trimestre en 2021. Cette performance a dépassé l’estimation consensuelle de 34,3 milliards de dollars et a démontré la force de la reprise du marché automobile nord-américain. Les ventes en gros de véhicules dans la région ont atteint 787 000 unités, soit une augmentation substantielle de 36 % par rapport à 579 000 unités l’année précédente.

Les indicateurs de rentabilité de GMNA ont renforcé la performance exceptionnelle du segment. Le bénéfice d’exploitation a augmenté pour atteindre 3,7 milliards de dollars, contre 2,2 milliards de dollars auparavant, dépassant non seulement l’objectif consensuel de 3,4 milliards de dollars, mais indiquant également une expansion robuste des marges. La part de marché de la société dans le secteur automobile a légèrement augmenté pour atteindre 9,2 % au trimestre, contre 8,9 % un an plus tôt, ce qui témoigne d’une amélioration de la position concurrentielle sur le marché nord-américain.

Les opérations internationales et les divisions financières montrent des dynamiques variées

Alors que GMNA a brillé, la performance des autres segments a été plus inégale. Les revenus nets de General Motors International ont atteint 4,3 milliards de dollars, en hausse par rapport à 3,5 milliards de dollars, mais en dessous du consensus de 4,5 milliards de dollars. Le segment a toutefois enregistré un volume de ventes en gros plus élevé, avec 180 000 unités contre 163 000 précédemment, bien que le bénéfice d’exploitation ait légèrement diminué, passant de 275 millions de dollars à 272 millions, en dessous des 288 millions de dollars attendus.

GM Financial a affiché un chiffre d’affaires de 3,3 milliards de dollars, dépassant légèrement l’année précédente et la prévision consensuelle de 3,3 milliards de dollars. Cependant, le bénéfice d’exploitation ajusté a reculé à 775 millions de dollars, contre 1,2 milliard de dollars auparavant, ce qui correspond aux attentes. La division véhicules autonomes de la société, GM Cruise, a enregistré un chiffre d’affaires de seulement 25 millions de dollars et a affiché une perte d’exploitation de 524 millions de dollars, s’élargissant par rapport à la perte de 349 millions de dollars de l’année précédente.

Situation financière et perspectives d’avenir

La position de trésorerie de la société s’élevait à 19,2 milliards de dollars à la fin de 2022, contre 20,1 milliards de dollars un an auparavant. La dette automobile a diminué pour atteindre 15,9 milliards de dollars, contre 16,4 milliards de dollars précédemment. La trésorerie d’exploitation a diminué de 20,2 %, pour atteindre 7,5 milliards de dollars, tandis que la trésorerie libre ajustée liée à l’automobile a chuté de 30,3 %, pour s’établir à 4,5 milliards de dollars au cours du trimestre.

Pour l’année suivante, General Motors a publié ses prévisions, estimant un bénéfice net annuel compris entre 8,7 milliards et 10,1 milliards de dollars, avec un EBIT ajusté prévu entre 10,5 milliards et 12,5 milliards de dollars. Le bénéfice par action ajusté devrait se situer entre 6 et 7 dollars, tandis que la société prévoit une trésorerie libre ajustée liée à l’automobile comprise entre 5 milliards et 7 milliards de dollars. Ces projections reflètent la confiance de la direction dans la poursuite de la dynamique de GMNA et dans les conditions générales du marché.